Salomon Brothers
Kim byli Salomon Brothers?
Salomon Brothers był amerykańskim bankiem inwestycyjnym. Został założony w 1910 roku i był jednym z największych banków inwestycyjnych na Wall Street, świadczącym szereg usług finansowych. Najbardziej znany był z działu handlu o stałym dochodzie. Firma przeszła przez szereg przejęć i fuzji w latach 1981-1997. Ostatecznie połączyła się z Citigroup, przyjmując nazwę w 2003 roku.
Kluczowe wnioski
- Salomon Brothers był amerykańskim bankiem inwestycyjnym – w tamtych czasach jednym z największych na Wall Street.
- Bank został założony przez braci Arthura, Herberta i Percy’ego Salomona w 1910 roku.
- Najbardziej znany był z wydziału handlu instrumentami o stałym dochodzie, a także stworzył pierwszy papier wartościowy zabezpieczony hipoteką w latach 80-tych.
- Firma przeszła przez szereg przejęć i fuzji, a przed połączeniem z Citigroup była znana pod różnymi nazwami.
- Salomon Brothers był uwikłany w serię skandali, w tym jeden związany z obligacjami skarbowymi.
Zrozumieć Salomon Brothers
Salomon Brothers został założony jako bank inwestycyjny w 1910 roku przez braci Arthura, Herberta i Percy’ego Salomona. Pierwotnie firma prywatna, weszła na giełdę pod koniec lat siedemdziesiątych, zanim przeszła serię przejęć i fuzji. Salomon Brothers został po raz pierwszy przejęty przez Phibro Corporation w 1981 roku, stając się znany jako Phibro-Salomon. W 1997 roku bank połączył się ze Smith Barney i utworzył Salomon Smith Barney. W tym samym roku bank połączył się z Citigroup, a Salomon Smith Barney pełnił funkcję jego działu bankowości inwestycyjnej. W 2003 roku Citigroup zrezygnowała z wszelkich odniesień do Salomon Brothers z powodu serii skandali finansowych.
Jak wspomniano powyżej, bank świadczył szeroki wachlarz usług finansowych, ale swoją spuściznę zbudował dzięki działowi obrotu instrumentami o stałym dochodzie. W latach 80-tych Salomon Brothers opracował również pierwsze prywatne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS). Być może pierwsi założyciele handlu obligacjami o wysokim dochodzie, wraz z Drexelem Burnhamem Lambertem, grupa arbitrażu obligacji Salomona zapoczątkowała karierę handlową Johna Meriwethera i Myrona Sholesa.
Salomon Brothers był postrzegany jako jeden z elitarnych międzynarodowych banków inwestycyjnych i część tego, co było znane jako wspornik wypukłości. Salomon Brothers słynął z bezwzględnej kultury korporacyjnej, która nagradzała podejmowanie ryzyka ogromnymi bonusami, karając słabe wyniki szybkim butem. Książka Michaela Lewisa „Liar’s Poker” przedstawia kulturę handlu obligacjami w Salomon Brothers pod presją, inspirując popularny pogląd na Wall Street z lat 80. i 90. jako bezwzględny plac zabaw dla ludzi, którzy nie pozwalają, by moralność przeszkadzała pieniądzom.
Uwagi specjalne
Warren Buffett – Wyrocznia Omaha zainwestował w Salomon Brothers w latach 80. i musiał osobiście zająć stanowisko w zarządzie, aby oczyścić ludzi zaangażowanych w fałszywy skandal związany z ofertą obligacji skarbowych, aby powstrzymać Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przed podjęciem kroków prawnych akcja. Skandal dotyczył handlarza łososiem, który składał fałszywe oferty, próbując kupić więcej obligacji, niż było to dozwolone. Buffett wyszedł, gdy doszło do wykupu przez Travellers, a kultura korporacyjna szybko się wzmocniła.
Absolwenci Salomona wywarli duży wpływ na rynek. Długoterminowe zarządzanie kapitałem zostało stworzone przez absolwentów Salomona, a pozycje arbitrażowe, które zajęła, były warte ponad 1 bilion USD przed implozją w 1998 r. Globalny kryzys finansowy został wtedy zażegnany, ale nie był to pierwszy ani ostatni kryzys, -ryzyko, podejście z wysoką nagrodą w handlu Salomon Brothers byłoby ustawione.
Struktury Salomon Brothers, które przetrwały, pomogły Citigroup wejść głęboko na rynek MBS. Wynikające z tego uderzenie banku doprowadziło do dalszego exodusu byłych przywódców i kupców Salomona. W 2009 roku Wall Street Journal poinformował, że Vikram Pandit, ówczesny dyrektor generalny Citigroup, rozmontowuje pozostałości Salomon Brothers, aby uniknąć podobnych zagrożeń w przyszłości.