Fundusz obligacji
Co to jest fundusz obligacji?
Fundusz obligacji, zwany również funduszem dłużnym, jest zbiorczym narzędziem inwestycyjnym, które inwestuje głównie w obligacje (rządowe, komunalne, korporacyjne, zamienne ) i inne instrumenty dłużne, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS). Głównym celem funduszu obligacji jest często generowanie miesięcznego dochodu dla inwestorów.
Większość inwestorów oferuje zarówno obligacyjne fundusze inwestycyjne, jak i obligacyjne fundusze ETF.
Kluczowe wnioski
- Fundusz obligacji inwestuje głównie w portfel papierów wartościowych o stałym dochodzie.
- Fundusze obligacji zapewniają natychmiastową dywersyfikację dla inwestorów przy minimalnej wymaganej inwestycji.
- Ze względu na odwrotną zależność między stopami procentowymi a cenami obligacji, obligacja długoterminowa wiąże się z większym ryzykiem stopy procentowej niż obligacja krótkoterminowa.
Zrozumienie funduszy obligacji
Fundusz obligacji to po prostu fundusz inwestycyjny, który inwestuje wyłącznie w obligacje. Dla wielu inwestorów fundusz obligacyjny jest bardziej efektywnym sposobem inwestowania w obligacje niż kupowanie pojedynczych obligacji. W przeciwieństwie do pojedynczych obligacji, fundusze obligacyjne nie mają terminu zapadalności spłaty kapitału, w związku z czym zainwestowana kwota kapitału może podlegać okresowym wahaniom.
Ponadto inwestorzy pośrednio uczestniczą w odsetkach płaconych przez bazowe obligacyjne papiery wartościowe posiadane w funduszu. Płatności odsetek są dokonywane co miesiąc i odzwierciedlają kombinację wszystkich różnych obligacji w funduszu, co oznacza, że rozkład dochodu odsetkowego będzie się zmieniać co miesiąc. Inwestor, który inwestuje w fundusz obligacji, umieszcza swoje pieniądze w puli zarządzanej przez zarządzającego portfelem. Zazwyczaj zarządzający funduszem obligacji kupuje i sprzedaje zgodnie z warunkami rynkowymi i rzadko trzyma obligacje do terminu zapadalności.
Większość funduszy obligacji składa się z pewnego rodzaju obligacji, takich jak obligacje korporacyjne lub rządowe, i są dalej definiowane przez okres do zapadalności, na przykład krótkoterminowy, średnioterminowy i długoterminowy. Niektóre fundusze obligacji obejmują tylko najbezpieczniejsze obligacje, takie jak obligacje rządowe. Inwestorzy powinni pamiętać, że obligacje rządu Stanów Zjednoczonych są uważane za posiadające najwyższą jakość kredytową i nie podlegają ratingom. W efekcie fundusze obligacji specjalizujące się w amerykańskich skarbowych papierach wartościowych, w tym skarbowych papierach wartościowych chronionych przed inflacją (TIPS), są najbezpieczniejsze, ale oferują najniższy potencjalny zwrot.
Inne fundusze inwestują tylko w najbardziej ryzykowną kategorię obligacji, czyli obligacje wysokodochodowe lub śmieciowe. Fundusze obligacji, które inwestują w bardziej zmienne rodzaje obligacji, zwykle oferują wyższe potencjalne zwroty. Jednak inne fundusze obligacji mają mieszankę różnych rodzajów obligacji w celu stworzenia opcji obejmujących wiele klas aktywów. Inwestorzy zainteresowani obligacjami mogą posłużyć się oknem typu obligacji Morningstar, aby uporządkować opcje inwestycyjne dostępne dla funduszy obligacji. Dostępne rodzaje funduszy obligacji obejmują (między innymi): fundusze obligacji rządu USA; gminne fundusze obligacji; fundusze obligacji korporacyjnych; fundusze papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie (MBS); fundusze obligacji o wysokim dochodzie; fundusze obligacji rynków wschodzących; i światowe fundusze obligacji.
