Wskaźnik reinwestycji
Co to jest stopa reinwestycji?
Stopa reinwestycji to kwota odsetek, które można zarobić, gdy pieniądze zostaną wyjęte z jednej inwestycji o stałym dochodzie i wpłacone do innej. Na przykład stopa reinwestycji to kwota odsetek, które inwestor mógłby zarobić, gdyby kupił nową obligację, mając jednocześnie wymagalną obligację na żądanie z powodu spadku stopy procentowej.
Stopy reinwestycji mają szczególne znaczenie dla inwestorów unikających ryzyka, którzy inwestują w bony skarbowe (bony skarbowe), obligacje skarbowe (obligacje), obligacje komunalne, certyfikaty depozytowe (CD), akcje uprzywilejowane o określonej stopie dywidendy i inne inwestycje o stałym dochodzie. Ci inwestorzy – którzy często są na emeryturze lub blisko emerytury – polegają na stałym dochodzie zapewnianym przez ich inwestycje. Chociaż reinwestowanie w papiery wartościowe o stałym dochodzie jest powszechną strategią portfela emerytalnego, wiąże się z ryzykiem, takim jak ryzyko stopy procentowej.
Kluczowe wnioski
- Stopa reinwestycji to zwrot, jakiego inwestor spodziewa się po reinwestowaniu przepływów pieniężnych uzyskanych z poprzedniej inwestycji.
- Stopa reinwestycji jest wyrażona w procentach i przedstawia kwotę odsetek, które można zarobić na inwestycji o stałym dochodzie.
- Na stopy reinwestycji może negatywnie wpływać ryzyko stopy procentowej, czyli potencjalne straty inwestycyjne wynikające ze zmian stóp procentowych.
- Na stopy reinwestycji może mieć również wpływ ryzyko reinwestycji, co oznacza, że inwestor nie będzie w stanie reinwestować przepływów pieniężnych przy stopie porównywalnej z obecną stopą zwrotu.
Zrozumienie stopy reinwestycji
Stopa reinwestycji to zwrot, jakiego oczekuje inwestor po reinwestowaniu przepływów pieniężnych z inwestycji. Zwrot jest wyrażony w procentach i przedstawia przewidywany zysk, jaki inwestor spodziewa się osiągnąć z ponownej inwestycji swoich pieniędzy.
Weźmy na przykład inwestora, który kupił pięcioletnią płytę CD z oprocentowaniem 2%. Pod koniec okresu inwestor może ponownie zainwestować swoje pieniądze w inną płytę CD po bieżącej stopie procentowej, może wziąć gotówkę bez ponownego inwestowania lub może ponownie zainwestować w inny rodzaj inwestycji. Jeśli zdecydują się ponownie zainwestować w obligację oferującą 3,5% dochodu, wówczas ich stopa reinwestycji wynosi 3,5%.
Ryzyko reinwestycji i stopy procentowej
Przewidywane stopy reinwestycji odgrywają rolę w decyzjach inwestora o tym, jaki termin wybrać przy zakupie obligacji lub certyfikatu depozytowego (CD). Inwestor, który spodziewa się wzrostu stóp procentowych, może wybrać inwestycję krótkoterminową przy założeniu, że stopa reinwestycji, gdy zapadnie obligacja lub instrument CD będzie wyższa niż stopy procentowe, które można zablokować w przypadku inwestycji o dłuższym terminie zapadalności.
Kiedy emitowana jest obligacja, a stopy procentowe rosną, inwestor jest narażony na ryzyko stopy procentowej. Ponieważ ceny obligacji spadają wraz ze wzrostem stóp procentowych, inwestor posiadający obligację o stałym oprocentowaniu może ponieść stratę kapitałową, jeśli obligacja zostanie sprzedana przed terminem wykupu. Im dłuższy okres do wykupu, tym bardziej obligacja jest narażona na ryzyko stopy procentowej. Ponieważ posiadacz obligacji otrzymuje kwotę nominalną w momencie wykupu, obligacje zbliżające się do terminu zapadalności obarczone są niewielkim ryzykiem stopy procentowej.
Inwestorzy mogą zmniejszyć ryzyko stopy procentowej, trzymając obligacje o różnym okresie trwania i zabezpieczając swoje inwestycje instrumentami pochodnymi na stopę procentową.
Ryzyko reinwestycji
Gdy stopy procentowe spadają, cena obligacji o stałym oprocentowaniu rośnie. Inwestor może zdecydować się na sprzedaż obligacji z zyskiem. Trzymanie obligacji może skutkować mniejszym uzyskaniem dochodu odsetkowego z reinwestowania okresowych płatności kuponowych. Nazywa się to ryzykiem reinwestycji. Kiedy stopy procentowe spadają, spadają również odsetki od obligacji. Rentowność obligacji do terminu zapadalności spada, zmniejszając całkowity uzyskany dochód.
Płatności kuponowe ponownie zainwestowane
Zamiast wypłacać inwestorowi kupon, niektóre obligacje reinwestują kupon w obligację, tak aby rosła ona według określonej składanej stopy procentowej. Gdy obligacja ma dłuższy okres zapadalności, odsetki od odsetek znacznie zwiększają całkowitą stopę zwrotu i mogą być jedyną metodą realizacji rocznego zwrotu z okresu utrzymywania równego stopie kuponu. Obliczanie reinwestowanych odsetek zależy od reinwestowanej stopy procentowej.
Ponownie zainwestowane płatności kuponowe mogą stanowić do 80% zwrotu z obligacji dla inwestora. Dokładna kwota zależy od stopy procentowej uzyskanej z reinwestowanych płatności oraz okresu do terminu zapadalności obligacji. Ponownie zainwestowaną płatność kuponową można obliczyć, obliczając złożony wzrost reinwestowanych płatności lub stosując wzór, w którym stopa procentowa obligacji i stopa zwrotu do terminu wykupu są równe.