Co rozerwało bańkę Mississippi?

W 1715 roku Francja jako naród była zasadniczo niewypłacalna. Mimo że podatki zostały podniesione do niezwykle wysokich poziomów, dziura, jaką wojna pozostawiła we francuskim skarbcu, była zbyt głęboka. Francja zaczęła nie spłacać zaległego długu, a wartość jej złotej i srebrnej waluty gwałtownie spadała, gdy ludzie obawiali się o przyszłość narodu. Francja zwróciła się do Johna Law o rozwiązanie swoich problemów. Law był szkockim wygnaniem – zabił człowieka w pojedynku – którego talenty zarówno w dziedzinie hazardu, jak i finansów dały mu wielką wagę w rządzie.

Law uważał, że to nieprzewidywalna podaż złota i srebra spowalnia gospodarkę, a nie prawdziwy problem ekonomiczny. Doszedł do wniosku, że przechodząc na papier, można by wyemitować więcej waluty i przyspieszyć handel. Stworzył bank, który przyjmował depozyty w monetach, ale udzielał pożyczek i wypłat w formie papierowej. Bank Lawa zgromadził swoje rezerwy poprzez emisję akcji, a także osiągnął dobry zysk, zaspokajając potrzeby finansowe rządu.

Law zdecydował się rozszerzyć działalność, przejmując Mississippi Company. Firma posiadała wspierany przez rząd monopol na handel z francuską Luizjaną. Pod wpływem Law, statuty firmy rozrosły się i objęły ściąganie podatków i cały handel poza Europą. Cena akcji wzrosła, a ilość gotówki potrzebna do zakupu akcji Mississippi oznaczała, że ​​trzeba było wydrukować więcej pieniędzy.

Niestety, ludzie chcieli złota i srebra, kiedy osiągali zyski. Prawo ograniczało możliwość wykupu w złocie i srebrze, aby uniknąć wyczerpania jego rezerw. To usunęło walutę papierową Francji ze standardu złota i srebra i umieściło ją w standardzie cen akcji Mississippi Company. Ilość waluty papierowej, jaka się pojawiła, była teraz wielokrotnie większa niż rzeczywiste rezerwy złota i srebra oraz hiperinflacja.

Zdając sobie sprawę, że cena akcji znacznie zawyżała bogactwo skór bobrowych i złota we francuskich koloniach, Law podjął próbę kontrolowanego spowolnienia. Zdeprecjonował walutę i akcje o połowę, ale decyzja wywołała szał sprzedaży, który spowodował gwałtowny spadek ceny akcji. Papierowa waluta stała się bezwartościowa, a Law ponownie znalazł się na wygnaniu.

Ponieważ wystąpił w tym samym roku co bańka na Morzu Południowym, bańka Mississippi jest często mylona z jej brytyjskim odpowiednikiem. Bańka Mississippi jest w rzeczywistości bardziej błędem walutowym niż prawdziwą bańką spekulacyjną.