Zwrot skorygowany o inflację
Jaki jest zwrot skorygowany o inflację?
Zwrot skorygowany o inflację jest miarą zwrotu uwzględniającą stopę inflacji w danym okresie. Celem miernika zwrotu skorygowanego o inflację jest ujawnienie zwrotu z inwestycji po usunięciu skutków inflacji.
Usunięcie skutków inflacji ze zwrotu z inwestycji pozwala inwestorowi dostrzec prawdziwy potencjał zarobkowy bezpieczeństwa bez zewnętrznych sił ekonomicznych. Zwrot skorygowany o inflację jest również nazywany rzeczywistą stopą zwrotu.
Kluczowe wnioski
- Zwrot skorygowany o inflację uwzględnia wpływ inflacji na wyniki inwestycji w czasie.
- Zwrot skorygowany o inflację, znany również jako zwrot rzeczywisty, zapewnia bardziej realistyczne porównanie wyników inwestycji.
- Inflacja zmniejszy wielkość dodatniego zwrotu i zwiększy wielkość straty.
Zrozumienie zwrotu skorygowanego o inflację
Zwrot skorygowany o inflację jest przydatny do porównywania inwestycji, zwłaszcza między różnymi krajami, ponieważ stopa inflacji każdego kraju jest uwzględniana w zwrocie. W tym scenariuszu, bez uwzględnienia inflacji ponad granicami międzynarodowymi, inwestor może uzyskać bardzo różne wyniki podczas analizy wyników inwestycji. Zwrot skorygowany o inflację służy jako bardziej realistyczna miara zwrotu z inwestycji w porównaniu z innymi inwestycjami.
Na przykład załóżmy, że inwestycja w obligacje zarobiła 2% w poprzednim roku. To wygląda na zysk. Załóżmy jednak, że inflacja w zeszłym roku wyniosła 2,5%. Zasadniczo oznacza to, że inwestycja nie nadążała za inflacją i faktycznie straciła 0,5%.
Załóżmy również, że akcje, które w zeszłym roku zwróciły 12%, a inflacja wyniosła 3%. Przybliżone oszacowanie rzeczywistej stopy zwrotu wynosi 9% lub 12% zgłoszonego zwrotu pomniejszonego o kwotę inflacji (3%).
Wzór na obliczanie zwrotu skorygowanego o inflację
Obliczenie zwrotu skorygowanego o inflację wymaga trzech podstawowych kroków. Najpierw należy obliczyć zwrot z inwestycji. Po drugie, należy obliczyć inflację za dany okres. Po trzecie, kwota inflacji musi zostać geometrycznie wycofana z zwrotu z inwestycji.
Przykład zwrotu skorygowanego o inflację
Załóżmy, że inwestor kupuje akcje 1 stycznia danego roku za 75 000 USD. Pod koniec roku, 31 grudnia, inwestor sprzedaje akcje za 90 000 USD. W ciągu roku inwestor otrzymał 2500 USD dywidendy. Na początku roku wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich (CPI) wyniósł 700. 31 grudnia CPI ukształtował się na poziomie 721.
Pierwszym krokiem jest obliczenie zwrotu z inwestycji za pomocą następującego wzoru:
- Zwrot = (cena końcowa – cena początkowa + dywidendy) / (cena początkowa) = (90 000 USD – 75 000 USD + 2,500 USD) / 75 000 USD = 23,3% procent.
Drugim krokiem jest obliczenie poziomu inflacji w okresie przy użyciu następującego wzoru:
- Inflacja = (końcowy poziom CPI – początkowy poziom CPI) / początkowy poziom CPI = (721 – 700) / 700 = 3 procent
Trzecim krokiem jest geometryczne wycofanie kwoty inflacji przy użyciu następującego wzoru:
- Zwrot skorygowany o inflację = (1 + zwrot z akcji) / (1 + inflacja) – 1 = (1,233 / 1,03) – 1 = 19,7 procent
Ponieważ inflacja i zwroty są złożone, konieczne jest użycie wzoru w kroku trzecim. Jeśli inwestor po prostu przyjmie szacunek liniowy, odejmując 3% od 23,3%, otrzyma zwrot skorygowany o inflację w wysokości 20,3%, który w tym przykładzie jest o 0,6% za wysoki.
Zwrot nominalny a zwrot skorygowany o inflację
Korzystanie ze zwrotów skorygowanych o inflację jest często dobrym pomysłem, ponieważ pozwala spojrzeć na sytuację z bardzo rzeczywistej perspektywy. Skoncentrowanie się na tym, jak inwestycje radzą sobie w perspektywie długoterminowej, często może dać lepszy obraz ich wyników z przeszłości (zamiast spojrzenia z dnia na dzień, co tydzień, a nawet co miesiąc).
Ale może być dobry powód, dla którego nominalne stopy zwrotu przekraczają te skorygowane o inflację. Nominalne zwroty są generowane bez uwzględnienia podatków, opłat inwestycyjnych lub inflacji. Ponieważ żyjemy w świecie „tu i teraz”, te nominalne ceny i zwroty są tym, z czym mamy do czynienia natychmiast, aby iść naprzód. Tak więc większość ludzi będzie chciała dowiedzieć się, jaka jest wysoka i niska cena inwestycji – w stosunku do jej przyszłych perspektyw – zamiast jej wyników w przeszłości. Krótko mówiąc, to, jak kształtowała się cena po uwzględnieniu inflacji pięć lat temu, niekoniecznie będzie miało znaczenie, kiedy inwestor kupi ją jutro.