Arbitrażowe fundusze powiernicze: zalety i wady
Arbitraż fundusz jest rodzajem funduszu, który przemawia do inwestorów, którzy chcą skorzystać z niestabilnych rynkach bez brania na siebie zbyt dużo ryzyka. Przed zainwestowaniem w jeden ważne jest, aby zrozumieć, jak one działają i czy mają sens dla Twojego portfela.
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Fundusze arbitrażowe mogą być dobrym wyborem dla inwestorów, którzy chcą czerpać zyski z niestabilnego rynku bez podejmowania zbytniego ryzyka.
- Chociaż fundusze arbitrażowe są stosunkowo mało ryzykowne, ich wypłata może być nieprzewidywalna.
- Fundusze arbitrażowe są opodatkowane jak fundusze akcyjne.
- Inwestorzy muszą mieć oko na wskaźniki kosztów, które mogą być wysokie.
Fundusze arbitrażowe: przegląd
Fundusze arbitrażowe działają, wykorzystując różnicę cen między aktywami, które teoretycznie powinny mieć tę samą cenę. Jeden z najważniejszych rodzajów arbitrażu ma miejsce pomiędzy rynkiem kasowym a rynkiem terminowym. Typowy fundusz kupuje akcje z nadzieją na ich późniejszą sprzedaż po wzroście ceny. Zamiast tego fundusz arbitrażowy kupuje akcje na rynku kasowym i jednocześnie sprzedaje te udziały na rynku kontraktów terminowych. Różnice między cenami akcji a kontraktami futures są zwykle bardzo małe. W rezultacie fundusze arbitrażowe muszą każdego roku przeprowadzać dużą liczbę transakcji, aby osiągnąć znaczące zyski.
Cena akcji na rynku kasowym, zwana również ceną spot, jest tym, co większość ludzi uważa za giełdę. Na przykład załóżmy, że cena akcji ABC w gotówce wynosi 20 USD. Następnie możesz kupić udział za 20 USD i posiadać tę część firmy, gdy transakcja zostanie wykonana.
Rynek kontraktów terminowych jest nieco inny, ponieważ jest to rynek instrumentów pochodnych. Kontrakty terminowe nie są wyceniane na podstawie bieżącej ceny akcji bazowych. Zamiast tego odzwierciedlają przewidywaną cenę akcji w pewnym momencie w przyszłości. Akcje nie zmieniają właściciela od razu na rynku kontraktów terminowych. W przypadku kontraktów futures akcje są przenoszone w terminie zapadalności kontraktu po ustalonej cenie.
ABC może sprzedawać dziś po 20 USD za akcję, ale być może większość inwestorów uważa, że ABC jest przygotowana na skokowy wzrost w przyszłym miesiącu. W takim przypadku kontrakt futures z datą zapadalności jeden miesiąc później może być wyceniony znacznie wyżej. Różnica między ceną gotówkową a ceną kontraktów futures dla akcji ABC nazywana jest zyskiem arbitrażowym.
Fundusze arbitrażowe korzystają z tych różnych cen. Kupują akcje na rynku kasowym i jednocześnie sprzedają kontrakt na nie na rynku kontraktów terminowych, jeśli rynek akcji jest zwyżkowy. Jeśli na rynku panuje bessy, fundusze arbitrażowe kupują tańsze kontrakty terminowe i sprzedają akcje na rynku kasowym po wyższej cenie bieżącej.
Fundusze arbitrażowe mogą również czerpać zyski z handlu akcjami na różnych giełdach. Na przykład mogą kupić akcje po 57 USD na giełdzie nowojorskiej, a następnie natychmiast sprzedać je po 57,15 USD na londyńskiej giełdzie.
Arbitraż indeksowy to kolejny popularny rodzaj arbitrażu. W takim przypadku fundusz arbitrażowy może dążyć do osiągnięcia zysku, kupując akcje funduszu giełdowego ( ETF ), który jest sprzedawany za mniej niż wartość akcji bazowych. Fundusz arbitrażowy natychmiast wykupiłby ETF na akcje i sprzedałby je z zyskiem. Aby móc korzystać z tej strategii, fundusz musi być autoryzowanym uczestnikiem rynku ETF.
