Co to są niezarejestrowane papiery wartościowe lub akcje?
Zanim papiery wartościowe – takie jak akcje, obligacje i weksle – będą mogły być oferowane do publicznej sprzedaży, najpierw muszą zostać zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Wszelkie akcje, dla których nie ma skutecznego oświadczenia o rejestracji w SEC, są uważane za „niezarejestrowane”.
Kluczowe wnioski
- Wszelkie papiery wartościowe bez oświadczenia o rejestracji przedłożonego w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) są uważane za „niezarejestrowane”.
- Tylko inwestorzy kwalifikowani lub osoby fizyczne, których wartość netto wynosi co najmniej milion dolarów lub roczny dochód przekraczający 200 000 dolarów, mogą kupować i sprzedawać niezarejestrowane papiery wartościowe.
- Oszustwa związane z niezarejestrowanymi papierami wartościowymi są często reklamowane jako „oferty prywatne” i korzystają zarówno z inwestorów kwalifikowanych, jak i niekwalifikowanych, często obiecujących zwroty, które są zbyt piękne, aby mogły być prawdziwe.
Wyjątki od legalności niezarejestrowanych papierów wartościowych
Jednak obowiązują pewne wyjątki. Na przykład prywatna korporacja może emitować akcje swoim kierownictwu i członkom zarządu. Jednak nowi akcjonariusze muszą powiadomić SEC przed sprzedażą akcji komukolwiek innemu.
Sprzedawanie lub próba sprzedaży zabezpieczenia finansowego przed zarejestrowaniem jest uważane za przestępstwo.
Ponadto firmy mogą pozyskiwać kapitał, pozyskującinwestycje od osób spoza firmy, które są uważane za „inwestorów kwalifikowanych”. SEC definiuje inwestora kwalifikowanego jako osobę, której wartość netto wynosi co najmniej milion dolarów lub roczny dochód przekracza 200 000 dolarów.
Inwestor kwalifikowany, zwany także inwestorem akredytowanym, to osoba fizyczna, której dochód przekroczył 200 000 USD (lub 300 000 USD razem z małżonkiem) w każdym z poprzednich dwóch lat i rozsądnie spodziewa się tego samego w bieżącym roku lub ma wartość netto powyżej 1 USD. milion, samodzielnie lub razem z małżonkiem.
Oszustwa związane z niezarejestrowanymi papierami wartościowymi
Osoby posiadające status „kwalifikowanego inwestora” mogą czasami paść ofiarą oszustw związanych z niezarejestrowanymi papierami wartościowymi, które są reklamowane jako „oferty prywatne”. W kwietniu 2019 rokuInvestment News opublikował artykuł zatytułowany „Sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych to narastający problem, który szkodzi każdemu inwestorowi – i całej branży”.
Bruce Kelly używa przykładu Castleberry Financial Services Group. Firmie udało się zebrać 3,6 miliona dolarów od inwestorów, oferując coś, co nazwali „alternatywnym funduszem inwestycyjnym”, który obiecał dochód roczny na poziomie 12,2%.
Jednak dochodzenie przeprowadzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ujawniło, że część zebranych pieniędzy została wykorzystana na pokrycie osobistych wydatków dyrektorów firmy.Środki zostały również przekazane członkom rodziny i innym firmom, które kontrolowali zleceniodawcy. SEC ostatecznie pozwała firmę do sądu i zamknęła ją.
Jednak Kelly zwraca uwagę, że ten rodzaj schematu – w którym prywatne, niezarejestrowane papiery wartościowe są sprzedawane zamożnym inwestorom i instytucjom – nie jest niczym niezwykłym i faktycznie szerzy się w branży:
To, co rośnie obok tego legalnego, choć ryzykownego, rynku jest podejrzaną stroną branży doradztwa finansowego. Fundusze inwestycyjne obiecujące zwroty powyżej rynku, które zatrudniają sieci brokerów, byłych brokerów, agentów ubezpieczeniowych lub inne osoby czające się na obrzeżach branży, aby sprzedać swoje inwestycje, wykorzystują niczego niepodejrzewających inwestorów.
Rynek niezarejestrowanych papierów wartościowych rozrósł się, częściowo dlatego, że prywatne papiery wartościowe można sprzedawać przez Internet, a firmy mogą pozyskiwać klientów za pośrednictwem mediów społecznościowych. Skutkuje to sprzedażą niezarejestrowanych, prywatnych papierów wartościowych inwestorom, którzy nie spełniają kryteriów SEC dla „inwestorów kwalifikowanych”. Według Kelly szkodzi to reputacji branży doradztwa finansowego.
SEC i Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) pracują nad zwiększeniem nadzoru nad finansami, którzy sprzedają prywatne, niezarejestrowane papiery wartościowe.
Jak rozpoznać oszustwa związane z niezarejestrowanymi ofertami
Inwestorzy mogą zapoznać się zbiuletynem wydanym przez SEC, który zawiera przegląd dziesięciu sygnałów ostrzegawczych wskazujących, że niezarejestrowana oferta jest oszustwem.
Roszczenia o wysokich zwrotach z niewielkim lub zerowym ryzykiem
Obietnice wysokich zysków, przy niewielkim lub zerowym ryzyku, to klasyczne oznaki oszustwa. Każda inwestycja wiąże się z pewnym ryzykiem, a potencjał większych zwrotów wiąże się z większym ryzykiem. Powinieneś być sceptyczny wobec każdej inwestycji, o której mówi się, że nie wiąże się z żadnym ryzykiem.
