Fundusze powiernicze: nazwy marek vs. Marki domowe
Jeśli dziś spacerujesz alejką dowolnego dużego supermarketu, w połączeniu z towarami znanych marek krajowych można znaleźć podobny towar w marce sklepu. Obok puszki śmietanki kukurydzianej znanej marki możesz również zobaczyć puszkę domowej marki śmietanki kukurydzianej.
W supermarketach finansowych, w których mieszczą się dzisiejsze duże firmy maklerskie, banki i firmy ubezpieczeniowe, banki często sprzedają własne produkty i usługi inwestycyjne obok tych, które pochodzą od zewnętrznych dostawców. A na wirtualnych półkach dużej firmy finansowej fundusze powiernicze dużych firm – takich jak Fidelity czy Franklin – siedzą ramię w ramię z funduszami powierniczymi marek własnych. W tym artykule pokażemy, jak podjąć decyzję o zakupie funduszu marki własnej zamiast funduszu dużej marki.
Fundusze własnej marki (własne) vs. Fundusze osób trzecich
Fundusz wspólnego inwestowania pod marką własną lub własny fundusz powierniczy jest tworzony, gdy bank lub firma maklerska zajmująca się dystrybucją funduszu pełni również funkcję doradcy inwestycyjnego dla funduszu. Działalność w zakresie funduszy inwestycyjnych składa się z dwóch elementów: zarządzania aktywami funduszu i dystrybucji (lub sprzedaży) funduszy. Każda strona może być bardzo dochodowa, a tworzenie własnych funduszy inwestycyjnych jest uważane za formę integracji pionowej – nie wspominając o zyskownym sposobie wykorzystania istniejących sił sprzedaży. Zazwyczaj te fundusze wzajemne są tworzone, zarządzane i sprzedawane we własnym zakresie.
Z drugiej strony zewnętrzne fundusze inwestycyjne są zarządzane przez zewnętrznych, niezależnych menedżerów. Należą do nich wielkie marki tej firmy, takie jak Vanguard, T. Rowe Price, Franklin i Fidelity. Mogą być sprzedawane bezpośrednio inwestorowi lub przez inne firmy lub niezależnego doradcę. Sprzedający fundusze są często całkowicie niezależni od tych, którzy nimi zarządzają. W teorii powinno to skutkować całkowicie bezstronnymi radami, gdy doradcy polecają te fundusze swoim klientom.
Sprzedawcy funduszy własnych
Fundusze własne można zwykle znaleźć w prawie każdej firmie, która ma duże siły sprzedaży, które mogą sprzedawać fundusze wspólnego inwestowania. Obejmuje to banki, spółdzielcze kasy pożyczkowe, firmy maklerskie, firmy ubezpieczeniowe i firmy zarządzające majątkiem. Wewnętrzne fundusze inwestycyjne zostały opracowane przez firmy do sprzedaży przez ich własne sieci dystrybucyjne i są teraz częścią ogólnego przejścia do zarządzania majątkiem.
Branża maklerska weszła w działalność związaną z własnymi funduszami powierniczymi w celu uśrednienia swoich przychodów. Opłaty generowane za zarządzanie aktywami są zwykle płynniejsze i bardziej przewidywalne niż potencjalnie zmienne dochody ich tradycyjnych linii biznesowych, takich jak bankowość inwestycyjna, handel i prowizje.
Chociaż większość sprzedawców funduszy własnych będzie również oferować fundusze osób trzecich, niektórzy doradcy lub firmy mogą sprzedawać i promować jedynie własne środki. Firmy, które mają własne siły sprzedaży, mogą sprzedawać tylko fundusze swojej marki. Jeśli doradca poleca własny fundusz, inwestorzy powinni zapytać, czy sprzedają również fundusze osób trzecich, ponieważ mogą być zobowiązani najpierw do promowania funduszy wewnętrznych.
Problemy związane z funduszami własnymi
Chociaż istnieją setki towarzystw funduszy inwestycyjnych i tysiące funduszy do wyboru, jeśli kupujesz fundusze od doradcy lub firmy, która oferuje tylko fundusze własne, znacznie zawęża to wybór. Może to być problem z wielu powodów:
- Styl inwestycyjny, którego używają, może obecnie nie być przychylny, a kupowanie od własnego funduszu może skutkować słabymi wynikami.
- Bank może nie oferować międzynarodowego funduszu wzrostu wśród swoich własnych ofert, które mogą być potrzebne do dywersyfikacji.
