Rating obligacji

Co to jest ocena obligacji

Rating obligacji jest sposobem pomiaru zdolności kredytowej obligacji, która odpowiada kosztowi pożyczki dla emitenta. Ratingi te zazwyczaj przypisują obligacjom ocenę literową, która wskazuje na ich jakość kredytową. Prywatne niezależne usługi ratingowe, takie jak Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service i Fitch Ratings Inc., oceniają siłę finansową emitenta obligacji lub jego zdolność do terminowej spłaty kapitału i odsetek od obligacji.

Złamanie ratingu obligacji

Większość obligacji posiada ratingi wystawione przez co najmniej jedną z trzech głównych niezależnych agencji ratingowych:

1. Standard & Poor’s
2. Moody; s Investors Service
3. Fitch Ratings Inc

Od amerykańskich obligacji skarbowych po międzynarodowe korporacje, agencje te przeprowadzają dokładną analizę finansową organu emitującego obligacje. Na podstawie indywidualnego zestawu kryteriów każdej agencji analitycy określają zdolność jednostki do płacenia rachunków i zachowania płynności, uwzględniając jednocześnie przyszłe oczekiwania i perspektywy dotyczące obligacji. Następnie agencje ogłaszają ogólną ocenę obligacji w oparciu o zebranie tych punktów danych.

Ratingi obligacji wpływają na ceny, rentowność i odzwierciedlenie długoterminowych perspektyw

Ratingi obligacji mają kluczowe znaczenie dla zmiany inwestorów na jakość i stabilność danej obligacji. Ratingi te w konsekwencji mają duży wpływ na stopy procentowe, apetyt inwestycyjny i ceny obligacji.

Obligacje o wyższym ratingu, znane jako obligacje o ratingu inwestycyjnym, są uważane za bezpieczniejsze i bardziej stabilne inwestycje. Takie oferty są powiązane z korporacjami notowanymi na giełdzie i podmiotami rządowymi, które mogą pochwalić się pozytywnymi perspektywami. Obligacje o ratingu inwestycyjnym zawierają ratingi od „AAA” do „BBB-” od Standard and Poor’s oraz od „Aaa” do „Baa3” od agencji Moody’s. Rentowności obligacji o ratingu inwestycyjnym zwykle rosną wraz ze spadkiem ratingu. Amerykańskich obligacji skarbowych są najczęstszą AAA obligacji oceniane papiery wartościowe.

Obligacje nieinwestycyjne (obligacje śmieciowe) zwykle mają ratingi Standard and Poor’s na poziomie od „BB +” do „D” (od „Baa1” do „C” w przypadku agencji Moody’s). W niektórych przypadkach obligacje tego rodzaju otrzymują status „bez ratingu”. Chociaż obligacje o tych ratingach są uważane za inwestycje o podwyższonym ryzyku, niemniej jednak przyciągają one pewnych inwestorów, których pociągają oferowane przez nie wysokie stopy zwrotu. Ale niektóre obligacje śmieciowe są obarczone problemami z płynnością i mogą być niewypłacalne, pozostawiając inwestorów z niczym. Doskonałym przykładem obligacji nieinwestycyjnych była obligacja wyemitowana przez Southwestern Energy Company, której Standard & Poor’s przyznał ocenę „BB +”, odzwierciedlającą jej negatywną perspektywę.

Niezależne agencje ratingowe wpadły w kryzys w 2008 roku

Wielu obserwatorów z Wall Street uważa, że ​​niezależne agencje ratingowe odegrały kluczową rolę w przyczynianiu się do spowolnienia gospodarczego w 2008 roku. W rzeczywistości wyszło na jaw, że w okresie poprzedzającym kryzys agencje ratingowe były przekupywane za wystawianie fałszywie wysokich ratingów obligacji, podnosząc w ten sposób ich wartość. Jeden z przykładów tej oszukańczej praktyki miał miejsce w 2008 r., Kiedy agencja Moody’s obniżyła o 83% z 869 mld USD papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, które zaledwie rok wcześniej otrzymały ocenę „AAA”.

W skrócie: inwestorzy długoterminowi powinni przenosić większość swojej ekspozycji na obligacje w postaci bardziej wiarygodnych obligacji przynoszących dochód, które mają rating obligacji na poziomie inwestycyjnym. Spekulanci i inwestorzy w trudnej sytuacji, którzy żyją z możliwości wysokiego ryzyka i wysokich zysków, powinni rozważyć skorzystanie z obligacji o ratingu nieinwestycyjnym.