Sprzedaż Klejnotów Koronnych
Co to jest sprzedaż klejnotów koronnych?
Sprzedaż klejnotów koronnych to ostatnia strategia stosowana przez firmę w celu zapobieżenia wrogiemu przejęciu lub złagodzenia poważnego stresu finansowego związanego z zadłużeniem. W każdym przypadku najlepsze aktywa operacyjne firmy są sprzedawane, co zasadniczo zmienia charakter firmy i pozostawia jej inny zestaw perspektyw wzrostu i wsparcia akcjonariuszy.
Kluczowe wnioski
- Sprzedaż klejnotów koronnych to ostatnia strategia stosowana przez firmę w celu zapobieżenia wrogiemu przejęciu lub złagodzenia poważnego stresu finansowego związanego z zadłużeniem.
- Najlepsze aktywa operacyjne firmy są sprzedawane, aby zebrać niezbędne fundusze lub zniechęcić niechcianego oferenta, który desperacko chce ją przejąć.
- Podjęcie takich działań wiąże się z dużymi kosztami, co może skutkować pozostawieniem spółki ze znacznie gorszymi perspektywami wzrostu i spadającą ceną akcji.
Zrozumienie sprzedaży klejnotów koronnych
Klejnoty koronne firmy to jej najcenniejsze aktywa. Te cenne dobra mogą być bazą danych klientów firmy, zakładami produkcyjnymi lub produkcyjnymi, własnością intelektualną lub określoną linią biznesową, która rejestruje najwyższe przychody i zyski.
Klejnoty koronne są kluczem do sukcesu firmy, więc ich sprzedaż nie jest decyzją, która jest podejmowana pochopnie. Zarząd będzie świadomy tego, że rozładowanie najlepszych aktywów może go zrujnować i skłonić akcjonariuszy do ucieczki, ale czasami nie ma innej alternatywy.
Wymagania dotyczące sprzedaży klejnotów koronnych
Ogólnie rzecz biorąc, istnieją dwa przypadki, w których firma może uznać pozbycie się klejnotów koronnych za konieczny sposób działania.
Unikanie bankructwa
Być może najbardziej oczywistym zagrożeniem, które może zmusić firmę, jest przeciążenie jej długiem i ryzyko niewywiązania się z płatności. Inne aktywa operacyjne lub oddziały firmy mogą nie osiągać wystarczająco wysokich cen, aby wyeliminować ryzyko, jakie stwarza nadmiernie wyważony bilans, co oznacza, że jedynym sposobem, aby przetrwać jako kontynuację działalności i uniknąć bankructwa, jest rozładowanie klejnotów koronnych.
Zapobieganie wrogiemu przejęciu
Klejnoty koronne mogą być również sprzedawane, aby uniemożliwić innej firmie przejęcie jej wbrew woli zarządu. Jeśli potencjalny nabywca nie przyjmie odpowiedzi „nie” i nie zacznie angażować się w inne strategie w celu zatwierdzenia przejęcia, jedyną pozostałą opcją może być odsprzedanie cennego majątku firmy docelowej przyjaznej stronie trzeciej.
Sprzedaż klejnotów koronnych lub „obrona klejnotów koronnych” to jedna z kilku metod wykorzystywanych do udaremnienia postępów wrogiego oferenta. Logika stojąca za tym jest prosta: zmusić drapieżnika do utraty zainteresowania poprzez rozładowanie aktywów, że tak jest desperacko próbuje dostać się w swoje ręce.
Ta taktyka jest czasami stosowana przez konglomeraty. Korporacje składające się z wielu różnych, pozornie niepowiązanych ze sobą biznesów często przyciągają wrogich oferentów, ponieważ mogą handlować po cenie niższej od ich wartości zerwania. Tak zwany rabat konglomeratowy oznacza, że czasami można tanio kupić te ogromne, rozrastające się firmy, a następnie sprzedać ich części z zyskiem.
Ta szansa na zysk może jednak wkrótce zniknąć, jeśli firma docelowa przeładuje swoje klejnoty koronne na inną stronę. Jeśli klejnoty koronne zostaną wystawione na sprzedaż w ramach przetargu konkurencyjnego, wrogi oferent musiałby zapłacić uczciwą cenę rynkową, a nie zdyskontowaną, co zniweczyłoby jego cel.
Krytyka sprzedaży klejnotów koronnych
Nie ma wiele do polubienia w sprzedaży klejnotów koronnych. Podjęcie takiego działania grozi śmiercią firmy, więc może być uzasadnione tylko w czasach skrajnej desperacji, a nawet wtedy może nie być wspierane przez wszystkich.
Sprzedaż klejnotów koronnych pozostawi resztki firmy na mniej atrakcyjnych lub wolniej rozwijających się rynkach. Może nastąpić spadek wartości kapitałowej marki firmy oraz pogorszenie perspektyw wzrostu sprzedaży i zysków wynikające z utraty utalentowanego kierownictwa, innowacyjności produktów, wydajności produkcji lub rynków geograficznych.
Poważne problemy z zadłużeniem mogą pozostawić firmę bez wyboru, jak tylko połknąć tę pigułkę. Akcjonariusze będą jednak prawdopodobnie mniej wyrozumiali, jeśli klejnoty koronne zostaną sprzedane, aby zapobiec przejęciu. Otrzymanie gotówki lub udziałów w nowo powstałej spółce jest prawdopodobnie o wiele bardziej atrakcyjną i lukratywną opcją niż posiadanie akcji pozbawionej najlepszych cech.
Wiadomość, że klejnoty koronne są rozładowywane, prawie na pewno doprowadzi do masowej wyprzedaży akcji. Ci, którzy zareagowali powoli, nagle znajdą inwestycję wartą ułamek tego, za co wcześniej handlowano – i małą nadzieję na szybki zwrot.