- Jeśli bank oferuje fundusz wzrostu, aktywa zagraniczne, które zostały wybrane dla funduszu, mogą być niekorzystne w okresie inwestycyjnym klienta. Byłoby to mniej prawdopodobne, gdyby dostępna była większa oferta międzynarodowych funduszy wzrostu.
- Rodzaj funduszu lub styl, którego pragniesz, może nie znajdować się w rodzinie funduszy.
Ceny Fundusze własne mogą być wyceniane inaczej niż fundusze osób trzecich. Prowizje od sprzedaży i opłaty za zarządzanie mogą się różnić. Będzie to zależeć od wielu czynników:
- Po pierwsze, fundusze własne mogą być relatywnie mniejsze niż fundusze osób trzecich. Oznacza to, że mogą nie korzystać z tych samych korzyści skali, co skutkuje stosunkowo wyższymi kosztami.
- Po drugie, ponieważ ta sama firma zarządza funduszami i je dystrybuuje, ma większą swobodę w zakresie pobierania opłat. Na przykład niektóre firmy mogą zdecydować się na pobieranie niższych opłat od swoich własnych funduszy w celu zwiększenia udziału w rynku i zatrzymania większej ilości pieniędzy na miejscu.
- Po trzecie, firma ma rynek zmonopolizowany, co oznacza, że może zaoferować korzystne ceny, aby złapać „leniwych” inwestorów, którzy nie korzystają z porównywarki i woleliby kontynuować współpracę tylko z jednym brokerem.
Możliwość przenoszenia W przeciwieństwie do funduszy osób trzecich, typowe fundusze własne mogą nie podlegać transferowi z jednej firmy do drugiej. Jeśli inwestor będzie chciał przenieść swój rachunek, jednostki własnych funduszy będą musiały zostać sprzedane. Może to skutkować dodatkowymi opłatami, prowizjami i kosztami administracyjnymi. Istnieje również dodatkowe ryzyko rynkowe między momentem sprzedaży funduszy inwestycyjnych a reinwestowaniem dochodów. Inwestorzy mogą kupować własne fundusze, nie zdając sobie sprawy z ograniczeń dotyczących przenoszenia, a firmy niekoniecznie informują swoich klientów, że aktywa funduszy własnych nie podlegają przeniesieniu.
Zachęty sprzedażowe Ponieważ doradcy mogą kierować pieniądze klientów do wewnętrznych funduszy inwestycyjnych, które mogą nie leżeć w ich najlepszym interesie, Urząd Regulacji Rynku Finansowego (FINRA) zakazał stosowania zachęt sprzedażowych do sprzedaży własności fundusze. Powodem, dla którego FINRA zakazała tego działania, jest to, że dała brokerom finansowy powód, aby przedkładać swoje interesy nad interesy klientów – co jest całkowicie zabronione zgodnie z zasadami doradców.
Jednak niektóre firmy mogą nadal mieć zachęty; chociaż mogą być zgodne z literą regulaminu, to nie są zgodne z duchem zasad podstawowych. W rezultacie niektórzy doradcy i klienci przyjęli przeciwne stanowisko i nie będą w ogóle kupować ani oferować własnych funduszy, aby uniknąć wszelkich niuansów niedyskrecji.
Dalsze rozważania dotyczące zakupów
Fundusze własne można znaleźć w prawie wszystkich dużych instytucjach finansowych. Podobnie jak fundusze osób trzecich mogą być doskonałymi produktami inwestycyjnymi. Jednak przed zakupem tych środków upewnij się, że rozumiesz, co kupujesz i jak będzie to pasowało do Twojego portfela. Przy zakupie funduszy utworzonych we własnym zakresie należy zachować taką samą należytą staranność, jaka jest konieczna przy zakupie funduszy wspólnego inwestowania. Niektórzy mogą twierdzić, że konieczna jest jeszcze większa staranność, zwłaszcza gdy zalecany jest fundusz wewnętrzny zamiast funduszu strony trzeciej. Doradcy powinni być w stanie ujawnić klientowi wszystkie zachęty na piśmie, aby upewnić się, że nie oferują porad, na które ma wpływ.
Klienci powinni również sprawdzić, czy wewnętrzne fundusze mogą zostać przeniesione do innych firm, a jeśli tak, to czy taki transfer wiązałby się z jakimikolwiek kosztami lub opłatami.
Podsumowanie
Jeśli jesteś ostrożny w swoich badaniach funduszy marek własnych, może się okazać, że nie musisz inwestować swoich pieniędzy w główne marki, aby doświadczyć dobrego wzrostu i spersonalizowanego inwestowania.