Korzyści z funduszy arbitrażowych
Fundusze arbitrażowe oferują kilka korzyści, w tym:
Niskie ryzyko
Jedną z głównych zalet funduszy arbitrażowych jest ich niskie ryzyko. Ponieważ każdy papier wartościowy jest kupowany i sprzedawany jednocześnie, praktycznie nie ma ryzyka związanego z inwestycjami długoterminowymi. Fundusze arbitrażowe inwestują również część swojego kapitału w dłużne papiery wartościowe, które są zwykle uważane za wysoce stabilne. Jeśli brakuje zyskownych transakcji arbitrażowych, fundusz inwestuje więcej w długi. To sprawia, że tego typu fundusze są bardzo atrakcyjne dla inwestorów o niskiej tolerancji na ryzyko.
Kolejną istotną zaletą funduszy arbitrażowych jest to, że są to jedne z jedynych papierów wartościowych o niskim ryzyku, które faktycznie kwitną, gdy rynek jest bardzo zmienny. Dzieje się tak, ponieważ zmienność prowadzi do niepewności wśród inwestorów. Różnica między rynkiem kasowym i terminowym rośnie, gdy ceny są niestabilne. Bardzo stabilny rynek oznacza, że ceny poszczególnych akcji nie zmieniają się zbytnio. Kiedy rynki są spokojne, inwestorzy nie mają powodu sądzić, że ceny akcji w przyszłości będą się znacznie różnić od obecnych cen.
Zmienność i ryzyko idą w parze. Nie możesz mieć ogromnych zysków ani ogromnych strat bez zmienności. Fundusze arbitrażowe to dobry wybór dla ostrożnych inwestorów, którzy chcą czerpać korzyści z niestabilnego rynku bez podejmowania zbytniego ryzyka.
Opodatkowane jak fundusze kapitałowe
Fundusze arbitrażowe są technicznie zrównoważonymi lub hybrydowymi, ponieważ inwestują zarówno w instrumenty dłużne, jak i kapitałowe, ale inwestują głównie w akcje. W związku z tym są opodatkowane jako fundusze akcyjne, ponieważ długi kapitał stanowi średnio co najmniej 65% portfela. Jeśli utrzymujesz swoje udziały w funduszu arbitrażowym przez ponad rok, wszelkie zyski, które uzyskasz, będą opodatkowane według stawki zysków kapitałowych. Stawka ta jest znacznie niższa niż zwykła stawka podatku dochodowego.
W zależności od konkretnych celów inwestycyjnych i tolerancji na ryzyko, fundusze obligacji, rynku pieniężnego lub długoterminowe fundusze akcyjne mogą być bardziej stabilne i spójne niż jazda kolejką górską z funduszami arbitrażowymi.
Wady funduszy arbitrażowych
Wady, które należy wziąć pod uwagę, obejmują:
Nieprzewidywalna wypłata
Jedną z głównych wad funduszy arbitrażowych jest ich przeciętna niezawodność. Jak wspomniano powyżej, fundusze arbitrażowe są mało dochodowe na stabilnych rynkach. Jeśli nie ma wystarczającej liczby dochodowych transakcji arbitrażowych, fundusz może zasadniczo stać się funduszem obligacji, aczkolwiek tymczasowo. Nadmierny czas spędzony na obligacjach może drastycznie obniżyć rentowność funduszu, dlatego aktywnie zarządzane fundusze akcji zwykle osiągają lepsze wyniki niż fundusze arbitrażowe w dłuższej perspektywie.
Wysokie wskaźniki kosztów
Duża liczba transakcji wymaganych przez skuteczne fundusze arbitrażowe oznacza, że ich wskaźniki kosztów mogą być dość wysokie. Fundusze arbitrażowe mogą być bardzo lukratywną inwestycją, szczególnie w okresach zwiększonej zmienności. Jednak ich średnia niezawodność i znaczne wydatki wskazują, że nie powinny być one jedynym rodzajem inwestycji w Twoim portfelu.