Jaka jest najlepsza strategia inwestycyjna podczas recesji?
Podczas recesji inwestorzy muszą działać ostrożnie, ale zachować czujność w monitorowaniu sytuacji rynkowej pod kątem możliwości pozyskania wysokiej jakości aktywów po obniżonych cenach. Są to trudne środowiska, ale też wiążą się one z najlepszymi możliwościami.
W środowisku recesji najgorsze aktywa są wysoce lewarowane, cykliczne i spekulacyjne. Firmy należące do którejkolwiek z tych kategorii mogą być ryzykowne dla inwestorów ze względu na możliwość bankructwa.
I odwrotnie, inwestorzy, którzy chcą przetrwać i prosperować w czasie recesji, będą inwestować w wysokiej jakości spółki, które mają dobre bilanse, niskie zadłużenie, dobre przepływy pieniężne i działają w branżach, które historycznie dobrze radziły sobie w trudnych czasach gospodarczych.
Kluczowe wnioski
- Podczas recesji większość inwestorów powinna unikać inwestowania w spółki, które są silnie lewarowane, cykliczne lub spekulacyjne, ponieważ te firmy stanowią największe ryzyko słabych wyników w trudnych czasach gospodarczych.
- Lepszą strategią recesji jest inwestowanie w dobrze zarządzane firmy, które mają niskie zadłużenie, dobre przepływy pieniężne i dobre bilanse.
- Akcje antycykliczne radzą sobie dobrze w czasie recesji i odnotowują aprecjację cen pomimo przeważających przeciwności ekonomicznych.
- Niektóre branże są uważane za bardziej odporne na recesję niż inne, takie jak media, zszywki dla konsumentów i sprzedawcy detaliczni.
Rodzaje akcji o największym ryzyku
Wiedza o tym, w jakie aktywa należy unikać inwestowania, może być tak samo ważna dla inwestora w czasie recesji, jak wiedza, które firmy dokonują dobrych inwestycji. Spółki i aktywa najbardziej narażone na ryzyko recesji to te, które są silnie lewarowane, cykliczne lub spekulacyjne.
Firmy o dużej dźwigni finansowej
Podczas recesji większość inwestorów postąpiłaby mądrze, gdyby uniknęli spółek o wysokim poziomie dźwigni, które mają ogromne zadłużenie w swoim bilansie. Przedsiębiorstwa te często cierpią z powodu wyższych niż przeciętne płatności odsetek, co prowadzi do niezrównoważonego stosunku zadłużenia do kapitału własnego (DE).
Credit Crunch
Im bardziej firma jest zadłużona, tym bardziej może być narażona na zaostrzenie warunków kredytowych w przypadku wystąpienia recesji.
Chociaż firmy te walczą ze spłatą zadłużenia, borykają się również ze spadkiem dochodów spowodowanym recesją. Prawdopodobieństwo upadłości (lub co najmniej gwałtownego spadku wartości dla akcjonariuszy) jest w przypadku takich spółek większe niż w przypadku mniejszych zadłużenia.
Zapasy cykliczne
Akcje cykliczne są często powiązane z zatrudnieniem i zaufaniem konsumentów, które są niszczone podczas recesji. Akcje cykliczne zwykle radzą sobie dobrze w okresach boomu, kiedy konsumenci mają bardziej uznaniowy dochód, który może wydać na produkty inne niż podstawowe lub luksusowe. Przykładem mogą być firmy produkujące wysokiej klasy samochody, meble lub odzież.
Aktywa cykliczne
Akcje, które poruszają się w tym samym kierunku, co gospodarka bazowa, są zagrożone, gdy gospodarka spada.
Jednak gdy gospodarka słabnie, konsumenci zazwyczaj ograniczają wydatki na te uznaniowe wydatki. Zmniejszają wydatki na podróże, restauracje i usługi rekreacyjne. Z tego powodu akcje cykliczne w tych branżach zwykle cierpią, co czyni je mniej atrakcyjnymi dla inwestorów w czasie recesji.
Zapasy spekulacyjne
Akcje spekulacyjne są bogato wyceniane w oparciu o optymizm wśród akcjonariuszy. Ten optymizm jest testowany podczas recesji, a aktywa te są zazwyczaj najgorsze w czasie recesji.
