Przyszłe stopy procentowe
Co to jest przyszłość stóp procentowych?
Kontrakt terminowy na stopę procentową to kontrakt futures na instrument bazowy, który jest oprocentowany. Umowa jest umową pomiędzy kupującym a sprzedającym na przyszłą dostawę oprocentowanego składnika aktywów. Stóp procentowych kontrakt terminowy pozwala kupującego i sprzedającego, aby zablokować w cenie aktywów oprocentowanego na randkę przyszłości.
Kluczowe wnioski
- Przyszła stopa procentowa to finansowy instrument pochodny, który umożliwia narażenie na zmiany stóp procentowych.
- Cena kontraktów futures na stopy procentowe zmienia się odwrotnie do stóp procentowych.
- Inwestorzy mogą spekulować na temat kierunku stóp procentowych za pomocą kontraktów terminowych na stopy procentowe lub wykorzystać kontrakty do zabezpieczenia się przed zmianami stóp.
- Większość kontraktów terminowych na stopy procentowe, które są przedmiotem obrotu na amerykańskich giełdach, wykorzystuje amerykańskie skarbowe papiery wartościowe jako aktywa bazowe.
Zrozumienie kontraktów terminowych na stopy procentowe
Przyszłość stopy procentowej może opierać się na instrumentach bazowych, takich jak bony skarbowe w przypadku kontraktów terminowych na bony skarbowe będące przedmiotem obrotu na RMM lub obligacje skarbowe w przypadku kontraktów terminowych na obligacje skarbowe w obrocie na CBOT, który jest oddziałem CME. Inne produkty, takie jak płyty CD, bony skarbowe i papiery wartościowe Ginnie Mae, są również dostępne do handlu jako aktywa bazowe dla przyszłych stóp procentowych. Najpopularniejsze kontrakty terminowe na stopę procentową to 30-letnie, 10-letnie, pięcioletnie i dwuletnie obligacje skarbowe oraz eurodolar.
Przykład przyszłej stopy procentowej
Kontrakty futures na stopy procentowe oparte na skarbach i kontrakty terminowe na stopy procentowe oparte na eurodolarze handlują inaczej. Wartość nominalna większości papierów skarbowych wynosi 100 000 USD. W związku z tym wielkość kontraktu dla kontraktu terminowego na stopę procentową opartą na Skarbach wynosi zwykle 100 000 USD. Każdy kontrakt zawiera uchwyty o wartości 1000 USD, ale uchwyty te są podzielone na trzydzieści sekund (32-ty) lub przyrosty o wartości 31,25 USD (1000 USD / 32). Jeśli wycena na kontrakcie jest podana jako 101’25 (lub często jako 101-25), oznaczałoby to, że łączna cena kontraktu to wartość nominalna plus jeden uchwyt plus 25 / 32s innego uchwytu lub:
Kontrakty oparte na eurodolarze mają wielkość kontraktu 1 milion USD, wielkość uchwytu 2500 USD i obrót w krokach po 25 USD. Kontrakty te, w przeciwieństwie do kontraktów skarbowych, mogą być również sprzedawane po wartości półtik i kwadrans. Oznacza to, że minimalna zmiana ceny kontraktu o wartości 1 miliona USD wynosi tylko 6,25 USD, co równa się 25 USD x 25%.
Cena obligacje skarbowe za cenę 102’28. Miesiąc później spełniły się prognozy tradera. Stopy procentowe są niższe, a przyszła stopa procentowa jest obecnie wyceniana na 104’05. Handlarz sprzedaje, a zysk to:
Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25 lubr 1.25%\ begin {aligned} & \ text {Cena zakupu} = 102 ^ \ prime28 = \ 102,875 $ \\ & \ text {Cena sprzedaży} = 104 ^ \ prime05 = \ 104,156,25 $ \\ & \ text {Profit} = \ 1,281,25 $ \ text {lub} 1,25 \% \ end {aligned}WcześniejszeCena zakupu=102′28=1USD02,875Cena sprzedaży=104′05=1USD04,156.25Zysk=1USD,281.25 lub 1.25%Wcześniejsze
Podsumowanie
Kontrakty terminowe na stopy procentowe są wykorzystywane do celów spekulacyjnych, ale także do zmiennej stopie procentowej, ucierpi, jeśli stopy procentowe wzrosną. W związku z tym pożyczkobiorca może sprzedać (krótką) stopę procentową, która spadnie, jeśli stopy wzrosną, a zyski z krótkiego kontraktu futures mogą pomóc zrównoważyć zwiększony koszt kredytu.