Dywidenda przyrostowa
Co to jest dywidenda przyrostowa?
Dywidenda inkrementalna to seria powtarzających się podwyżek dywidendy wypłacanej przez spółkę z tytułu jej akcji zwykłych. Większe firmy o znacznych przepływach pieniężnych mają tendencję do wypłacania rosnących dywidend, aby zwrócić wartość akcjonariuszom. Regularne zwiększanie dywidendy to także sygnał dla inwestorów, że spółka ma się dobrze.
Czasami zespoły zarządzające przedsiębiorstwem informują o swoich planach wypłaty dodatkowej dywidendy, aby pomóc przyciągnąć inwestorów poszukujących dochodu. Innym razem zespoły zarządzające nie informują wprost o rosnącej dywidendzie, ale inwestorzy wychwytują wzorzec rosnącej dywidendy w pewnym okresie.
Kluczowe wnioski
- Dywidenda przyrostowa ma miejsce wtedy, gdy wypłata dywidendy rośnie w czasie.
- Dojrzałe spółki z niskimi wskaźnikami wypłaty dywidendy częściej oferują dodatkowe dywidendy.
- Regularne zwiększanie dywidend to jeden z sygnałów, że firma dobrze sobie radzi.
- Spółka, która regularnie zwiększała swoją dywidendę, a następnie przestaje ją zwiększać lub ją upuszcza, może wystraszyć inwestorów, zwłaszcza tych poszukujących dochodu.
Jak działa dywidenda przyrostowa
Dywidenda przyrostowa jest generalnie wypłacana tylko przez spółki dojrzałe i firmy o niskich wskaźnikach wypłaty dywidendy, które mają środki pieniężne i zyski, aby z czasem łatwo zwiększyć kwotę dywidendy. Akcjonariusze mają tendencję do uważnej obserwacji tego wskaźnika, ponieważ pomaga on wskazać zdolność firmy do zwiększania dywidendy w przyszłości.
Firma, która już wypłaciła wysoką dywidendę – co oznacza, że obecne dywidendy stanowią większość jej zysków – ma niewielkie możliwości zwiększenia wypłaty dywidendy, chyba że zyski / zyski poprawią się. Z drugiej strony firma, która wypłaca niewielką część swoich zysków w postaci dywidend, ma więcej możliwości zwiększenia dywidendy bez negatywnego wpływu na przepływy pieniężne.
Dywidendy przyrostowe są zwykle postrzegane pozytywnie przez rynki. Jednak są chwile, kiedy zyski firmy nie rosną lub maleją, a firma nadal wypłaca rosnące dywidendy. W takich sytuacjach akcjonariusze mogą obawiać się, że zyski nie będą trwałe w czasie, podobnie jak rosnąca dywidenda. Kiedy firma wypłaca dywidendy, na które nie stać, inwestorzy mogą uznać to za negatywne, ponieważ szkodzi długoterminowej rentowności firmy.
Rodzaje dywidend
Wiele firm wypłaca akcjonariuszom dywidendy w gotówce, chociaż niektóre wypłacają dodatkowe akcje. Ten pierwszy jest generalnie lepiej postrzegany przez inwestorów.
Powodem jest to, że dywidendy z akcji zwiększają liczbę akcji spółki w obrocie, a przez to osłabiają wartość akcji, które inwestor już posiada.
Na przykład, powiedzmy, że spółka z dwoma milionami akcji w obrocie deklaruje dywidendę gotówkową w wysokości 0,50 dolara na akcję. Inwestor posiadający 100 udziałów otrzymuje 50 USD (0,50 USD x 100 akcji). Niektórzy inwestorzy zamiast zagarnąć tę dywidendę, inwestują ją ponownie, kupując dodatkowe akcje. Reinwestowanie dywidend zazwyczaj znacząco przyczynia się do zysków, jakie inwestor mógłby uzyskać z samego wzrostu ceny w długim okresie.
Załóżmy jednak, że ten sam inwestor otrzymuje 5% dywidendy od akcji. Oznacza to, że inwestor otrzyma 5 dodatkowych udziałów (5% ze 100 udziałów). Aby jednak zaoferować tę dywidendę, spółka podwyższa liczbę akcji pozostających w obrocie o 100 000 (2 000 000 x 1,05). Ponieważ firma ma teraz więcej akcji pozostających w obrocie, które są zabezpieczone tymi samymi aktywami firmy, wartość istniejących akcji w obrocie spada.
Kiedy kończy się dywidenda przyrostowa
Kiedy firma, która wypłaca dodatkowe dywidendy, przestaje je wypłacać, choćby raz, czasami jest to ujemne dla ceny akcji. Powodem jest to, że firmy wypłacające dodatkowe dywidendy mają tendencję do przyciągania dużego odsetka inwestorów poszukujących dochodu.
Kiedy spółka, która regularnie zwiększała swoją dywidendę, nagle zatrzymuje się, jest to sygnał dla inwestorów, że firma już się nie rozwija lub nie stać jej na dalsze zwiększanie dywidendy. Inwestorzy mogą skoczyć w górę, uznając to za minus, i ponownie zainwestować te fundusze w inne akcje, które nadal regularnie zwiększają swoją dywidendę.
Przykład przyrostowej dywidendy w prawdziwym świecie
Przykładem firmy ze stałym wzrostem dywidendy jest Target Corporation (TGT). Wracając do roku 1972 Target co roku zwiększał kwotę dywidendy.
Początkowo dywidenda wynosiła 0,0021 USD na kwartał w ostatnim kwartale 1967 r. I w całym 1968 r.
W latach 1969, 1970 i 1971 odnotowano wzrost do 0,0026 USD na kwartał.
Począwszy od 1972 r., Wypłata dywidendy rosła każdego roku aż do 2019 r. W 2020 r. Firma wypłaciła 2,68 dolara dywidendy za rok, średnio 0,67 dolara na kwartał.