Czym różnią się ADR na poziomie I, II i III?
Czym różnią się ADR na poziomie I, II i III?
Fundusze inwestycyjne i fundusze giełdowe oferują amerykańskim inwestorom możliwości dywersyfikacji portfela za pomocą zagranicznych papierów wartościowych i są najczęstszym sposobem zdobycia przez inwestorów globalnej ekspozycji. Jednak dla osób, które wolą kupować pojedyncze akcje zagranicznych firm, ich możliwości mogą być ograniczone.
Podczas gdy niektóre spółki zagraniczne mogą notować swoje akcje na giełdach w USA, bardzo niewiele z nich spełnia surowe wymogi przepisów dotyczących papierów wartościowych lub uiszcza opłaty za podwójne notowanie. Jedną z alternatyw dla inwestorów amerykańskich, którzy chcą ominąć dość kosztowne przeszkody związane z zakupem akcji zagranicznej spółki na zagranicznej giełdzie, jest zainwestowanie w amerykański dowód depozytowy (ADR).
Znajomość ADR na poziomie I, II i III
ADR to certyfikat reprezentujący akcje spółki zagranicznej przechowywane w banku w Stanach Zjednoczonych i denominowane w dolarach amerykańskich. Większość z nich to sponsorowane ADR-y, co oznacza, że zagraniczna firma jest zaangażowana w tworzenie inwestycji dla inwestorów z USA.
Kluczowe wnioski
- ADR to certyfikat reprezentujący akcje spółki zagranicznej przechowywane w banku w Stanach Zjednoczonych i denominowane w dolarach amerykańskich.
- Większość ADR jest sponsorowana, co oznacza, że zagraniczna firma jest zaangażowana w tworzenie inwestycji dla inwestorów z USA.
- Sponsorowane ADR wymienione jako problem poziomu I wymaga najmniejszego stopnia zgodności i nadzoru regulacyjnego
- Zagraniczne firmy wydające ADR II poziomu muszą spełnić wszystkie wymogi rejestracyjne SEC i raportowania nałożone przez.
- ADR III poziomu są podobne do emisji II poziomu, z tym wyjątkiem, że zagraniczne firmy wystawiające ADR III poziomu mogą również pozyskiwać kapitał poprzez publiczną ofertę ADR w Stanach Zjednoczonych.
ADR może reprezentować akcje bazowe na zasadzie jeden za jeden lub może również stanowić ułamek akcji lub wielokrotność akcji. Stosunek ADR w USA na akcję w kraju macierzystym jest ustalany przez bank depozytariusza na wartość, która przemawia do inwestorów. Chociaż istnieją niesponsorowane ADR, są one rzadkie.
ADRy są oferowane inwestorom jako emisje poziomu I, II lub III. Każda kategoria ADR spełnia różne standardy regulacyjne i jest oferowana inwestorom za pośrednictwem różnych punktów sprzedaży.
ADR na poziomie I
Sponsorowane ADR wymienione jako emisja poziomu I wymaga najmniejszego stopnia zgodności i nadzoru regulacyjnego, a inwestycje są inicjowane przez zagraniczną spółkę, która chce zaoferować akcje. F-6 rejestracji oświadczenie musi być złożone do spełnienia wymagań ofiarę poziom ADR-I, ale firma jest zwolniona z pełnego Securities and Exchange Commission ( SEC ) wymagań sprawozdawczych.
ADR wydany w ramach programu poziomu I jest kontrolowany przez spółkę zagraniczną i wybrany przez nią jedyny bank depozytariusz. Ze względu na minimalny nadzór i zwolnienie z wymogów sprawozdawczych, emisje ADR I stopnia są przedmiotem obrotu wyłącznie na rynku pozagiełdowym.
ADR II poziomu
Zagraniczne firmy wydające ADR II poziomu są upoważnione do spełnienia wszystkich wymogów rejestracyjnych i sprawozdawczych nałożonych przez SEC. Obejmuje to przedłożenie oświadczenia rejestracyjnego firmy F-6, formularza SEC 20-F oraz rocznych sprawozdań finansowych przygotowanych zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) lub międzynarodowymi standardami sprawozdawczości finansowej.
Firmy muszą również przestrzegać ustawy Sarbanes-Oxley Act, która wymaga ujawniania informacji księgowych i finansowych, a także innych standardów sprawozdawczości. ADR-y poziomu II mogą być notowane na głównych giełdach w USA, takich jak giełda nowojorska lub giełda Nasdaq. ADR-y poziomu II zapewniają zagranicznej firmie emitującej większe zaangażowanie w Stanach Zjednoczonych bez konieczności przeprowadzania oferty publicznej.
ADR-y III poziomu
ADR-y poziomu III są podobne do zagadnień poziomu II pod względem wymagań dotyczących raportowania i notowań na giełdach w USA. Jednak zagraniczne firmy emitujące ADR III poziomu mogą również pozyskiwać kapitał poprzez publiczną ofertę ADR w Stanach Zjednoczonych. Ten dodatkowy krok wymaga od firmy złożenia formularza F-1 w SEC w celu prawidłowego zarejestrowania oferty publicznej.