Stały pojazd kapitałowy (PCV)

Co to jest wehikuł kapitału stałego?

Wehikuł kapitału stałego (PCV) to podmiot inwestycyjny stworzony w celu zarządzania kapitałem stałym lub kapitałem dostępnym w nieograniczonym  horyzoncie czasowym. Na przykład fundacja miałaby zazwyczaj nieograniczony horyzont czasowy.

Zrozumienie stałych pojazdów kapitałowych (PCV)

Wehikuł kapitału trwałego (PCV) jest generalnie używany w celu długoterminowego wzrostu kapitału w idealnym tempie, a więc jest mniej zainteresowany krótkoterminowymi wynikami produktu finansowego. PCV są znane jako struktury wiecznie zielone, gdzie wiecznie zielone definiuje się jako „zawsze niezawodne”.

PCV mogą występować w formie spółek osobowych, trustów lub korporacji, które oczekują, że zobowiązania rozciągną się na wiele lat w przyszłość. PCV mogą być notowane publicznie lub prywatnie. Stałe struktury kapitałowe obejmują kapitalne spółki komandytowe, spółki komandytowe notowane na giełdzie; fundusze inwestycyjne w nieruchomości ( REIT ), firmy, które są właścicielami, finansują lub obsługują nieruchomości przynoszące dochód i są wzorowane na funduszach wspólnego inwestowania; rentowność cos, spółki skonstruowane w taki sposób, że aktywa operacyjne generują stały przepływ gotówki dzięki kontraktom długoterminowym; fundusze zamknięte, rodzaj funduszu wspólnego inwestowania; fundusze interwałowe, rodzaj funduszu zamkniętego, który nie prowadzi obrotu na rynku wtórnym; spółki zarządzające aktywami publicznymi; i fundusze zmienne, takie jak renty i ubezpieczenia na życie.

Stały kapitał

Koncepcja stałych inwestycji kapitałowych jest stosunkowo nowa i często mówi się, że została zainspirowana Berkshire Hathaway, niezwykle udanym, długotrwałym narzędziem inwestycyjnym Warrena Buffetta.

W 2015 roku Financial Times stwierdził, że zarządzający funduszami private equity i funduszami hedgingowymi uważają stały kapitał za „świętego Graala” alternatywnych inwestycji i uważają, że stałe instrumenty kapitałowe oferują rozwiązanie „długotrwałej frustracji zarządzających alternatywnymi aktywami: akcje rynkowa odmowa wartościowania swoich przedsiębiorstw tak wysoko, jak tradycyjne spółki zarządzające funduszami ”. W artykule wyjaśniono, że w przeszłości inwestorzy na rynku publicznym sprzeciwiali się zmienności dochodów z opłat zarządzających alternatywnymi aktywami, które są uzależnione od wykupu przez inwestorów ich pieniędzy i uzależnionych od opłat za wyniki, które mogą być bardzo zmienne.

Przykłady rzeczywistych pojazdów kapitałowych

Ellington Financial to przykład stałego wehikułu kapitałowego. Firma specjalizuje się w papierach wartościowych zabezpieczonych hipotecznie i jest właścicielem części pożyczkodawcy hipotecznego.

Fortress Investment Group, globalna firma inwestycyjna z siedzibą w Nowym Jorku, zarządza pięcioma stałymi spółkami kapitałowymi: New Residential Investment Group, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group i Eurocastle Investment Limited.

Inni specjaliści od kapitału stałego to General Atlantic, firma private equity, która według Bloomberga zgromadziła 13 miliardów dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat. General Atlantic koncentruje się na strategiach o długim cyklu życia, które obejmują stałe fundusze kapitałowe.