Fundusze inwestycyjne inwestują w obligacje od wielu lat. Niektóre z najstarszych funduszy zrównoważonych, które obejmują zarówno akcje, jak i obligacje, pochodzą z późnych lat dwudziestych XX wieku
Korzyści i ryzyko związane z funduszem obligacji
Fundusze obligacji są atrakcyjnymi opcjami inwestycyjnymi, ponieważ inwestorom zazwyczaj łatwiej jest w nich uczestniczyć niż kupować poszczególne instrumenty obligacji, które składają się na portfel obligacji. Inwestując w fundusz obligacji, inwestor musi zapłacić jedynie roczny wskaźnik wydatków, który obejmuje opłaty marketingowe, administracyjne i opłaty za zarządzanie profesjonalną, w porównaniu z zakupem wielu obligacji oddzielnie i ponoszeniem kosztów transakcji związanych z każdą z nich.
Fundusze obligacji zapewniają natychmiastową dywersyfikację dla inwestorów w celu uzyskania niskiego wymaganego minimum inwestycji, ponieważ fundusz zwykle posiada pulę różnych obligacji o różnych terminach zapadalności, wpływ każdej pojedynczej obligacji jest mniejszy, jeśli emitent nie zapłaci odsetek lub kapitału.
Inną zaletą funduszu obligacji jest to, że zapewnia on dostęp do profesjonalnych zarządzających portfelami, którzy mają doświadczenie w badaniu i analizowaniu zdolności kredytowej emitentów obligacji oraz warunków rynkowych przed zakupem lub sprzedażą funduszu. Na przykład zarządzający funduszem może wymienić obligacje, gdy kredyt emitenta zostanie obniżony lub gdy emitent „wezwie” lub spłaci obligację przed terminem zapadalności.
Uwagi specjalne
Fundusze obligacji można sprzedać w dowolnym momencie za ich aktualną rynkową wartość aktywów netto (NAV), co może skutkować zyskiem lub stratą kapitałową. Poszczególne wiązania mogą być trudniejsze do rozładowania. Z perspektywy podatkowej niektórzy inwestorzy w wyższych przedziałach podatkowych mogą uznać, że mają wyższy zysk po opodatkowaniu z inwestycji w fundusz obligacji komunalnych wolnej od podatku, zamiast z inwestycji w fundusz obligacji podlegających opodatkowaniu.
Ze względu na odwrotną zależność między stopami procentowymi a cenami obligacji, obligacja długoterminowa wiąże się z większym ryzykiem stopy procentowej niż obligacja krótkoterminowa. W związku z tym na wartość aktywów netto funduszy obligacji o dłuższych terminach zapadalności duży wpływ będą miały zmiany stóp procentowych. To z kolei wpłynie na to, ile dochodu z odsetek fundusz może co miesiąc rozdzielać na swoich uczestników.
Fundusze ETF obligacji
Obligacyjne fundusze ETF są nowszymi uczestnikami rynku w porównaniu z obligacyjnymi funduszami powierniczymi, a iShares uruchomił pierwszy fundusz notowany na giełdzie obligacji w 2002 r. Większość tych ofert ma na celu replikację różnych indeksów obligacji, chociaż rosnąca liczba aktywnie zarządzanych produktów jest również dostępny.
Fundusze ETF często mają niższe opłaty niż ich odpowiedniki w funduszach wspólnego inwestowania, co potencjalnie czyni je bardziej atrakcyjnym wyborem dla niektórych inwestorów, przy czym wszystkie inne są równe. Podobnie jak akcje, ETFy są przedmiotem obrotu przez cały dzień. Ceny akcji mogą się zmieniać w każdej chwili i mogą się znacznie różnić w trakcie obrotu.
Obligacyjne fundusze ETF działają podobnie jak fundusze zamknięte, ponieważ są kupowane za pośrednictwem rachunku maklerskiego, a nie bezpośrednio od firmy funduszu. Podobnie, gdy inwestor chce sprzedać, fundusze ETF muszą być przedmiotem obrotu na otwartym rynku, co oznacza, że należy znaleźć nabywcę, ponieważ spółka funduszu nie kupi akcji tak, jak w przypadku otwartych funduszy inwestycyjnych.