Jaka jest formuła obliczania zysku na akcję (EPS)?
Zysk na akcję (EPS) oblicza się poprzez ustalenie zysku netto spółki i przypisanie go do każdej pozostającej w obrocie akcji zwykłej
Kluczowe wnioski
- Zysk na akcję (EPS) to część zysku spółki przypisana do każdej pozostającej w obrocie akcji zwykłej.
- EPS (dla spółki z akcjami uprzywilejowanymi i zwykłymi) = (dochód netto – dywidendy uprzywilejowane) ÷ średnia liczba akcji zwykłych znajdujących się w obrocie
- EPS jest czasami nazywany wynikiem końcowym – ostatecznym stwierdzeniem, zarówno dosłownie, jak iw przenośni, wartości firmy.
Znaczenie zysku na akcję (EPS)
EPS to jeden ze środków, który może służyć jako wskaźnik zastępczy kondycji finansowej firmy. Gdyby wszystkie zyski firmy zostały wypłacone jej udziałowcom, zysk na akcję to część dochodu netto firmy, która zostałaby przypisana do każdej pozostającej w obrocie akcji.
EPS jest zwykle używany przez analityków i handlowców do oceny siły finansowej firmy. Często jest uważana za jedną z najważniejszych zmiennych w określaniu wartości akcji. Wielu inwestorów nadal traktuje EPS jako miernik rentowności firmy. W rzeczywistości, to jest czasami znany jako dolnej linii – ostatecznym rachunku, dosłownie iw przenośni, o warto firmy.
Wyższy EPS oznacza, że firma jest wystarczająco rentowna, aby wypłacić więcej pieniędzy swoim akcjonariuszom. Na przykład firma może zwiększyć swoją dywidendę, gdy zyski rosną w czasie.
Inwestorzy zazwyczaj porównują EPS dwóch firm z tej samej branży, aby zorientować się, jak firma radzi sobie w porównaniu z innymi firmami. Inwestorzy mogą również zwrócić uwagę na trendy wzrostu wskaźnika EPS, aby lepiej zrozumieć, jak zyskowna była firma w przeszłości i jakie są jej perspektywy na przyszłość. Spółka ze stale rosnącym EPS jest uważana za bardziej niezawodną inwestycję niż ta, której EPS spada lub znacznie się zmienia.
EPS jest również ważną zmienną przy określaniu wartości akcji. Ta wycena jest uwzględniana w części zysku wskaźnika wyceny cena- zysk (P / E). Wskaźnik C / Z jest jednym z najczęściej wykorzystywanych przez inwestorów wskaźników przy ustalaniu, czy cena akcji spółki jest właściwie wyceniana w stosunku do jej zysków.
Obliczanie zysku na akcję
EPS oblicza się w następujący sposób:
EPS = dochód netto – uprzywilejowane dywidendy / średnia pozostających w obrocie akcji zwykłych
Jako przykład załóżmy, że dochód netto Bank of America ( roku podatkowym 2017. Jej dochód netto wyniósł 18,232 miliarda dolarów. Jego preferowane dywidendy z akcji wyniosły 1,614 miliarda dolarów. Jego średnia pozostających w obrocie akcji zwykłych wyniosła 10,196 miliardów. To stawia jej EPS na poziomie:
Zysk = 18,232 miliarda – 1,614 miliarda = 16,618 miliarda (zysk netto) EPS = 16,618 miliarda ÷ 10,196 miliarda = ~ 1,63 USD
Rozwodniony zysk na akcję, który uwzględnia wpływ zamiennych akcji uprzywilejowanych, opcji, warrantów i innych rozwadniających papierów wartościowych, wyniósł 1,56 USD.
Firmy mogą zdecydować się na odkupienie własnych akcji na otwartym rynku. W rzeczywistości Bank of America zrobił to w 2017 r. W ten sposób firma może poprawić swój zysk na akcję (ponieważ jest mniej akcji pozostających w obrocie) bez faktycznej poprawy jej dochodu netto. Innymi słowy, dochód netto zostaje podzielony na mniejszą liczbę akcji, zwiększając w ten sposób EPS.
