Opcje Handel z The Iron Condor

Handlowcy dokonują większości inwestycji, oczekując, że cena wzrośnie. Robią niektóre z nadzieją, że cena spadnie. Niestety, często jest tak, że cena w ogóle nie zmienia ruchu. Czy nie byłoby miło, gdybyś mógł zarabiać pieniądze, gdy rynki się nie poruszały? Cóż, możesz. Na tym polega piękno opcji, a dokładniej strategii znanej jako żelazny kondor.

Jak wystartować

Żelazne kondory brzmią skomplikowanie i nauczenie się ich zajmuje trochę czasu, ale zapewniają dobry sposób na osiągnięcie stałych zysków. W rzeczywistości niektórzy bardzo zyskowni handlowcy używają wyłącznie żelaznych kondorów. Więc czym jest żelazny kondor? Można na to spojrzeć na dwa sposoby. Pierwsza to para dusi, jedna krótka i jedna długa, przy uderzeniach zewnętrznych. Innym sposobem patrzenia na to są dwa spready kredytowe : spread kredytowy na żądanie powyżej rynku i spread kredytowy put poniżej rynku. To właśnie te dwa „skrzydła” nadają żelaznemu kondorowi swoją nazwę. Można je umieścić dość daleko od tego, gdzie obecnie znajduje się rynek, ale ścisła definicja obejmuje następujące po sobie ceny wykonania w tym samym miesiącu wygaśnięcia.

Spread kredytowy jest zasadniczo implikowanej zmienności, które są nieodłącznie związane z opcjami. Spread kredytowy jest tworzony poprzez kupowanie opcji daleko poza pieniędzmi (OTM) i sprzedawanie bliższej, droższej opcji. Tworzy to kredyt z nadzieją, że obie opcje stracą ważność, co pozwoli Ci zachować ten kredyt. Dopóki instrument bazowy nie przekroczy ceny wykonania bliższej opcji, możesz zachować pełny kredyt.

Wskazówki dotyczące płynnego lotu

Podczas korzystania z tej strategii należy pamiętać o kilku kwestiach. Pierwszym jest trzymanie się opcji indeksowania. Zapewniają wystarczającą zmienność implikowaną, aby osiągnąć niezły zysk, ale nie mają rzeczywistej zmienności, która może bardzo szybko zlikwidować Twoje konto.

Ale jest jeszcze jedna rzecz, na którą musisz uważać: nie możesz nigdy ponieść pełnej straty na żelaznym kondorze. Twoja potencjalna strata jest znacznie wyższa niż potencjalny zysk. Dzieje się tak, ponieważ prawdopodobieństwo, że masz rację, jest bardzo wysokie. W powyższym przykładzie jest to ponad 80% po obu stronach (używając delta jako wskaźnika prawdopodobieństwa, że ​​rynek nie zamknie się poza te ceny wykonania ).

Aby uniknąć poniesienia pełnej straty, jeśli rynek robi to, co zwykle i dokonuje transakcji w pewnym zakresie, nie musisz nic robić i możesz pozwolić, aby cała pozycja wygasła bezwartościowo. W takim przypadku zachowasz pełny kredyt. Jeśli jednak rynek porusza się silnie w tym lub innym kierunku i zbliża się do jednego z twoich strajków lub go przebija, musisz wyjść z tej strony pozycji.

Unikanie wyboistego lądowania

Istnieje wiele sposobów na wydostanie się z jednej strony żelaznego kondora. Jednym z nich jest po prostu sprzedaż tego konkretnego spreadu kredytowego i utrzymywanie drugiej strony. Innym jest wydostanie się z całego żelaznego kondora. Będzie to zależeć od tego, ile czasu pozostało do wygaśnięcia. Możesz także rzucić przegraną stronę na kolejny strajk bez pieniędzy. Możliwości jest wiele, a prawdziwa sztuka żelaznego kondora polega na zarządzaniu ryzykiem. Jeśli możesz dobrze sobie radzić po tej stronie, masz strategię, która stawia po Twojej stronie prawdopodobieństwo, sprzedaż premii w czasie opcji i implikowaną zmienność.

Przykład spreadu S&P 500 Iron Condor

Z indeksem S&P 500 na poziomie 3330, można by kupić opcję kupna na 3500 marca (pomarańczowa kropka poniżej punktu czwartego na powyższym wykresie) za 2,20 USD i sprzedać opcję call na 3450 z marca (pomarańczowa kropka nad punktem trzecim) za 4,20 USD. Tworzy to kredyt w wysokości 2 USD na koncie. Ta transakcja wymaga depozytu zabezpieczającego. Twój broker poprosi tylko o posiadanie gotówki lub papierów wartościowych na koncie w wysokości równej różnicy między ostrzeżeniami a otrzymanym kredytem. W naszym przykładzie byłoby to 4800 USD (1 x 50 x 100 – 200 USD). Jeśli we wrześniu rynek zamknie się poniżej 3450, zachowasz kredyt w wysokości 200 USD.

Aby stworzyć pełnego żelaznego kondora, wszystko, co musisz zrobić, to podobnie dodać spread sprzedaży kredytu. Kup opcję put 3100 września (pomarańczowa kropka poniżej punktu pierwszego) za 5,50 USD i sprzedaj 3150 września (pomarańczowa kropka nad punktem 2) za 6,50 USD za kolejny 1 USD kredytu. W tym przypadku wymagane utrzymanie wynosi 4900 USD, z kredytem w wysokości 100 USD (1 x 50 x 100 – 100 USD). Teraz masz żelaznego kondora. Jeśli rynek utrzymuje się między 3150 a 3450, zachowujesz cały kredyt, który wynosi teraz 300 USD. Całkowity wymóg utrzymania wyniesie 9700 USD (4800 USD + 4900 USD). Ponieważ obecnie nie spełnia to ścisłej definicji żelaznego kondora Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), będziesz musiał mieć margines po obu stronach. Jeśli użyjesz kolejnych uderzeń, będziesz musiał zachować margines tylko z jednej strony, ale to wyraźnie zmniejsza prawdopodobieństwo sukcesu.

Podsumowanie

Strategia opcji Iron Condor jest jednym z najlepszych sposobów, aby inwestor opcyjny mógł czerpać zyski z nieznacznego ruchu ceny aktywów bazowych. Wielu traderów uważa, że ​​aby osiągnąć zysk, potrzebny jest znaczny ruch w górę lub w dół. Jednak, jak nauczyłeś się z powyższej strategii, inwestorzy mogą generować atrakcyjne zwroty, gdy cena aktywa jest bezkierunkowa. Struktura tej strategii może początkowo wydawać się zagmatwana, dlatego jest używana głównie przez doświadczonych traderów, ale nie pozwól, aby skomplikowana struktura odstraszyła Cię od poznania tej potężnej metody handlu.