Co harmonogram 13D może powiedzieć inwestorowi?
Schedule 13D jest dokumentem, który musi zostać złożony w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w ciągu 10 dni od zakupu więcej niż 5% akcji spółki publicznej przez nikogo inwestora lub podmiotu. Czasami jest to określane jako raport dotyczący własności rzeczywistej.
Ten publicznie dostępny dokument zawiera przydatne informacje na temat udziałów większościowych w firmie. Ujawnia nazwę, kwotę własności i określone intencje każdego inwestora, który nabył znaczną część firmy. (Kupujący może nie mieć zamiaru bezpośredniego przejęcia. Może to być na przykład zakup dokonany przez inwestora-aktywistę poszukującego większego wkładu kierownictwa).
Musi również wskazywać, w jaki sposób zakup jest finansowany.
Kluczowe przejęcia
- Załącznik 13D jest wymaganym zgłoszeniem do SEC dla podmiotów nabywających więcej niż 5% akcji spółki publicznej.
- Jest to sygnał zbliżającego się przejęcia korporacji.
- Znaczące informacje zawarte w 13D obejmują źródło środków wykorzystanych na zakup.
Harmonogram 13D można znaleźć w bazie danych EDGAR prowadzonej przez SEC.(EDGAR oznacza Electronic Data Gathering, analizy i pobierania. To narzędzie SEC gromadzenia, indeksowania i walidacji informacje niezbędne spółki publiczne do złożenia.
Kiedy harmonogram 13D ma znaczenie
Złożenie załącznika 13D nabrało znaczenia w branży finansowej jako wskaźnik przejęcia.
Ogólnie rzecz biorąc, spółka przejmująca, która przystępuje do polubownego przejęcia, złoży wezwanie przed nabyciem jakichkolwiek znaczących lub dodatkowych udziałów w spółce przejmowanej.
Strategia wrogiego przejęcia
Jednak w przypadku wrogiego przejęcia firma przejmująca często dokonuje zakupu na rękę, który spada poniżej minimalnego poziomu ujawniania. Po sfinalizowaniu finansowania i uzyskaniu odpowiedniego finansowania, tak jak w przypadku wykupu lewarowanego (LBO), czarny rycerz kupi dodatkowe akcje, a następnie jednocześnie złoży Harmonogram 13D i wezwanie.
Formularz 13G
Ta alternatywna forma wskazuje na duży zakup dokonywany przez podmiot, który nie ma zamiaru przejęcia.
Strategia ta ma na celu zapobieżenie podbijaniu przez konkurentów ceny akcji i zwiększaniu kosztów przejęcia. Uniemożliwia również celowi stawianie obronnych przejęć.
Ujawnienie finansowania
Inwestorzy i arbitrzy często odwołują się do 13D, aby ocenić szanse powodzenia przejęcia. Ponieważ źródła finansowania są ujawniane, łatwiej jest stwierdzić, czy firma przejmująca nie wykorzystuje nadmiernej dźwigni finansowej.
Uważa się, że nadmierna dźwignia ma negatywny wpływ na przyszłe zyski obu firm, jeśli transakcja zostanie zawarta.
Harmonogram 13G
Jest harmonogram 13G zgłoszenia specjalnie dla podmiotów, które nabywają od 5% do 20% bez zamiaru przejęcia lub innych działań mających istotny wpływ akcji spółki.
Jeśli inwestor nie jest bierny lub udział własności przekracza 20%, kupujący musiałby złożyć załącznik 13D.
Schedule 13G nie jest zwiastunem przejęcia. Czasami fundusze inwestycyjne i firmy ubezpieczeniowe przekraczają 5% marżę tylko z powodu ogromnych rozmiarów funduszy, którymi zarządzają.