Jak rozdzielają się fundusze powiernicze?
Fundusze powiernicze dzielą się w ten sam sposób, w jaki dzielą się poszczególne akcje, ale rzadziej. Podobnie jak podziały akcji, podziały funduszy inwestycyjnych nie powodują żadnych zmian wartości netto, są więc przede wszystkim narzędziem marketingowym.
Co to jest podział?
Podział ma miejsce, gdy fundusz wspólnego inwestowania zwiększa liczbę akcji pozostających w obrocie, jednocześnie obniżając cenę jednej akcji o ten sam czynnik. Cena udziału w funduszu inwestycyjnym nazywana jest jego wartością aktywów netto (NAV) na akcję i stanowi całkowitą wartość portfela funduszu pomniejszoną o wszelkie zobowiązania, podzieloną przez liczbę wyemitowanych udziałów.
Podziały są znacznie częstsze w przypadku pojedynczych akcji niż w funduszach inwestycyjnych, przy czym najczęściej są to podziały 2: 1 lub 3: 1. W przypadku podziału 2: 1 liczba akcji pozostających w obrocie jest podwojona, a cena za akcję zostaje zmniejszona o połowę. Podział 3: 1 potroi liczbę akcji i obniży cenę akcji do jednej trzeciej jej pierwotnej wartości.
Przykład
Kiedy fundusz wzajemny dzieli swoje udziały, całkowita wartość inwestycji danego udziałowca nie ulega zmianie. Podczas gdy cena dla nowych akcjonariuszy jest obniżona, tak samo jest z udziałem własnościowym każdej akcji.
Załóżmy, że posiadasz 100 udziałów funduszu wspólnego inwestowania z bieżącym NAV na udział wynoszącym 500 USD. Fundusz ogłasza podział 2: 1, co oznacza, że posiadasz teraz 200 udziałów z NAV na akcję w wysokości 2,50 USD zamiast 100 udziałów o wartości 5,00 USD każda.
Dlaczego fundusze powiernicze się dzielą?
Podobnie jak w przypadku podziału akcji, głównym celem deklaracji podziału jest zwiększenie atrakcyjności funduszu inwestycyjnego dla inwestorów indywidualnych. Ponieważ jednak nie ma to wpływu na żadne przyszłe zyski generowane przez fundusz, podział akcji ma charakter całkowicie psychologiczny.
Kiedy ceny akcji stają się zbyt wysokie, wielu inwestorów uważa, że są one wyceniane z rynku. Jeśli fundusz podzieli swoje udziały, inwestorzy uważają, że fundusz znajduje się teraz w ich przedziale cenowym i są zachęcani do inwestowania. Prawda jest jednak taka, że inwestycja w fundusz wspólnego inwestowania ma taką samą wartość, niezależnie od tego, czy jest dokonywana przed, czy po podziale.
W powyższym przykładzie inwestycja o wartości 10 000 USD przed podziałem spowodowałaby zakup 2000 udziałów. Po podziale ta sama inwestycja objęłaby 4000 udziałów. W obu przypadkach wartość inwestycji nadal wynosi 10 000 USD.