Jak inwestować w alkohol
Zasoby grzechu to spółki notowane na giełdzie, które produkują lub wytwarzają produkt lub działalność, która według niektórych ludzi może być uznana za niemoralną lub nieetyczną. Może to obejmować firmy produkujące alkohol i napoje oraz firmy papierosowe i tytoniowe. Ale termin zapas grzechu nie odnosi się tylko do alkoholu i papierosów. Obejmuje również firmy hazardowe, firmy zajmujące się wojną i bronią, a także firmy związane z branżami seksualnymi.
Jednym z najpopularniejszych segmentów składających się na ten sektor jest branża alkoholowa. Chociaż istnieje wiele firm do wyboru, dwie kluczowe nazwy, które przychodzą na myśl, to producent likierów Diageo (DEO ) Constellation Brands (STZ ), który produkuje piwo, wino i alkohole wysokoprocentowe.12 W tym artykule przyjrzymy się, co to znaczy inwestować w akcje grzechu, rynkowi dla firm monopolowych, a także niektórym kluczowym wskaźnikom finansowym dla każdej firmy.
Kluczowe wnioski
- Alkohol jest jednym z najpopularniejszych segmentów w branży produktów grzesznych.
- Istnieje powszechne błędne przekonanie, że inwestowanie w firmy produkujące napoje alkoholowe zawsze będzie opłacalne ze względu na duży popyt na trunki.
- Firmy takie jak Diageo i Constellation radziły sobie słabo podczas kryzysu gospodarczego.3
- Amerykanie nadal piją mniej alkoholu z powodu dążenia do zdrowszego stylu życia.
Rentowne akcje grzechu: błąd?
Istnieje powszechna teoria, że inwestowanie w akcje grzechu zawsze będzie opłacalne. Dzieje się tak, ponieważ istnieje przekonanie, że rynek niektórych produktów, takich jak papierosy i alkohol, nigdy nie zanika. Pomysł jest jeszcze wzmocniony przez pogląd, że ludzie mają tendencję do nadmiernego picia i palenia, gdy giełda – prawdopodobnie z frustracji – jeszcze bardziej zwiększa sprzedaż zapasów grzechu. Jest w tym trochę prawdy.6 Te towary są uważane za podstawowe produkty konsumpcyjne – produkty, które ludzie mogą nadal kupować, nawet gdy gospodarka jest słaba. Popyt na podstawowe produkty konsumenckie jest zwykle niecykliczny, co oznacza, że popyt konsumencki jest stały przez cały rok. Ale zawsze istnieje wyjątek od każdej reguły, a ta teoria ma wiele pęknięć.
Niektórzy mogą również uważać alkohol za towar luksusowy, a zatem jako część uznaniowych wydatków konsumentów. W zależności od osobistych okoliczności, może zdecydować o zaprzestaniu kupowania cotygodniowych butelek wina lub piwa lub zaprzestaniu chodzenia do lokalnego baru, jeśli nie stać go na to. Prawdopodobnie dlatego akcje Diageo i Constellation Brands zachowywały się stosunkowo słabo podczas kryzysu finansowego w 2008 roku. W końcu w krajach o słabych gospodarkach inwestorzy rzadko spieszą się z kupowaniem akcji alkoholu.4
Inwestorzy rzadko spieszą się z kupowaniem akcji alkoholu, gdy gospodarka słabnie.
Nawet w zdrowszym klimacie gospodarczym zapasy grzechu nigdy nie są rzeczą pewną, a różne firmy mogą zachowywać się inaczej w podobnych okolicznościach. Sprawa w punkcie: W 2015 roku, Diageo amortyzowane 11,63%, natomiast Constellation docenione 54.93%. Różnicę tę można wytłumaczyć faktem, że Constellation jest mniejszą firmą.3 Firmy, które są bardziej zwinne, zwykle osiągają lepsze wyniki na rynkach byków.
Rynek alkoholi ogółem
W miarę jak konsumencidążą do zdrowszego stylu życia, popyt na alkohol maleje, wedługIWSR, które dostarcza analizy rynku dotyczące branży napojów alkoholowych. W 2018 roku grupa odnotowała trzeci rok z rzędu spadek spożycia napojów alkoholowych wśród Amerykanów.
Popyt na piwo spadł z 78,9% do 78,3% w latach 2017-2018. IWSR podał, że chociaż spadła wolumen piwa, konsumenci nadal są zainteresowani piwem rzemieślniczym. Ale tak nie jest w przypadku alkoholi wysokoprocentowych, które nadal cieszą się popularnością wśród konsumentów. Sprzedaż napojów spirytusowych wzrosła w 2018 roku i stanowi 37,3% rynku alkoholi w USA. likierów premium był najwyższą częścią tego segmentu, za nim uplasowały się napoje spirytusowe wartościowe, wysokiej klasy i super premium.
Diageo kontra Constellation
Diageo
Diageo powstało w 1997 roku po fuzji Guinnessa i Grand Metropolitan. Siedziba firmy znajduje sięw Londynie w Wielkiej Brytanii10 Firma jest obecna w wielu różnych częściach świata. Ale jeśli nie rozpoznajesz nazwy Diageo, być może znasz niektóre z jej kluczowych marek. Firma jest producentem wódki Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey’s i Guinness. Diageo ma również udziały w wielu markach z najwyższej półki, w tym Veuve Clicquot i Moët Hennessy.13
Na dzień 5 czerwca 2020 r. Kapitalizacja rynkowa Diageo wynosiła 85,67 mld USD, a cena jej akcji zamknęła się na poziomie 163,52 USD. Spółka oferuje stopę dywidendy w wysokości 1,87%. Jego zwrot z kapitału własnego wyniósł 32,86%. Według stanu na grudzień 2019 r. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego Diageo(D / E) wyniósł 1,14. Generowane przez firmę przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 2019 r. Wyniosły 3,25 mld USD.
Konstelacja
Założona w 1945 roku firma Constellation Brands ma siedzibę w Victor w stanie Nowy Jork. Firma ma pod parasolem ponad 100 różnych marek, w tym Corona, Modelo Negra, High West Whiskey i Svedka Vodka.18 Constellation rozwija się głównie poprzez przejęcia. Niektóre z jego znaczących zakupów obejmują markę win Robert Mondavi w 2004 r., A także amerykański oddział firmy piwowarskiej Grupo Modelo od Anheuser-Busch w 2013 r.21
Akcje Constellation zamknęły dzień handlu 5 czerwca 2020 r. Ceną 181,42 USD, a kapitalizacja rynkowa wyniosła 34,9 mld USD. Stopa dywidendy dla spółki wyniosła 1,71%.4 Wskaźnik C / E wyniósł 0,9, a rentowność kapitału (ROE) wyniosła -0,1%.23 Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej firmy w 2019 r. Wyniosły 2,2 mld USD.
Podsumowanie
To po prostu kwestia Twojej filozofii inwestycyjnej. Jeśli szukasz aprecjacji akcji i jesteś gotów zaakceptować potencjał zwiększonego ryzyka spadku, możesz rozważyć Constellation Brands. Jeśli jesteś bardziej niechętny ryzyku i chciałbyś zbierać dywidendy, możesz rozważyć Diageo. Należy tylko pamiętać, że żadna z akcji nie będzie prawdopodobnie wyjątkowo odporna, jeśli szerszy rynek się załamie. To powiedziawszy, powinno to być tylko tymczasowe trafienie w obu przypadkach.
Dan Moskowitz nie ma żadnych stanowisk w DEO ani STZ.