Średnia ważona kapitalizacja rynkowa
Jaka jest średnia ważona kapitalizacja rynkowa?
Średnia ważona kapitalizacja rynkowa odnosi się do rodzaju konstrukcji indeksu giełdowego opartego na kapitalizacji rynkowej akcji wchodzących w skład indeksu. W związku z tym duże spółki miałyby większą część indeksu niż mniejsze akcje. Oznacza to, że ruch indeksu zależałby od niewielkiego zestawu akcji.
Najbardziej znanym indeksem wagowym kapitalizacji rynkowej jest S&P 500, który śledzi 500 największych aktywów według kapitalizacji rynkowej. Cztery największe holdingi stanowią łącznie ponad 10% całego indeksu. Należą do nich Apple (AAPL ), Microsoft (MSFT ), Amazon (AMZN ) i Facebook (FB ). S&P 500 jest powszechnie uważany za miernik kondycji szerszego rynku i punkt odniesienia dla wyników.
Kluczowe wnioski
- Średnia ważona kapitalizacja rynkowa to rodzaj indeksu rynkowego, w którym każdy składnik jest ważony zgodnie z wielkością jego całkowitej kapitalizacji rynkowej.
- Kapitalizacja rynkowa to suma łącznej wartości wyemitowanych akcji spółki pomnożona przez cenę jednej akcji.
- Przy średniej ważonej kapitalizacji rynkowej składniki o wyższej kapitalizacji rynkowej mają większy wpływ, ponieważ stanowią wyższy procent w indeksie; te z mniejszymi limitami mają mniejszy wpływ.
- Ważony indeks kapitalizacji rynkowej jest postrzegany jako zarówno stabilny, jak i odzwierciedlający szerszy rynek, na który większe firmy mają większy wpływ niż mniejsze.
- Z drugiej strony ważony indeks kapitalizacji rynkowej może zaszkodzić inwestorom indeksowym, jeśli nastąpi wzrost cen akcji o małej kapitalizacji, ponieważ inwestorzy ci nie skorzystają tak dużo, jak w przypadku indeksu o jednakowej ważeniu.
Zrozumienie średniej ważonej kapitalizacji rynkowej
Średnia ważona kapitalizacja rynkowa jest określana poprzez pomnożenie bieżącej ceny rynkowej przez liczbę akcji pozostających w obrocie, a następnie obliczenie wagi na podstawie średniej. Na przykład, jeśli kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 1 milion USD, a kapitalizacja rynkowa wszystkich akcji w indeksie wynosi 100 milionów USD, spółka reprezentowałaby 1% indeksu. Morningstar oblicza miernik, przyjmując średnią geometryczną kapitalizacji rynkowej akcji funduszu, podczas gdy inni dostawcy używają średniej arytmetycznej.
Niektórzy inwestorzy uważają, że średnia ważona kapitalizacja rynkowa jest optymalną metodą alokacji aktywów, ponieważ odzwierciedla rzeczywiste zachowanie rynków. W ten sposób większe firmy mają zwykle większy wpływ na indeks, tak jak ma to miejsce w przypadku S&P 500. Prowadzi to do naturalnego mechanizmu równoważenia, w którym rosnące spółki są dopuszczane do indeksu, a kurczące się wykluczane. Inwestorzy uważają również, że metodologia powoduje mniejsze ryzyko, ponieważ większa część funduszu jest alokowana do stabilnych spółek.
Strategia ma jednak pewne ograniczenia. Kiedy akcje spółek o małej kapitalizacji osiągają lepsze wyniki niż te większe, jak to miało miejsce przez większość historii, inwestorzy indeksowi mają mniej okazji do uzyskania wysokich stóp zwrotu. W międzyczasie indeksy ważone kapitałem rynkowym, takie jak S&P 500, wydają się być dywersyfikowane, ale kilka akcji dyktuje większą część ruchu. Stanowi to duży zakład, który hipoteza efektywnego rynku utrzymuje się na rynkach hossy i bessy.
Hipoteza efektywnego rynku mówi, że ceny akcji odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje i handlują według godziwej wartości rynkowej na wszystkich giełdach.
Alternatywy dla średniej ważonej kapitalizacji rynkowej
Alternatywne metody alokacji aktywów obejmują ważenie cen i równe ważenie kapitalizacji rynkowej wśród wielu innych. Zasoby indeksu ważonego ceną są określane za pomocą prostej matematycznej średniej kilku cen akcji. Dow Jones Industrial Average jest chyba najbardziej znany wskaźnik, który zatrudnia cena wagę.
Natomiast indeks równoważony nadaje taką samą wagę każdej akcji w portfelu lub funduszu. Na przykładindeks S&P 500 Equal Weight Index jest równoważoną wersją popularnegoindeksu S&P 500 ważonego kapitalizacją rynkową.