Opcja szeregowa

Co to jest opcja seryjna?

Opcja seryjna to krótkoterminowa opcja na kontrakt futures, która jest przedmiotem obrotu w miesiącach, w których bazowy kontrakt futures nie jest wystawiony na sprzedaż.

Zrozumienie opcji szeregowych

Opcja seryjna umożliwia inwestorom zakup opcji na kontrakt futures w miesiącu, gdy sam kontrakt futures nie jest dostępny. Tak więc, jeśli inwestor chce kupić kontrakt futures na towar w miesiącu, w którym nie jest on wystawiony na sprzedaż, może kupić opcję seryjną na ten kontrakt futures, a jeśli zdecyduje się wykonać ją w miesiącu, w którym kontrakt futures jest wystawiony na sprzedaż, wtedy będzie właścicielem tego kontraktu futures.

Opcje seryjne są tworzone przez miesiące, w których nie dochodzi do wygaśnięcia bazowego kontraktu futures i najczęściej występuje na rynkach towarowych. Większość opcji seryjnych jest wystawiana na następny miesiąc po zakupie opcji, więc opcja seryjna jest sprzedawana tylko przez około 30 dni lub krócej. Opcja seryjna wygasa przed osiągnięciem terminu zapadalności instrumentu bazowego. Wykonanie opcji przypisuje posiadaczowi pozycję z najbliższego miesięcznego kontraktu futures. Zazwyczaj bazowe kontrakty terminowe wygasają w następnym miesiącu.

Giełdy stworzyły opcję seryjną, aby zapewnić inwestorom i producentom surowcowym krótkoterminowy sposób ochrony ceny ich produktu, gdy kontrakt futures jest niedostępny. Zasadniczo jest to narzędzie, które pozwala zabezpieczającym zarządzać krótkoterminowym ryzykiem przy niewielkich kosztach. Ponieważ czas wygaśnięcia opcji seryjnej jest krótszy niż w przypadku wielu konwencjonalnych opcji notowanych, premia opcji seryjnej jest również niższa. Inwestorzy mogą również skorzystać z opcji seryjnej, aby przedłużyć zabezpieczenie z jednego miesiąca do następnego, przesuwając je do przodu.

W ciągu ostatnich kilku lat, gdy kontrakty futures zaczęły być notowane na giełdach elektronicznych, luki w miesiącach zawierania kontraktów dla towarowych kontraktów terminowych w dużej mierze zniknęły. Jednocześnie na kilku rynkach pojawiły się opcje notowane co tydzień lub nawet codziennie. W takich przypadkach opcje tygodniowe lub inne opcje krótkoterminowe zastąpiły opcje seryjne, które wygasły w miesiącach nieobecnych.

Przykład opcji seryjnej

Na przykład załóżmy, że wykonania marcowej opcji seryjnej po jej wygaśnięciu, co zapewniłoby inwestorowi pozycję do kwietniowego kontraktu futures. Tak naprawdę nie ma znaczenia, co reprezentuje bazowy kontrakt futures, o ile instrument bazowy jest kontraktem futures, a nie rynkiem kasowym.