Korporacja ubezpieczeniowa MBIA

Co to jest MBIA Insurance Corporation?

MBIA Insurance Corporation to firma, która zapewniała ubezpieczenia gminom emitującym obligacje. MBIA Insurance Corporation, będąca oddziałem notowanej na giełdzie MBIA, Inc. (MBI), była głównym światowym emitentem gwarancji finansowych.

Jak działa MBIA Insurance Corporation

Ubezpieczenie MBIA było wykorzystywane do zabezpieczenia obligacji komunalnych i strukturyzowanych produktów finansowych, a także jako sposób na zwiększenie zdolności kredytowej emitentów obligacji komunalnych, ponieważ ubezpieczenie MBIA obiecało zapłatę odsetek i kapitału od wszelkich obligacji, których emitent nie wywiązał się ze zobowiązań.

Bill Ackman, zarządzający funduszem hedgingowym, powiedział w 2002 r., Że spółka macierzysta MBIA nie zasługuje na przyznanie jej ratingu AAA i wezwał do oddzielenia działalności związanej z ubezpieczeniami obligacji komunalnych od struktury finansowania strukturalnego. Wynikało to z faktu, że swapy ryzyka kredytowego MBIA sprzedawane na zabezpieczonych hipotekach zobowiązań dłużnych ostatecznie staną się problemem, twierdził Ackman. Zarządzający funduszem hedgingowym miał rację, ponieważ MBIA rozbił się podczas kryzysu finansowego.

Komunalne ubezpieczyciele obligacji mocno ucierpiały z powodu kryzysu finansowego. Większość nowo emitowanych obligacji komunalnych prowadzone ubezpieczenia przed kryzysem. Jednak skutki kryzysu wymusiły duży spadek w ubezpieczeniach komunalnych. Również główne agencje ratingowe, takie jak MBIA i Ambac, obniżyły swoje oceny.

Od tego czasu udział w rynku był nadal ograniczony, ponieważ stopy procentowe pozostają na historycznie najniższych poziomach. Firmy takie jak MBIA próbowały zarządzać ryzykiem. W 2014 roku MBIA uruchomiło jednostkę samorządową o nazwie Krajowa Gwarancja Finansów Publicznych. MBIA nie napisała również żadnego nowego ubezpieczenia od 2017 roku po obniżeniu ratingów przez S&P.

Uwagi specjalne

Obecność ubezpieczenia MBIA na obligacjach komunalnych zapewniało wcześniej rating AAA  lub jego odpowiednik od głównych agencji ratingowych, co sprawiło, że obligacje były znacznie bardziej zbywalne dla inwestorów.

MBIA Insurance Corporation zapewniała ubezpieczenie w celu zabezpieczenia obligacji komunalnych, zwanych również munis. Aby zwiększyć zaufanie inwestorów, wiele miast (emitent obligacji komunalnych) wykupiło ubezpieczenie za pośrednictwem MBIA Insurance Corporation, aby uzyskać wyższy rating i zagwarantować obligacje.

Emitenci obligacji stwierdzili, że mogą obniżyć całkowity koszt emisji długu, kupując ubezpieczenie MBIA, ponieważ im wyższy rating otrzymają obligacje, tym niższy może dostosować stopę kuponu podczas prezentacji dla inwestorów.

Wymagania dla MBIA Insurance Corporation

Ubezpieczenie MBIA jest kupowane w taki sam sposób, jak inne rodzaje ubezpieczeń, przy czym ubezpieczający wybiera określone kwoty ochrony, a ubezpieczyciel oblicza ryzyko dla ubezpieczyciela w związku z udzieleniem tego ubezpieczenia w celu ustalenia ceny ubezpieczenia. Ryzyka obliczane są na podstawie prawdopodobieństwa, że ​​emitent obligacji nie będzie spłacał obligacji, a MBIA będzie musiało wypłacić inwestorom, więc stabilność projektu funduszy obligacyjnych jest kluczowym wskaźnikiem ryzyka.

Jeśli projekt się powiedzie i przyniesie pieniądze, które emitent przewiduje, że tak się stanie, emitent może z łatwością zapłacić inwestorom bez konieczności korzystania z ochrony ubezpieczeniowej MBIA. Jeśli projekt się nie powiedzie, emitent nie będzie miał środków na opłacenie inwestorów i będzie niewypłacalny.

MBIA i jej konkurenci starali się utrzymać własne ratingi kredytowe na najwyższym poziomie, ponieważ dzięki temu ich usługi stały się znacznie bardziej wartościowe dla klientów i inwestorów. Jest mało prawdopodobne, aby emitent obligacji opłacił ubezpieczenie od firmy o złym ratingu kredytowym, która może zalegać z wypłatą na rzecz inwestorów.