Podstawy obligacji

Obligacje reprezentują długi emitentów, takich jak przedsiębiorstwa lub rządy. Te długi są dzielone i sprzedawane inwestorom w mniejszych jednostkach. Na przykład, emisja długu o wartości 1 miliona dolarów może być przypisana do obligacji o wartości tysiąca 1000 dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje są uważane za bardziej konserwatywne inwestycje niż akcje i mają wyższą wartość niż akcje, jeżeli emitent ogłosi upadłość. Obligacje również zazwyczaj płacą inwestorom odsetki i zwracają pełny kapitał pożyczony po wykupie obligacji. W rezultacie ceny obligacji są odwrotnie proporcjonalne do stóp procentowych, spadają, gdy stopy rosną i odwrotnie.

Na rynki obligacji są bardzo płynne i aktywny, ale może zająć drugie gniazdo do zasobów dla wielu inwestorów detalicznych lub w niepełnym wymiarze godzin. Rynki obligacji są często zarezerwowane dla profesjonalnych inwestorów, funduszy emerytalnych i hedgingowych oraz doradców finansowych, ale nie oznacza to, że inwestorzy pracujący w niepełnym wymiarze godzin powinni unikać obligacji. W rzeczywistości obligacje odgrywają coraz ważniejszą rolę w Twoim portfelu wraz z wiekiem, dlatego też poznanie ich teraz ma sens finansowy. W rzeczywistości posiadanie zdywersyfikowanego portfela akcji i obligacji jest wskazane dla inwestorów w każdym wieku i z każdym poziomem tolerancji na ryzyko.

Co to jest więź?

Kupując akcje, kupujesz mikroskopijny udział w firmie. Jest twój i masz udział we wzroście, a także w stracie. Z drugiej strony obligacja jest rodzajem pożyczki. Gdy firma potrzebuje funduszy z wielu powodów, może wyemitować obligację na sfinansowanie tej pożyczki. Podobnie jak kredyt hipoteczny na dom, proszą o określoną kwotę pieniędzy na określony czas. Po upływie tego czasu firma spłaca kaucję w całości. W tym czasie firma płaci inwestorowi określoną kwotę odsetek, zwaną kuponem, w ustalonych terminach (często kwartalnie).

Istnieje wiele rodzajów obligacji, w tym obligacje rządowe, korporacyjne, komunalne i hipoteczne. Obligacje rządowe są generalnie najbezpieczniejsze, podczas gdy niektóre obligacje korporacyjne są uważane za najbardziej ryzykowne spośród powszechnie znanych rodzajów obligacji.

Dla inwestorów największym ryzykiem jest ryzyko kredytowe i ryzyko stopy procentowej. Ponieważ obligacje są długami, jeśli emitent nie spłaci swojego zadłużenia, obligacja może zostać niewypłacalna. W rezultacie, im bardziej ryzykowny emitent, tym wyższe będzie oprocentowanie obligacji (i tym większy będzie koszt dla pożyczkobiorcy). Ponadto, ponieważ obligacje różnią się ceną przeciwną do stóp procentowych, jeśli stopy rosną, wartości obligacji spadają.

Ratingi kredytowe

Obligacje są oceniane przez popularne agencje, takie jak Standard and Poor’s i Moody’s. Każda agencja ma nieco inne skale ocen, ale najwyższa ocena to AAA, a najniższa ocena to C lub D, w zależności od agencji. Cztery najwyższe ratingi są uważane za bezpieczne lub inwestycyjne, podczas gdy wszystko poniżej BBB dla S&P i Baa3 dla Moody’s jest uważane za obligacje „wysokodochodowe ” lub „śmieciowe”.

Chociaż większe instytucje często mogą kupować tylko obligacje o ratingu inwestycyjnym, w portfelu inwestora znajdują się również obligacje wysokodochodowe lub śmieciowe, ale mogą one wymagać bardziej wyrafinowanych wskazówek. Generalnie rządy mają wyższe ratingi kredytowe niż przedsiębiorstwa, więc długi rządowe są mniej ryzykowne i mają niższe stopy procentowe.

Wycena obligacji

Obligacje są generalnie wyceniane według wartości nominalnej (zwanej również nominalną) 1000 USD za obligację, ale gdy obligacja trafi na otwarty rynek, cena wywoławcza może zostać wyceniona niższa niż wartość nominalna, zwana dyskontem, lub wyższa niż wartość nominalna, zwane premium. Jeśli obligacja jest wyceniana z premią, inwestor otrzyma niższy zysk z kuponu, ponieważ zapłacił więcej za obligację. Jeśli jest wyceniony z dyskontem, inwestor otrzyma wyższy zysk z kuponu, ponieważ zapłacił mniej niż wartość nominalna.

Ceny obligacji są zwykle mniej zmienne niż akcje i często bardziej reagują na zmiany stóp procentowych niż inne warunki rynkowe. Dlatego inwestorzy szukający bezpieczeństwa i dochodu często wolą obligacje od akcji w miarę zbliżania się do emerytury. Duration obligacji to jej wrażliwość cenowa na zmiany stóp procentowych – gdy stopy procentowe rosną, ceny obligacji spadają i odwrotnie. Czas trwania można obliczyć dla pojedynczej obligacji lub dla całego portfela obligacji.

