Panie Market

Kim jest Mr. Market?

Użyty jako alegoria, Mr. Market jest wyimaginowanym inwestorem wymyślonym przez Benjamina Grahama i przedstawionym w jego książce z 1949 r. „Inteligentny inwestor”. W książce Mr. Market jest hipotetycznym inwestorem, którego kieruje panika, euforia i apatia (każdego dnia) i traktuje swoje inwestycje jako reakcję na jego nastrój, a nie analizę fundamentalną (lub techniczną). Współczesne interpretacje opisywałyby pana Market’a jako maniakalno-depresyjnego, przypadkowo przechodzącego od napadów optymizmu do nastrojów pesymizmu.

Zrozumieć Mr. Market

Inwestor i autor Benjamin Graham wymyślił Mr. Market jako sprytny sposób zilustrowania potrzeby podejmowania przez inwestorów racjonalnych decyzji dotyczących ich działalności inwestycyjnej, zamiast pozwalać, aby emocje odgrywały decydującą rolę. Pan Market naucza, że ​​chociaż ceny wahają się, ważne jest, aby spojrzeć na szerszą perspektywę (fundamenty), zamiast reagować na chwilowe reakcje emocjonalne. Graham jest również znany ze swojego studenta odnoszącego największe sukcesy, inwestora wartego wiele miliardów dolarów, Warrena Buffetta.

Chciwość i strach są obecnie powszechnie akceptowanymi cechami charakterystycznymi zaawansowanych systemów rynków kapitałowych. Zachowanie stadne na tych rynkach i zamieszkujące je osoby mogą czasami skłaniać się do pewnych stereotypów. Mr. Market jest jednym z takich archetypów.

Legendarny inwestor Warren Buffett, zagorzały uczeń Benjamina Grahama, jest częstym uczniem książki „Inteligentny inwestor”, w szczególności rozdziału 8, w którym Graham opisuje Mr. Market. Buffett nawet uważał tę książkę za najlepszą książkę o inwestowaniu, jaką kiedykolwiek napisano.

Pan Lekcje Rynku

Pan Market jest skłonny stale kupować lub sprzedawać akcje w zależności od tego, czy ostatnio zyskały, czy spadły. Jednak te działania opierają się na emocjach związanych z niedawnymi wydarzeniami, a nie na rozsądnych zasadach inwestowania.

Graham i podążający za nim studenci uważają, że inwestorom lepiej jest ocenić wartość akcji poprzez analizę fundamentalną, a następnie zdecydować, czy przyszłe perspektywy firmy uzasadniają zakup lub sprzedaż papieru wartościowego.

Ponieważ Pan Market jest tak emocjonalny, zaoferuje uważnym inwestorom możliwości wejścia i wyjścia w sprzyjających momentach. Gdy pan Market stanie się zbyt pesymistyczny, wyceny dobrych akcji będą korzystne, umożliwiając inwestorom ich zakup po rozsądnej cenie w stosunku do ich przyszłego potencjału. Kiedy Pan Market jest zbyt optymistyczny, może to zapewnić dobry moment na sprzedaż akcji po nieuzasadnionej wycenie.

Przykład pana Rynku i Warrena Buffetta

Warren Buffett odniósł się do nauk Benjamina Grahama i uwielbia książkę Inteligentny inwestor.

Warren Buffett kupuje akcje i firmy na dłuższą metę, poszukując inwestycji charakteryzujących się silnym wzrostem i próbuje kupić je za rozsądną cenę. Nie oznacza to, że akcje ostatnio spadły. Jeśli firma będzie rosła w czasie, a cena akcji będzie oscylować, tak długo, jak ta spółka będzie rosła, cena akcji powinna z czasem rosnąć.

Jednym z przykładów jest Apple Inc. (AAPL). Firma spełnia kryteria wzrostu Buffetta, a także firma, która ma fosę gospodarczą, co oznacza, że ​​prawdopodobnie może nadal dobrze sobie radzić pomimo potencjalnej konkurencji. Do końca 2017 roku firma Buffetta, Berkshire Hathaway, posiadała ponad 165 milionów akcji Apple. Suma ta wzrosła do początku 2019 r., A firma posiada 252,2 miliona akcji.

Od 2017 r. Do połowy 2019 r. Akcje Apple odnotowały znaczące wzrosty i spadki. Miał wiele spadków o siedem procent lub więcej, ale ogólnie udało mu się zebrać rekord wszechczasów na poziomie 233,47 USD. Na początku 2017 r. Cena akcji wynosiła blisko 115 USD.

Od szczytu akcje spadły o ponad 39%, osiągając najniższy poziom 142 USD w dniu 3 stycznia 2019 r. Po tym czasie akcje odbiły się agresywnie, a przez cały czas pozycja Buffetta w spółce niewiele się zmieniła. Celem inwestycji były nadal solidne fundamenty, a nie wahania cen wywołane przez Mr. Market. Wielka wyprzedaż była dla pana Rynku okresem pesymizmu, dając ostrożnym inwestorom okazję do zakupu akcji… jeśli zgodziliby się z perspektywą Warrena.

Należy zauważyć, że firmy zmieniają się w czasie, dlatego nie jest to rekomendacja do kupowania ani sprzedawania czegokolwiek. Jest to przykład wahań cen, ale inwestorzy stosujący metodologię typu Grahama lub Buffetta będą mieli tendencję do trzymania się swoich akcji podczas wzrostów i spadków, zakładając, że perspektywa długoterminowa jest nadal korzystna.