Niezarejestrowani specjaliści inwestycyjni
Niezarejestrowane osoby, które sprzedają papiery wartościowe, dopuszczają się wielu oszustw związanych z papierami wartościowymi wymierzonymi w inwestorów detalicznych. Zawsze sprawdzaj, czy osoba oferująca Ci sprzedaż inwestycji jest zarejestrowana i posiada odpowiednią licencję, nawet jeśli znasz ją osobiście. Rejestracja, doświadczenie i kwalifikacje specjalisty inwestycyjnego są dostępne nastronie internetowej Public Disclosure Doradcy Inwestycyjnego oraz wwitrynie FINRA BrokerCheck.
Agresywne taktyki sprzedaży
Oszuści często przedstawiają inwestycję jako ofertę „jedyną w swoim rodzaju”, aby stworzyć fałszywe poczucie pilności. Oprzyj się presji szybkiego inwestowania i poświęć trochę czasu na dokładne zbadanie sprawy przed wysłaniem pieniędzy lub podpisaniem jakichkolwiek umów. Każdy renomowany specjalista inwestycyjny lub promotor pozwoli inwestorom poświęcić czas na przeprowadzenie badań i nie będzie naciskać na natychmiastową decyzję.
Problemy z dokumentami sprzedaży
Unikaj inwestycji, jeśli sprzedawca nie dostarczy Ci niczego na piśmie. Legalna oferta prywatna jest zwykle opisana w memorandum o ofercie prywatnej lub PPM. Podobnie niechlujne oferowanie dokumentów zawierających błędy typograficzne, ortograficzne lub inne może być sygnałem ostrzegawczym, że inwestycja może być oszustwem.
Brak wymagań dotyczących wartości netto lub dochodu
Federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych ograniczają wiele ofert prywatnych papierów wartościowych do akredytowanych inwestorów. Bądź bardzo podejrzliwy wobec każdego, kto oferuje Ci prywatne możliwości inwestycyjne bez pytania o Twoją wartość netto lub dochód.
Nikt inny nie wydaje się być w to zaangażowany
Zachowaj ostrożność, jeśli nikt oprócz sprzedawcy nie wydaje się być zaangażowany w transakcję. Zazwyczaj w oferty prywatne zaangażowane są firmy maklerskie, księgowi, kancelarie prawne lub inne strony trzecie. Podobnie, zachowaj ostrożność, jeśli powiedzą ci, aby nie kontaktować się z kimś, kto jest rzekomo zaangażowany w inwestycję.
Fikcyjne lub wirtualne biura
Firma może ustanowić adres do korespondencji w państwie, w którym nie prowadzi legalnych operacji w ramach oszukańczej próby uzyskania zwolnienia z rejestracji. Jeśli adres firmy to adres pocztowy i nie jesteś w stanie zweryfikować, czy firma ma jakąkolwiek rzeczywistą obecność operacyjną (taką jak siedziba główna, fabryka lub inne fizyczne operacje) w tym samym stanie, zachowaj ostrożność.
Nie w dobrej kondycji
Każda spółka, w tym spółki z ograniczoną odpowiedzialnością i spółki komandytowe, poszukujące Twojej inwestycji, powinna być wymieniona jako aktywna lub o dobrej kondycji w stanie, w którym została utworzona lub utworzona. Każda firma musi składać i opłacać roczne podatki w celu utrzymania dobrej kondycji. Każdy stan, zwykle pod biurami swojego Sekretarza Stanu, prowadzi publicznie dostępną internetową bazę danych swoich spółek.
Powinieneś być ostrożny, jeśli firma, w którą jesteś proszony, nie może zostać znaleziona w aktach stanu, w którym została utworzona, lub jeśli nie jest wymieniona jako aktywna lub w dobrej kondycji.
Niezamówione oferty inwestycyjne
Powinieneś być bardzo ostrożny, kiedy otrzymasz niezamówioną – czyli o to nie prosiłeś – ofertę inwestycyjną. Niezależnie od tego, czy chodzi o zupełnie obcą osobę, czy od znajomego, zaufanego współpracownika, czy nawet członka rodziny, zawsze rozważ motywację osoby oferującej inwestycję.
Oszuści często wykorzystują zaufanie i przyjaźń, które istnieją w grupach osób, które mają ze sobą coś wspólnego, czasami nazywanego oszustwem podobieństwa. Powinieneś być szczególnie podejrzliwy, jeśli powiedziano ci, że chcesz zachować tę okazję inwestycyjną w tajemnicy lub w tajemnicy.
Podejrzane lub nieweryfikowalne biografie menedżerów lub promotorów
Aby wyglądać na prawdziwych, oszuści mogą twierdzić, że odnieśli sukces w danej branży, chociaż nic nie może być dalsze od prawdy. Nie wierz organizatorom na słowo ich przeszłości. Spróbuj samodzielnie zweryfikować wszelkie roszczenia, w tym prosząc o referencje lub przeprowadzając proste wyszukiwanie w Internecie.
Z drugiej strony, nawet jeśli promotor mówi prawdę o swoim pochodzeniu, jeśli wydaje się, że brakuje mu odpowiedniego doświadczenia, potraktuj to również jako sygnał ostrzegawczy.