Realizacja Wiele
Jaka jest wielokrotność realizacji?
Mnożnik realizacji to miara private equity, która pokazuje, ile wypłacono inwestorom. Realizacja wielokrotnie mierzy zwrot, który jest realizowany z inwestycji. Fundusze private equity są wyjątkowe, ponieważ przechowują aktywa pozyskiwane z różnego rodzaju niepłynnych źródeł, w tym wykupów lewarowanych (LBO), start-upów i tak dalej. Wielokrotność realizacji uzyskuje się, dzieląc skumulowane wypłaty z funduszu, spółki lub projektu przez wpłacony kapitał.
Wielokrotność realizacji jest również określana jako rozdzielona na kapitał wpłacony (DPI).
Kluczowe wnioski
- Mnożnik realizacji jest stosowany w private equity do mierzenia faktycznych pieniędzy zwróconych inwestorom.
- Wielokrotność realizacji to w rzeczywistości zrealizowany zwrot z funduszu private equity i może być również nazywana rozproszonym kapitałem wpłaconym.
- Ta wielokrotność jest nominalną stopą zwrotu, co oznacza, że nie uwzględnia inflacji ani wartości pieniądza w czasie.
Wzór na wielokrotność realizacji to
Jak działa realizacja wielokrotna
Wielokrotność realizacji jest popularna wśród inwestorów venture capital i funduszy private equity. Dzieje się tak, ponieważ koncentruje się na tym, co faktycznie zostało wypłacone inwestorom. Jeśli fundusz private equity wypłaca inwestorom pieniądze rok po roku, jego realizacja wzrośnie, ponieważ w księgach będzie więcej dystrybucji. Pozwala to inwestorowi private equity łatwo znaleźć fundusz, który z powodzeniem zwraca pieniądze inwestorom.
Realizacja wielokrotna jako część całości
Wielokrotność realizacji nie mówi wszystkiego o wynikach funduszu private equity. Jest on łączony z innymi miarami, takimi jak wielokrotność inwestycji, kapitał wpłacony (PIC), łączna wartość do wielokrotnego wpłacenia (TVPI) oraz wartość rezydualna do wielokrotnego wpłacenia (RVPI). Oczywiście wewnętrzna stopa zwrotu funduszu od momentu powstania jest również wykorzystywana jako kluczowa miara. Inwestorzy zasadniczo poszukują funduszy, które generują duży zwrot (wielokrotność inwestycji) i nie wahają się regularnie zwracać części z nich inwestorom.
Podobnie jak w przypadku większości instrumentów private equity, wielokrotność realizacji pomija wartość pieniądza w czasie. To odróżnia wielokrotność realizacji od innych metod wyceny, takich jak wewnętrzna stopa zwrotu lub wartość bieżąca netto. Fundusze private equity są trudne do oszacowania ze względu na rodzaj prowadzonych przez nie inwestycji. Nie ma głębokiego rynku, który może codziennie ustalać wycenę, więc inwestorzy muszą zgadywać i skakać wiarą, jeśli chodzi o ustalenie wartości końcowej. Uświadomienie sobie tego faktu wielokrotnie usuwa część niepewności i zeruje to, co inwestorzy widzieli w tym funduszu w faktycznych zwrocie środków, a co za tym idzie, czego można się spodziewać w przyszłości. Zastrzeżenie polega na tym, że w świecie inwestycji na niepublicznym rynku kapitałowym przeszłe wydarzenia wpływają na przyszłe zdarzenia tylko w ograniczonym stopniu. Wszystko, czego potrzeba, to przesunięcie finansowania, a LBO lub mocno lewarowane startupy muszą wspiąć się bardziej stromo przed przyszłą strategią wyjścia poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO).