Otwarte zainteresowanie

Co to jest Open Interest?

Otwarte odsetki to łączna liczba nierozliczonych kontraktów pochodnych, takich jak opcje lub kontrakty terminowe typu futures, które nie zostały rozliczone dla danego składnika aktywów. Całkowite otwarte odsetki nie są brane pod uwagę i sumują wszystkie kontrakty kupna i sprzedaży. Zamiast tego otwarte zainteresowanie zapewnia dokładniejszy obraz działalności związanej z handlem opcjami oraz tego, czy przepływy pieniężne na rynek kontraktów terminowych i opcji rosną, czy maleją.

Wyjaśnienie otwartych odsetek

Aby zrozumieć otwarte zainteresowanie, musimy najpierw zbadać, w jaki sposób tworzone są opcje i kontrakty futures. Jeśli istnieje kontrakt opcji, musiał mieć kupującego. Każdy kupujący musi mieć sprzedającego, ponieważ nie można kupić czegoś, co nie jest dostępne w sprzedaży.

Relacja między kupującym a sprzedającym tworzy jedną umowę, a jedna umowa odpowiada 100 udziałom aktywów bazowych. Kontrakt jest uważany za „otwarty” do momentu jego zamknięcia przez kontrahenta. Zsumowanie otwartych kontraktów, w których istnieje kupujący i sprzedający dla każdego, daje otwarte zainteresowanie.

Jeśli kupujący i sprzedający spotkają się i zainicjują nową pozycję w ramach jednego kontraktu, otwarte zainteresowanie wzrośnie o jeden kontrakt. Jeżeli kupujący i sprzedający wyjdą z jednej pozycji kontraktowej w transakcji, otwarte odsetki zmniejszają się o jeden kontrakt. Jeśli jednak kupujący lub sprzedający przekaże swoją obecną pozycję nowemu kupującemu lub sprzedającemu, otwarte odsetki pozostają niezmienione.

Zmiany w otwartych zainteresowaniach

Należy zauważyć, że otwarte odsetki to całkowita liczba kontraktów, a nie suma każdej transakcji dokonanej przez każdego kupującego i sprzedającego. Innymi słowy, otwarte zainteresowanie to suma wszystkich kupna lub wszystkich transakcji sprzedaży, a nie obu.

Liczba otwartych pozycji zmienia się tylko wtedy, gdy nowy kupujący i sprzedający wchodzą na rynek, tworząc nowy kontrakt lub gdy spotykają się kupujący i sprzedający – tym samym zamykając obie pozycje. Na przykład, jeśli jeden przedsiębiorca ma dziesięć kontraktów krótkich (sprzedaż), a inny dziesięć kontraktów długich (kupno), a następnie ci handlowcy kupują i sprzedają sobie dziesięć kontraktów, kontrakty te są teraz zamknięte i zostaną odjęte od otwartych odsetek.

Otwarte zainteresowanie jest powszechnie kojarzone z rynkami kontraktów terminowych i opcji, na których liczba istniejących kontraktów zmienia się z dnia na dzień. Rynki te różnią się od rynku akcji, na którym pozostające w obrocie akcje spółki pozostają niezmienione po zakończeniu emisji akcji.

Powszechne błędne przekonanie o otwartym zainteresowaniu polega na jego rzekomej zdolności przewidywania. Nie może prognozować akcji cenowej. Wysokie lub niskie otwarte odsetki odzwierciedlają zainteresowanie inwestorów, ale nie oznacza to, że ich poglądy są poprawne lub ich pozycje będą opłacalne.

Otwarte odsetki a wolumen obrotu

Otwarte zainteresowanie jest czasami mylone z wolumenem obrotu, ale te dwa terminy odnoszą się do  różnych miar. W dniu, w którym jeden trader, który posiada już 10 kontraktów opcyjnych, sprzedaje te 10 kontraktów nowemu handlowcowi wchodzącemu na rynek, przeniesienie kontraktów nie powoduje żadnej zmiany w liczbie otwartych pozycji dla tej konkretnej opcji.

Na rynku nie zostały dodane żadne nowe kontrakty opcyjne, ponieważ jeden trader przenosi swoją pozycję na innego. Jednak sprzedaż 10 kontraktów opcyjnych przez istniejącego posiadacza opcji nabywcy opcji zwiększa dzienny wolumen obrotu o 10 kontraktów.

Znaczenie otwartego zainteresowania

Otwarte zainteresowanie jest miarą aktywności rynkowej. Niewielki lub brak otwartych pozycji oznacza, że ​​nie ma żadnych otwartych pozycji lub prawie wszystkie pozycje zostały zamknięte. Wysokie zainteresowanie oznacza, że ​​istnieje wiele otwartych kontraktów, co oznacza, że ​​uczestnicy rynku będą uważnie obserwować ten rynek.

Otwarte odsetki to miara przepływu pieniędzy na rynek kontraktów terminowych lub opcji. Rosnące otwarte odsetki oznaczają nowe lub dodatkowe pieniądze pojawiające się na rynku, podczas gdy malejące otwarte odsetki wskazują, że pieniądze wypływają z rynku.

Otwarte zainteresowanie jest szczególnie ważne dla traderów opcjami, ponieważ dostarcza kluczowych informacji dotyczących  płynności  opcji.

Otwarte zainteresowanie i siła trendów

Otwarte zainteresowanie jest również wykorzystywane jako wskaźnik siły trendu. Ponieważ rosnące otwarte zainteresowanie oznacza dodatkowe pieniądze i odsetki wchodzące na rynek, generalnie interpretuje się to jako wskazówkę, że istniejący trend rynkowy nabiera tempa lub prawdopodobnie będzie się utrzymywał.

Na przykład, jeśli trend rośnie dla ceny aktywów bazowych, takich jak akcje, rosnące otwarte pozycje sprzyjają kontynuacji tego trendu. Ta sama koncepcja dotyczy trendów spadkowych. Kiedy cena akcji spada, a otwarte zainteresowanie rośnie, otwarte zainteresowanie sprzyja dalszym spadkom cen.

Wielu analityków technicznych uważa, że ​​wiedza o otwartych zainteresowaniach może dostarczyć przydatnych informacji o rynku. Na przykład, jeśli nastąpi spowolnienie otwartego zainteresowania po trwałym ruchu – w górę lub w dół – ceny, może to zapowiadać koniec tego trendu.

Przykład otwartego interesu w świecie rzeczywistym

Poniżej znajduje się tabela aktywności handlowej na rynku opcji dla inwestorów A, B, C, D i E. Otwarte odsetki są obliczane po aktywności handlowej dla każdego dnia.

• 1 stycznia: otwarte odsetki rosną o jeden, ponieważ tworzony jest tylko jeden kontrakt składający się z kupna i sprzedaży.
• 2 stycznia: Powstaje pięć nowych kontraktów na opcje, więc otwarte zainteresowanie wzrasta do sześciu.
• 3 stycznia: Otwarte odsetki spadają o jeden, ponieważ handlowcy A i D sprzedają jeden kontrakt, aby zamknąć swoje pozycje. Jak wspomniano wcześniej, otwarte zainteresowanie nie jest sumą transakcji kupna i sprzedaży.
• 4 stycznia: otwarte odsetki pozostają na poziomie pięciu, ponieważ nie utworzono żadnych nowych umów. Inwestor E kupił pięć istniejących kontraktów od C.