Spekulacja
Spekulacyjne ceny aktywów są często napędzane przez bańki rynkowe, które powstają podczas boomu gospodarczego – i upadają, gdy bańki pękają.
Akcje spekulacyjne nie dowiodły jeszcze swojej wartości i są często postrzegane jako „niewyraźne” możliwości przez inwestorów, którzy chcą wejść na parter kolejnej dużej okazji inwestycyjnej. Akcje o wysokim ryzyku często spadają najszybciej w czasie recesji, gdy inwestorzy wyciągają swoje pieniądze z rynku i pędzą w kierunku bezpiecznych inwestycji, które ograniczają ich ekspozycję podczas zawirowań na rynku.
Akcje, które dobrze sobie radzą podczas recesji
Chociaż przetrwanie recesji bez ekspozycji na akcje może być kuszące, inwestorzy mogą stracić znaczące możliwości, jeśli to zrobią. Historycznie rzecz biorąc, istnieją firmy, które radzą sobie dobrze w okresie spowolnienia gospodarczego. Inwestorzy mogą rozważyć opracowanie strategii opartej na antycyklicznych akcjach o mocnych bilansach w branżach odpornych na recesję.
Mocne arkusze bilansowe
Dobrą strategią inwestycyjną w czasie recesji jest poszukiwanie spółek, które pomimo trudności gospodarczych utrzymują dobre bilanse lub stabilne modele biznesowe. Niektóre przykłady tego typu firm obejmują przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, konglomeraty podstawowych dóbr konsumpcyjnych i akcje obronne. W oczekiwaniu na osłabienie koniunktury inwestorzy często dodają ekspozycję do tych grup w swoich portfelach.
Mocne arkusze bilansowe
Firmy te są mniej podatne na zaostrzenie warunków kredytowych i łatwiej im zarządzać zadłużeniem, które posiadają.
Studiując raporty finansowe firmy, możesz określić, czy ma ona niskie zadłużenie, zdrowe przepływy pieniężne i generuje zysk. To wszystko czynniki, które należy wziąć pod uwagę przed dokonaniem inwestycji.
Branże odporne na recesję
Choć może się to wydawać zaskakujące, niektóre branże radzą sobie całkiem dobrze w czasie recesji. Inwestorzy szukający strategii inwestycyjnej w okresie spadków koniunktury często dodają do swojego portfela akcje z niektórych z tych odpornych na recesję branż.
Akcje antycykliczne, takie jak te, zwykle radzą sobie dobrze w czasie recesji, ponieważ ich popyt zwykle rośnie, gdy dochody spadają lub gdy panuje niepewność gospodarcza. Cena akcji akcji antycyklicznych na ogół zmienia się w kierunku przeciwnym do przeważającego trendu gospodarczego. Podczas recesji wartość tych zapasów rośnie. Podczas ekspansji zmniejszają się.
Popyt
Wiele z tych firm odnotowuje wzrost popytu, gdy konsumenci ograniczają się do droższych towarów lub marek lub szukają ulgi i bezpieczeństwa od strachu i niepewności.
Te lepsze wyniki obejmują generalnie firmy z następujących branż: artykuły konsumpcyjne, sklepy spożywcze, dyskonty, producenci broni palnej i amunicji, producenci alkoholu, kosmetyki i usługi pogrzebowe.
Inwestowanie podczas odzyskiwania
Gdy gospodarka przechodzi od recesji do ożywienia, inwestorzy powinni dostosować swoje strategie. W tym środowisku występują niskie stopy procentowe i rosnący wzrost.
Niech nadejdą dobre czasy
Ryzykowne, lewarowane inwestycje spekulacyjne korzystają ze wzrostu nastrojów inwestorów i łatwych warunków pieniężnych, które charakteryzują fazę boomu gospodarczego.
Najlepsze wyniki osiągają te wysoce lewarowane, cykliczne i spekulacyjne firmy, które przetrwały recesję. Gdy warunki gospodarcze się normalizują, jako pierwsi odbijają się i czerpią korzyści z rosnącego entuzjazmu i optymizmu w miarę ożywienia. Stada antycykliczne zwykle nie radzą sobie dobrze w tym środowisku. Zamiast tego napotykają presję sprzedaży, gdy inwestorzy przechodzą do aktywów bardziej zorientowanych na wzrost.