Aby ułatwić przykład, załóżmy, że Bank of America kupił 1 miliard akcji w 2017 roku w ramach programu odkupu akcji. Jego EPS byłby:
EPS = 16,618 mld USD (dywidendy uprzywilejowane w stosunku do dochodu netto) ÷ 9,196 mld (średnia liczba akcji w obrocie) = ~ 1,81
Zauważysz, że powyższy przykład wykorzystał średnie pozostające akcje w formule. Zwykle używa się średniej, ponieważ firmy mogą emitować lub odkupywać akcje przez cały rok, co utrudnia ustalenie prawdziwego EPS. Ponieważ liczba akcji może się często zmieniać, użycie średniej liczby akcji pozostających w obrocie daje dokładniejszy obraz zysków spółki.
Jednak nie wszystkie firmy mają akcje uprzywilejowane. Niektóre oferują tylko akcje zwykłe. Wzór na obliczenie EPS wyglądałby wtedy po prostu:
EPS = zysk netto / średnia pozostających w obrocie akcji zwykłych
1:10
Rodzaje styropianu
W rzeczywistości istnieją trzy podstawowe typy liczb EPS, w zależności od tego, skąd pochodzą dane.
Końcowy plik EPS
Końcowy EPS firmy jest oparty na numerze z poprzedniego roku. W swoich obliczeniach wykorzystuje poprzednie cztery kwartały dochodów i korzysta z rzeczywistych liczb zamiast prognoz. Większość wskaźników P / E jest obliczana przy użyciu końcowego EPS, ponieważ przedstawia on to, co faktycznie się wydarzyło, a nie to, co może się wydarzyć. Chociaż dane są dokładne, końcowy EPS to „stara wiadomość” i wielu inwestorów będzie również przyglądać się bieżącym i przyszłym wartościom EPS. W naszym przykładzie Bank of America użyliśmy końcowego EPS.
Bieżący zysk na akcję
Pomiar ten zazwyczaj obejmuje cztery kwartały bieżącego roku podatkowego, z których część mogła już upłynąć, a część dopiero przed nami. W rezultacie niektóre dane będą oparte na rzeczywistych danych, a inne na prognozach.
Terminowy EPS
Forward EPS jest oparty na przyszłych liczbach. Miara ta obejmuje prognozy na pewien okres w przyszłości (zwykle na najbliższe cztery kwartały). Szacunki Forward EPS mogą być dokonywane przez analityków lub przez samą firmę. Chociaż liczba ta opiera się na szacunkach, a nie na rzeczywistych danych, inwestorzy są często bardzo zainteresowani przyszłym zyskiem na akcję, ponieważ generalnie inwestowanie opiera się na szacunkach przyszłego potencjału zarobkowego firmy.
Inwestorzy często porównują te różne obliczenia EPS. Na przykład mogą porównać przyszły zysk na akcję (który tworzy przyszłe prognozy) z rzeczywistym EPS firmy za bieżący kwartał. Jeśli rzeczywisty zysk na akcję spadnie poniżej prognoz na przyszłość, cena akcji może spaść. Z drugiej strony, jeśli rzeczywisty zysk na akcję przekroczy jego szacunki, kurs może wzrosnąć.
Podsumowanie
EPS nabiera szczególnego znaczenia, gdy inwestorzy przyglądają się zarówno historycznym, jak i przyszłym wartościom EPS dla tej samej firmy lub gdy porównują EPS dla spółek z tej samej branży. Na przykład Bank of America działa w sektorze usług finansowych.
W rezultacie inwestorzy powinni porównać EPS Bank of America z innymi akcjami z branży usług finansowych, takimi jak JPMorgan Chase ( JPM ) czy Wells Fargo ( WFC ). Ponieważ EPS to tylko jedna liczba, ważne jest, aby używać go w połączeniu z innymi miernikami wydajności przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.