Dlaczego krótka sprzedaż jest nielegalna w niektórych krajach?
Krótka sprzedaż znalazła się pod ścisłą kontrolą podczas światowego kryzysu finansowego w 2007 i 2008 r., Kiedy Australia, Kanada i kilka krajów europejskich nałożyły zakazy krótkiej sprzedaży akcji finansowych. Od tego czasu w niektórych krajach zniesiono lub zmieniono przepisy, ale ogólnie rzecz biorąc, Stany Zjednoczone mają bardziej liberalne przepisy dotyczące krótkiej sprzedaży niż większość krajów na świecie.
Krótka sprzedaż to technika inwestowania, która ma na celu czerpanie korzyści ze spadku wartości papieru wartościowego. W istocie krótka sprzedaż reprezentuje odwrotną strategię inwestowania w tradycyjne pokryć taką samą liczbę akcji i zwrócić je brokerowi. Ta strategia opłaca się tylko wtedy, gdy wartość zapasów spada od daty sprzedaży do dnia spłaty.
Przez dziesięciolecia niektórzy politycy i prognostycy twierdzili, że krótka sprzedaż może w rzeczywistości przyczyniać się do spadków na rynku i recesji. Istnieje kilka powodów, dla których dany kraj może zakazać krótkiej sprzedaży. Niektórzy uważają, że krótka sprzedaż masowa wywołuje spiralę sprzedaży, obniżając ceny akcji i niszcząc gospodarkę. Inni używają zakazu krótkiej sprzedaży jako pseudo-minimalnego poziomu cen akcji.
Zalety zwarcia
W USA krótka sprzedaż podlega nadzorowi federalnej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC ). Podczas gdy w USA wprowadzono tymczasowe zakazy krótkiej sprzedaży akcji finansowych w ramach tzw. „ Spadków ”, długoterminowa analiza ilościowa takich działań ostatecznie doprowadziła do uchylenia przepisów przeciwdziałających krótkiej sprzedaży w 2007 roku.
Większość ekonomistów i inwestorów uważa, że krótka sprzedaż jest ważną częścią procesu ustalania cen i pomaga wskazać wady w fundamentach firmy, które wysyłają ważne sygnały na rynek. Na przykład krótka sprzedaż może pomóc w skuteczniejszym odkrywaniu cen, zabezpieczaniu innych inwestycji, zwiększaniu płynności rynku i zmniejszaniu wpływu baniek. Niemniej jednak krótka sprzedaż jest często źle rozumiana i dlatego jest uważana za ryzyko, podobnie jak handel opcjami, rynki kontraktów terminowych lub rachunki depozytu zabezpieczającego.
Ważne jest, aby odróżnić zwykłą krótką sprzedaż od nagich zwarć, które są zabronione na mocy przepisów SEC wprowadzonych w 2007 i 2008 r. Po kryzysie finansowym. W przypadku nagiego zwarcia, przedsiębiorca sprzedaje spodenki, których obecnie nie posiada, ani też nie potwierdził, że może je posiadać. Akcje te uznaje się za „ niedostarczone ”, a SEC wymaga, aby te papiery wartościowe były regularnie śledzone i publikowane.