Obligacje i podatki

Ponieważ obligacje zapewniają stały strumień odsetek, zwany kuponem, właściciele obligacji muszą regularnie płacić podatek dochodowy od otrzymanych środków. Z tego powodu obligacje najlepiej przechowywać na koncie chronionym podatkowo, takim jak IRA, aby uzyskać korzyści podatkowe, których nie ma na standardowym rachunku maklerskim.

Jeśli kupiłeś obligację ze zniżką, będziesz musiał zapłacić podatek od zysków kapitałowych od różnicy między zapłaconą ceną a wartością nominalną obligacji, zwykle 1000 USD za obligację, ale nie do momentu, gdy obligacja zapadnie i otrzymasz wartość nominalną więzi.

Z drugiej strony emitenci obligacji, tacy jak korporacje, często korzystają z korzystnego opodatkowania odsetek, które mogą odliczyć od należnych im podatków.

Samorządy i gminy również mogą emitować dług, zwany obligacjami komunalnymi. Obligacje te są atrakcyjne dla niektórych inwestorów, ponieważ odsetki wypłacane inwestorom mogą być wolne od podatku na poziomie lokalnym, stanowym i / lub federalnym.

Emitenci obligacji

Na rynkach istnieją cztery podstawowe kategorie emitentów obligacji. Jednak  na niektórych platformach możesz również zobaczyć  obligacje zagraniczne wyemitowane przez korporacje i rządy.

• Obligacje korporacyjne  są emitowane przez firmy. Firmy emitują obligacje – zamiast w wielu przypadkach szukać kredytów bankowych na finansowanie dłużne – ponieważ rynki obligacji oferują korzystniejsze warunki i niższe stopy procentowe.
• Obligacje komunalne  są emitowane przez państwa i gminy. Niektóre obligacje komunalne oferują inwestorom wolny od podatku dochód z kuponów.
• Obligacje rządowe (suwerenne),  takie jak te wyemitowane przez Departament Skarbu USA. Obligacje (obligacje skarbowe) wyemitowane przez Skarb Państwa z terminem zapadalności do jednego roku włącznie nazywane są „wekslami”; obligacje wyemitowane z terminem zapadalności od 1 do 10 lat nazywane są „obligacjami”; a obligacje wyemitowane z terminem zapadalności dłuższym niż 10 lat nazywane są „obligacjami”. Cała kategoria obligacji emitowanych przez skarb państwa jest często określana zbiorczo jako „ skarbowe ”. Obligacje rządowe wyemitowane przez rządy krajowe mogą być określane jako dług państwowy. Rządy mogą również oferować obligacje zabezpieczone przed inflacją (np. obligacje oszczędnościowe o niewielkich nominałachdla zwykłych inwestorów,
• Obligacje agencyjne to obligacje  emitowane przez organizacje rządowe, takie jak Fannie Mae czy Freddie Mac.

Jak kupować obligacje

Większość obligacji nadal znajduje się w obrocie pozagiełdowym (OTC) na rynkach elektronicznych. W przypadku inwestorów indywidualnych wielu brokerów pobiera wyższe prowizje za obligacje, ponieważ rynek nie jest tak płynny i nadal wymaga dzwonienia do biur obligacji w wielu scenariuszach makler-dealer może mieć pewne obligacje w swoich zapasach i może sprzedawać inwestorom bezpośrednio ze swoich zapasów.

Często możesz kupić obligacje za pośrednictwem strony internetowej swojego brokera lub zadzwonić z unikalnym numerem identyfikacyjnym obligacji, zwanym numerem CUSIP, aby otrzymać wycenę i złożyć zlecenie „kup” lub „sprzedaj”.

Alternatywy dla bezpośredniego zakupu obligacji

Jeśli chcesz uzyskać dochód z obligacji, ale nie masz funduszy lub nie chcesz posiadać pojedynczych obligacji, rozważ fundusze ETF na obligacje lub obligacyjne fundusze inwestycyjne. Są to dobrze zdywersyfikowane fundusze, które zapewniają ekspozycję na wiele różnych obligacji i wypłacają miesięczną lub kwartalną dywidendę.

Ponieważ niektóre obligacje mają minimalną kwotę zakupu, mniejsi inwestorzy mogą uznać te produkty za bardziej odpowiednie dla ich mniejszej kwoty kapitału, zachowując jednocześnie odpowiednią dywersyfikację.

Podsumowanie

Większość inwestorów, niezależnie od wieku, powinna mieć przynajmniej niewielką część swojego portfela przeznaczoną na produkty o stałym dochodzie, takie jak obligacje. Obligacje zwiększają bezpieczeństwo i spójność portfela. Chociaż istnieje ryzyko, że firma może niewykonać zobowiązania i spowodować duże straty, obligacje o ratingu inwestycyjnym rzadko stają się niewypłacalne. Jednak wraz z tym bezpieczeństwem jest niższa stopa zwrotu.