Red Chip
Co to jest czerwony chip?
Firma typu „red-chip” prowadzi większość swojej działalności w Chinach, a rząd chiński ma w firmie znaczny udział. Jest jednak zarejestrowana poza Chinami kontynentalnymi i notowana na giełdzie w Hongkongu. Oczekuje się, że akcje spółek typu red-chip zachowają wymogi dotyczące sprawozdawczości i sprawozdawczości giełdy w Hongkongu. To sprawia, że są ważnym rynkiem zbytu dla inwestorów zagranicznych, którzy chcą uczestniczyć w szybkim rozwoju chińskiej gospodarki.
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Firma typu „red-chip” prowadzi większość swojej działalności w Chinach, a rząd chiński ma w firmie znaczny udział.
- Firmy typu Red Chip są zarejestrowane poza Chinami kontynentalnymi i notowane na giełdzie w Hongkongu.
- Czerwone chipy wzięły swoją nazwę od czerwonej flagi Chin, a nazwa odzwierciedla częściową własność firmy chińskiego rządu.
- Firmy typu „red-chip” niekoniecznie są duże lub dobrze znane.
Zrozumienie czerwonych żetonów
Chociaż czerwone chipy są notowane na giełdzie papierów wartościowych w Hong Kongu, nie należy mylić z H akcji. Akcje H to akcje spółek zarejestrowanych w Chinach kontynentalnych, ale będących przedmiotem obrotu na giełdzie w Hongkongu lub innej giełdzie zagranicznej. Z drugiej strony, czerwone żetony muszą zostać wprowadzone poza Chinami kontynentalnymi.
Nazwa „czerwony chip” jest podobna do „ niebieskiego chipa ”, ale nie należy mylić tych dwóch terminów. Każdą dużą, dobrze znaną i stabilną finansowo firmę można określić mianem blue chipa. Jednak kluczową cechą wyróżniającą akcje spółek typu red-chip jest spory udział chińskiego rządu w tej spółce. Czerwone chipy wzięły swoją nazwę od czerwonej flagi Chin, a nazwa odzwierciedla częściowe prawo własności firmy do chińskiego rządu. Firmy typu „red-chip” niekoniecznie są duże lub dobrze znane.
Czerwony chip nie jest chińską wersją niebieskiego chipa.
Zalety i wady czerwonych frytek
Akcje spółek typu red-chip cieszą się połączeniem imponujących zalet, ale mają też kilka wad. Oferują dostęp do rozwijającego się rynku chińskiego, ale ich międzynarodowa rejestracja i notowanie w Hongkongu zapewnia zgodność z rozwiniętymi rynkowymi standardami sprawozdawczości finansowej. Łączą również łatwy dostęp dla inwestorów zagranicznych i dyscyplinę globalnych rynków finansowych z ukrytym wsparciem chińskiego rządu. Wsparcie rządowe gwarantuje stosunkowo przyjazny system regulacyjny i dostęp do kapitału w czasie kryzysu. Jednak oznacza to również, że czerwone żetony mogą dążyć do innych celów niż maksymalizacja zysku. Jak wszystkie firmy, czerwone chipy działają na rzecz akcjonariuszy. Jednak największymi udziałowcami czerwonych żetonów są często chińskie przedsiębiorstwa państwowe. Teoretycznie inni akcjonariusze mogą postrzegać zyski jako cele społeczne, środowiskowe i inne cele polityczne.
Wymagania dotyczące czerwonych żetonów
Według FTSE Russell istnieją cztery główne kryteria, które muszą spełniać firma, aby zostać sklasyfikowaną jako czerwona chip:
- Chińskie organizacje rządowe muszą posiadać co najmniej 35% udziałów w firmie. Organizacje te mogą obejmować rząd Chińskiej Republiki Ludowej, chińskie rządy prowincji, samorządy miejskie w Chinach i chińskie przedsiębiorstwa państwowe.
- Ponad 55% przychodów firmy musi pochodzić z Chińskiej Republiki Ludowej lub firma musi mieć ponad 55% swoich aktywów w Chinach.
- Firma musi mieć siedzibę poza Chinami kontynentalnymi.
- Akcje firmy muszą być notowane na giełdzie w Hongkongu.
Należy zauważyć, że firmy nie są już uważane za firmy typu „red chip”, jeśli własność rządowa spadnie poniżej 25%. Jeśli zarówno chińskie aktywa, jak i chińskie przychody spadną poniżej 45%, firma straci również oznaczenie czerwonych chipów.
Przykład czerwonego chipa
China Mobile była największą firmą typu red-chip w grudniu 2019 r., Z kapitalizacją rynkową przekraczającą 1,2 biliona dolarów hongkońskich (ponad 150 miliardów dolarów). Firma została zarejestrowana w Hongkongu w 1997 roku, więc jest zarejestrowana poza Chinami kontynentalnymi. Akcje firmy są notowane na giełdzie papierów wartościowych w Hongkongu, co jest również wymagane w przypadku akcji spółek typu „red-chip”. W grudniu 2018 roku 72,72% spółki należało do China Mobile Communications Group Co., Ltd., chińskiego przedsiębiorstwa państwowego.