Price Talk
Co to jest Price Talk?
Rozmowa cenowa to dyskusja na temat odpowiedniej ceny za nadchodzący problem bezpieczeństwa. Podczas fazy rozmów na temat cen, społeczność inwestycyjna omówi i omówi rozsądny zakres cen, w ramach którego szacuje się, że nowe papiery wartościowe powinny zostać sprzedane. Rozmowy cenowe często mają miejsce przed pierwszą ofertą publiczną (IPO) lub emisją obligacji. Ponieważ rozmowy cenowe odbywają się przed faktyczną emisją papierów wartościowych, mogą pomóc inwestorom w uzyskaniu wglądu potrzebnego do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
Kluczowe wnioski
- Rozmowy cenowe mają miejsce, gdy członkowie społeczności inwestycyjnej – tacy jak dealerzy, inwestorzy i brokerzy – omawiają i debatują nad rozsądnym zakresem cen dla nadchodzącej kwestii bezpieczeństwa.
- Niektóre banki inwestycyjne zapewniają swoim klientom rozmowy cenowe przed aukcją papierów wartościowych, dając tym klientom cenny wgląd w nową emisję.
- Rozmowy cenowe są powszechne przed pierwszymi ofertami publicznymi (IPO) i emisją obligacji, takich jak aukcyjne papiery wartościowe (ARS).
- Rozmowa cenowa często ma miejsce w ramach aukcji holenderskiej, rodzaju aukcji oferty publicznej, w ramach której inwestorzy składają oferty ilościowe i cenowe na papier wartościowy.
Zrozumieć Price Talk
Rozmowa cenowa ma miejsce, gdy dealerzy, inwestorzy i brokerzy analizują i debatują nad ceną nowego papieru wartościowego przed jego wyemitowaniem. Porównuje się wartości wzorcowe, takie jak wcześniejsze emisje tego samego podmiotu lub podobne papiery wartościowe. Niektóre banki inwestycyjne, takie jak JPMorgan Chase & Co. ( JPM ), zapewniają swoim klientom rozmowy cenowe przed aukcjami papierów wartościowych, umożliwiając klientom wgląd w nową emisję.
Rozmowy cenowe dotyczą IPO i emisji obligacji, takich jak aukcyjne papiery wartościowe (ARS). Wielu potencjalnych inwestorów nowego papieru wartościowego będzie traktować rozmowy cenowe jako jeden z czynników w procesie podejmowania decyzji przed dokonaniem inwestycji.
Price Talk i aukcja holenderska
Rozmowę cenową można zaobserwować w procesie aukcji holenderskiej, gdzie ceny i oprocentowanie papierów wartościowych ustala się po przyjęciu wszystkich ofert i ustaleniu najwyższej ceny (lub najniższego zysku ), po której można sprzedać całą ofertę. Przed aukcją brokerzy omawiają ze swoimi klientami zakres możliwych rentowności lub spreadów.
Ta dyskusja jest nazywana rozmową cenową i daje klientom i potencjalnym inwestorom podstawę do ustalenia prawdopodobnych stóp, chociaż inwestorzy mogą składać oferty poza tym zakresem. Rozmowa cenowa wskazuje na zysk lub spread, którego emitent i subemitenci spodziewają się przynieść nowe finansowanie. Kiedy mowa o cenie jest podawana jako rentowność, daje pewne odniesienie do tego, jaka będzie stopa kuponu obligacji. Rozmowy cenowe dotyczące spreadów są częściej prowadzone w przypadku papierów wartościowych o ratingu inwestycyjnym.
Inwestorzy przystępują do przetargu, składając oferty określające liczbę akcji, które są skłonni nabyć, oraz najniższy zysk, jaki byliby skłonni zaakceptować z obligacji. Przedstawione stopy zwrotu mieszczą się w przedziale rentowności omówionym przez subemitentów. Oferty przyjmowane są do upływu terminu, po którym agent aukcyjny wyliczy kurs rozliczeniowy na podstawie złożonych ofert.
Kurs rozliczeniowy to oprocentowanie, które będzie płatne od papierów wartościowych do następnej aukcji. Jeśli kurs oferty inwestora jest niższy niż kurs rozliczeniowy, inwestor otrzyma całość lub przynajmniej część żądanej przez siebie oferty. Oferty złożone powyżej kursu rozliczeniowego nie zostaną zrealizowane.
Uwagi specjalne
Zakres cen omawianych dla nowego numeru nie zawsze jest łatwo dostępny u osób trzecich. Dyskusje na temat odpowiedniej ceny nowego papieru wartościowego zwykle poprzedzają pierwszą ofertę publiczną akcji spółki lub zbliżającą się emisję obligacji. Wczesne rozmowy cenowe mają miejsce w momencie ogłoszenia nowej emisji, a oficjalna rozmowa cenowa ma miejsce bliżej terminu wyceny papieru wartościowego.