Obligacja specjalna

Co to jest Obligacja Specjalnej Oceny?

Obligacje o specjalnej wycenie to obligacje o charakterze obligatoryjnym, powszechnie emitowane w celu finansowania projektów rozwojowych, w przypadku których należne odsetki są płacone z podatków nakładanych wyłącznie na beneficjentów tego projektu.

Zrozumienie Obligacji Specjalnej Oceny

Obligacji komunalnych jest wydawane przez władze państwowe lub lokalne do podwyższenia kapitału do funduszu projektów, takich jak autostrady, kanalizacji, parków rekreacyjnych, szkół publicznych i tak dalej. W przypadku wyemitowania obligacji komunalnych w celu sponsorowania ulepszenia nieruchomości w określonym obszarze miasta, miejscowości lub powiatu, obligacja ta jest określana jako obligacja o specjalnej ocenie.

Inwestorzy, którzy kupią obligację o specjalnej wycenie, otrzymują od emitenta okresowe odsetki do terminu wykupu obligacji, po czym kapitał zostanie spłacony obligatariuszom. Zobowiązania płatnicze z tytułu obligacji są gwarantowane z dochodów uzyskanych z części podatków nałożonych na rezydentów, którzy bezpośrednio korzystają z projektu. Innymi słowy, dodatkowy podatek nakładany jest tylko na tych, którzy bezpośrednio skorzystają z usprawnienia na pokrycie płatności z tytułu emisji obligacji. Specjalne podatki od podatku nie mogą przekroczyć całkowitego kosztu projektu.

Na przykład, jeżeli wyemitowano specjalną kaucję podatkową, aby zapłacić za ponowne wybrukowanie chodników w określonej społeczności, na właścicieli domów na obszarze korzystającym z tego projektu zostałby nałożony dodatkowy podatek. Właściciele domów w okolicy mają ładniejsze ścieżki spacerowe i prawdopodobnie zauważą, że wartość ich nieruchomości odpowiednio wzrośnie, ale ma to swoją cenę. Ich podatki od nieruchomości wzrosną, aby spłacić odsetki należne obligatariuszom przez gminę. Ponieważ odsetki od obligacji o specjalnej ocenie są płacone z podatków społeczności korzystających z rozwoju, nie jest niczym niezwykłym, że członkowie społeczności beneficjentów inwestują w emisję, kompensując w ten sposób dodatkowe podatki pobierane w celu sfinansowania. więź.

Odsetki od obligacji podlegających specjalnej ocenie mogą być pełni zabezpieczone wiarą i kredytem władz miejskich. Jeżeli nie jest ona zabezpieczona w pełni wiarą i zastawem kredytowym, jest bardziej ryzykowna niż obligacja typu „ general obligatory ” tego samego emitenta.

Podobnie jak większość obligacji komunalnych, odsetki od obligacji o specjalnej wycenie są zwolnione z podatków federalnych oraz większości podatków stanowych i lokalnych, jeśli inwestor mieszka w państwie lub gminie emitującej dług. Im wyższa krańcowa stopa podatkowa inwestora, tym cenniejsze jest zwolnienie z podatku obligacji, a tym samym bardziej pożądane. W związku z tym w stanach o wysokich stawkach podatkowych występuje zwykle silniejszy popyt na obligacje o specjalnej ocenie. Jeśli rząd stanowy lub federalny obniża stawki podatkowe, obligacje tracą część korzyści dla osób o wysokich podatkach i przez to stają się mniej pożądane.