Opcje: Alternatywa dla zatrzymania zleceń

Aby odnieść sukces jako trader, potrzebujesz dwóch ważnych umiejętności. Pierwsza to umiejętność wyboru odpowiednich rynków. Drugi to umiejętność szybkiego myślenia, gdy rynek obraca się przeciwko tobie i wiedza, kiedy wyjść z pozycji.

Podczas gdy wiele technik i strategii handlowych uczy tych umiejętności, konwencjonalna mądrość handlowa podkreśla, że ​​właściwym sposobem ochrony przed stratami jest użycie zlecenia stop. Chociaż przystanki są przydatne, istnieją nieodłączne problemy, które można rozwiązać, stosując alternatywne opcje. Kiedy porównujesz przystanki i opcje obok siebie, opcje mają właściwości, które są wyraźnie korzystne dla tych, którzy chcą chronić pozycję. Zobaczmy, jak wykorzystanie przystanków i opcji sprawdza się na szybko zmieniających się rynkach.

Wady Stop Losses

Gdy cena papieru wartościowego przekroczy zdefiniowany wcześniej punkt wejścia / wyjścia, zlecenie stop staje się zleceniem rynkowym. Pozornie zlecenie stop wygląda na świetne narzędzie. Wybierasz transakcję, a jeśli rynek porusza się przeciwko tobie, wyzwalany jest twój stop i zostajesz wyrzucony z powodu straty.

Niestety, polecenie zatrzymania przypomina nieco hamowanie awaryjne w Twoim samochodzie. Chociaż spełnia swoje zadanie, nie ma finezji ani kontroli w tym, jak i kiedy samochód się zatrzymuje. Innymi słowy, kiedy stop zostaje uruchomiony i staje się zleceniem rynkowym, może się zdarzyć prawie wszystko.

Kilka scenariuszy rynkowych ujawnia nieodłączne wady zatrzymań i ich niezdolność do ochrony przed nieoczekiwanymi stratami. Niezależnie od tego, czy chodzi o szybko zmieniające się rynki, konsolidację rynków, czy fundamentalne zmiany w podaży i popycie, powstrzymuje inwestorów, którzy zmuszają się do przeskakiwania statków. Jest to uniwersalne rozwiązanie, które lepiej radzi sobie z wykorzystaniem opcji umożliwiających wyjście z pozycji, przesunięcie ram czasowych rynku lub odwrócenie pozycji.

Opcje jako alternatywa

Kiedy używasz zlecenia stop-loss na szybko zmieniającym się rynku, nie ma gwarancji, że otrzymasz cenę stop. Ponieważ stop jest reakcyjnym narzędziem zaprojektowanym w celu natychmiastowego wycofania się z rynku, gdy tracisz pieniądze, istnieje duża szansa, że ​​cena wypełnienia będzie gorsza niż cena ustalona w zamówieniu. Nazywa się to poślizgiem.

Na przykład, jeśli wybierzesz długie kontrakty terminowe  na złoto po 1280 USD i ustawisz stop na 1270 USD, mając nadzieję na ograniczenie straty do 1000 USD (spadek ceny kontraktu o 1 USD = 100 USD straty). Jeśli jednak Twój stop zostanie uruchomiony na szybko zmieniającym się rynku, zamieni się w zlecenie rynkowe i nie możesz wyjść z transakcji do 1265 USD, generując stratę 1500 USD lub 50% więcej, niż się spodziewałeś.

Z drugiej strony, jeśli użyjesz opcji z ceną wykonania 1270 USD zamiast zatrzymania na tym samym rynku, nie możesz stracić więcej niż cena wykonania.

Zalety korzystania z opcji

Oczywiście, trzeba zapłacić za opcję za składki, ale dwie rzeczy mogą pracować na Twoją korzyść. Po pierwsze, opcje poza pieniędzmi zazwyczaj kosztują mniej niż opcje w cenie. Ponadto opcje, które zyskują na wartości, gdy następuje ruch przeciwny do trendu obecnego na rynku, mają zwykle mniejszą zmienność, co zwykle powoduje, że są tańsze. Korzystanie z opcji w ten sposób jest nazywane twardym stopem i jest najłatwiejszym sposobem bezpośredniej kontroli poślizgu podczas zarządzania stratą.

Jednym z przykładów jest użycie ochronnej wkładki. Opcja sprzedaży daje posiadaczowi prawo do sprzedaży instrumentu bazowego po z góry określonej cenie wykonania, a więc zabezpieczająca opcja sprzedaży ustala znaną cenę minimalną, poniżej której inwestor nie będzie nadal tracił żadnych dodatkowych pieniędzy, nawet jeśli cena aktywów bazowych nadal spada..

Konsolidacja rynków to drugi warunek rynkowy, w którym przystanki mogą działać słabo. Rzadko zdarza się, aby rynek poruszał się prosto w górę lub w dół. Niestety, nigdy nie wiadomo, czy trend przeciwny to po prostu konsolidacja, czy zmiana trendu. Ponieważ stopery nie pozwalają na rozróżnienie między alternatywami, jesteś zmuszony wyjść i nie masz żadnej stawki, jeśli rynek po prostu się konsolidował i wznawia ruch w kierunku Twojej pierwotnej pozycji. Jest to znane jako efekt bicza.

Przystanki są propozycją typu wszystko albo nic, pozostawiając niewiele miejsca na zachowanie konsolidacji i zniesienia. Więc możesz mieć rację co do rynku, ale utknąć na marginesie, ponieważ stop został umieszczony po złej cenie lub w złym momencie. Jeśli jednak umieścisz opcję w miejscu, w którym umieściłbyś stop, możesz utrzymać przegrywającą pozycję przez dłuższy okres, określając, czy rynek się konsoliduje, czy zmienia trend.

Mając opcję zamiast stopu podczas fundamentalnych zmian na rynku, możesz zmniejszyć wpływ na dwa sposoby. Po pierwsze, izolujesz się od ruchów, które agresywnie osłabiają twoją pozycję, ponieważ opcja nabiera takiego samego tempa. Po drugie, jeśli zmiana nie generuje dużego ruchu, ale sygnalizuje zmianę trendu, możesz gonienia za rynkiem.

Podsumowanie

Opcje stanowią wyraźną alternatywę dla używania stopów do zarządzania stratami. Aby odnieść sukces w tej strategii, spójrz na handel w taki sam sposób, jak na  zarządzających pieniędzmi. Zarządzający pieniędzmi uznają współzależność aktywów bazowych i kontraktów opcji oraz wbudowaną relację zarządzania ryzykiem, która może zmniejszyć straty. Dzięki temu podejściu wykorzystują finezję i kontrolę, aby chronić się przed szybko zmieniającymi się rynkami, konsolidacją rynków oraz fundamentalnymi zmianami podaży i popytu.