Ryzyko tłumaczenia

Co to jest ryzyko tłumaczenia?

Ryzyko przewalutowania to ryzyko kursowe związane z firmami, które prowadzą transakcje w walutach obcych i notują aktywa zagraniczne w swoich bilansach. Firmy posiadające aktywa zagraniczne, takie jak maszyny i wyposażenie, muszą przeliczyć wartość tych aktywów z waluty obcej na walutę kraju macierzystego dla celów księgowych. W Stanach Zjednoczonych to tłumaczenie księgowe jest zwykle wykonywane raz na kwartał i raz w roku. Ryzyko przewalutowania wynika z wahań wartości aktywów w zależności od wahań kursów wymiany między dwoma zaangażowanymi krajami.

Zrozumienie ryzyka tłumaczenia

Firmy muszą przedstawiać swoje wyniki finansowe co kwartał, co wiąże się ze sporządzeniem sprawozdań finansowych za ten kwartał. Bilans i rachunek zysków i strat to dwa sprawozdania finansowe, które należy złożyć. Jeśli firma ma aktywa lub przychody w obcym kraju, prawdopodobnie oznaczałoby to, że te aktywa i przychody byłyby denominowane w lokalnej walucie obcego kraju. W rezultacie firma musi przeliczyć wartość tych aktywów i przychodów na walutę macierzystą firmy, składając kwartalne sprawozdanie finansowe. W przypadku wahań kursu wymiany między tymi dwoma krajami zmienia się również wartość przeliczeniowa tych aktywów i przychodów.

Raportowany jest zysk lub strata finansowa, w zależności od zakresu zmian kursów walutowych w ciągu kwartału. Każdy zysk na stracie odzwierciedlałby zmianę wartości zagranicznych aktywów przedsiębiorstwa wyłącznie na podstawie zmian kursu wymiany. W rzeczywistości wartość aktywów tak naprawdę się nie zmieniła, ale przeliczając wartość tych aktywów, zapewnia jaśniejszy obraz tego, co posiada firma i jej wyniki finansowe za ten kwartał. Ryzyko, że kurs walutowy może zmienić się na niekorzyść spółki i spowodować utratę wartości tych zagranicznych aktywów lub przychodów, nazywane jest ryzykiem przeliczeniowym.

Firmy z ryzykiem tłumaczenia

Korporacje międzynarodowe posiadające biura międzynarodowe są najbardziej narażone na ryzyko związane z tłumaczeniami. Jednak nawet firmy, które nie mają biur za granicą, ale sprzedają produkty za granicą, są narażone na ryzyko związane z tłumaczeniami. Jeśli firma uzyskuje przychody w obcym kraju, musi przeliczyć te przychody na walutę krajową lub lokalną firmy, kiedy przekazuje swoje dane finansowe na koniec kwartału.

Jeśli kursy wymiany wahały się o duże kwoty, może to prowadzić do znacznych zmian wartości zagranicznych aktywów lub strumienia dochodów. Ta zmienność kursu walutowego lub gwałtowne wahania stwarzają ryzyko dla firmy, ponieważ prognozowanie, jak bardzo kursy wymiany będą się zmieniać względem siebie, może być trudne.

Im większa część aktywów, zobowiązań lub akcji firmy denominowanych w walucie obcej, tym większe ryzyko przewalutowania firmy. Ryzyko tłumaczenia jest czasami określane jako narażenie na tłumaczenia.

Wpływ ryzyka tłumaczenia

Kursy walutowe mogą się znacznie zmieniać między raportami kwartalnych sprawozdań finansowych, powodując rozbieżności między raportowanymi danymi z kwartału na kwartał. Może to czasami powodować zmienność ceny akcji firmy.

Na przykład, powiedzmy, że firma amerykańska ma aktywa w Europie wyceniane na 1 milion euro, a kurs wymiany euro w stosunku do dolara osłabił się o 10% z kwartału na kwartał. Wartość aktywów po przeliczeniu z euro na dolary również spadłaby o 10%. Jednak spadłyby nie tylko aktywa w bilansie, ale również przychody i dochód netto (zysk) osiągany w euro. W rezultacie raportowane zyski spółki mogą być niższe z powodu wahań kursów walutowych prowadzących do słabych wyników kwartalnych i spadku cen akcji.

Ryzyko tłumaczenia jest zwykle wyższe w krajach rozwijających się i gospodarkach wschodzących. Często gospodarki te nie są w pełni rozwinięte, a klimat polityczny jest niestabilny, co potęguje zmienność kursu lokalnej waluty.

Zarządzanie ryzykiem tłumaczenia

Istnieją różne produkty finansowe, których firmy mogą używać w celu złagodzenia lub zmniejszenia ryzyka związanego z tłumaczeniem. Jednym z najpopularniejszych produktów jest kontrakt typu forward, który blokuje kurs wymiany na pewien czas. Blokada kursu umożliwia firmom ustalanie wartości ich aktywów zagranicznych na podstawie kursu walutowego kontraktu terminowego.

Firmy, które sprzedają produkty za granicą i uzyskują zagraniczne dochody, mogą żądać, aby ich zagraniczni klienci płacili za towary i usługi w walucie krajowej firmy. W rezultacie ryzyko związane z wahaniami kursów walut lokalnych nie byłoby ponoszone przez firmę, ale przez klienta, który jest odpowiedzialny za dokonanie wymiany walut przed rozpoczęciem współpracy z firmą. Jednak polityka przerzucania ryzyka kursowego na klienta zagranicznego może przynieść odwrotny skutek, jeśli klient nie chce podejmować ryzyka kursowego iw rezultacie znajduje lokalną firmę, z którą może robić interesy.

Prawdziwy przykład ryzyka tłumaczenia

McDonald’s Corporation (MCD ) jest największą siecią restauracji na świecie i generuje znaczną część swoich dochodów z międzynarodowego biznesu. McDonald’s odnotował 4,7 mld USD przychodów w pierwszym kwartale 2020 r., Z czego 60% zostało wygenerowane na arenie międzynarodowej.

W rezultacie sieć restauracji musi co kwartał zmagać się z ryzykiem tłumaczenia, biorąc pod uwagę wielkość i zakres restauracji, aktywów i przychodów generowanych za granicą. Poniżej znajduje się fragment raportu kwartalnego, który przedstawia wpływ ekspozycji walutowej na wyniki finansowe spółki.

• Przychody spadły o 6% w pierwszym kwartale 2020 r., Ale po uwzględnieniu przewalutowania spadek wyniósł tylko 5%.
• Zysk lub zysk netto wyniósł 1,1 mld USD za I kwartał 2020 r.– o 17% mniej niż rok wcześniej, ale po uwzględnieniu przeliczenia walut spadł o 16%.

Chociaż 1% wpływ na dochód netto z przeliczenia waluty nie wydaje się istotny, spowodował wzrost dochodu netto o około 11 mln USD w kwartale. McDonald’s stosuje różne rodzaje zabezpieczeń, które pomagają ograniczyć ryzyko strat kursowych i ryzyko przewalutowania.