Jaki stosunek ceny do zysków jest średni w sektorze nieruchomości?
Jest wiele różnych rzeczy, które należy wziąć pod uwagę, zanim zaczniesz od razu zainwestować w konkretną inwestycję. Analiza potencjalnej wartości inwestycji może pomóc Ci zorientować się, czy jest to dobry wybór, czy nie. Ten proces nazywa się wyceną i pomaga inwestorom określić aktualną i przewidywaną wartość aktywów. Przeprowadzenie analizy wartości inwestycji oznacza, że musisz znać niektóre wskaźniki firmy, a także informacje o zarządzaniu firmą. Dotyczy to firm z dowolnej branży, w tym nieruchomości. W tym artykule przyjrzymy się wskaźnikom ceny do zarobków (P / E) i sposobom ich pomiaru w branży nieruchomości.
Kluczowe wnioski
- Stosunek ceny do zysku może pomóc inwestorom zdecydować, jaka cena akcji jest odpowiednia, biorąc pod uwagę zysk na akcję wygenerowany przez spółkę.
- Firmy zajmujące się nieruchomościami o ugruntowanej pozycji często handlują z 35- do 45-krotnym zyskiem w przód, ponieważ REIT są oceniane przy użyciu innych wskaźników niż inne firmy.
- Inwestorzy powinni pamiętać, że deprecjacja nieruchomości może wypaczyć wyniki REIT.
Jaki jest stosunek ceny do zarobków?
Wskaźnik cena / zysk (P / E) jest ważnym elementem analizy fundamentalnej. Jest to powszechnie cytowany miernik wyceny, który może pomóc inwestorom zdecydować, jaka cena akcji jest odpowiednia, biorąc pod uwagę zysk na akcję (EPS) generowany przez firmę. Poziomy P / E różnią się ze względu na kilka czynników, w tym stopę wzrostu i warunki makroekonomiczne, a wyceny różnią się w zależności od branży. Część wskaźnika P / E odnosząca się do zysków może odnosić się do szacunkowych zysków kroczących lub przyszłych, a prognozowane zyski mają zazwyczaj większy wpływ na wycenę.
Wskaźnik P / E wydaje się być preferowaną metodą analityczną, ponieważ daje zarobkom relatywną cenę. Pomaga to określić, kiedy należy uzyskać rabaty lub czy ceny akcji staną się zbyt niedostępne.
Końcowe P / E
Końcowy P / E jest wyceną opartą na faktycznych zarobkach z ostatnich 12 miesięcy. Aby to obliczyć, bierzemy bieżącą cenę akcji i dzielimy ją przez końcowy EPS z ostatnich 12 miesięcy. Taką wielkość zarobków można znaleźć zarówno w raporcie rocznym, jak i w rachunku zysków i strat. Niektórzy inwestorzy i analitycy wolą używać tej liczby, ponieważ jest ona dokładniejsza, ponieważ wykorzystuje rzeczywiste dane. Pamiętaj jednak, że dotychczasowe wyniki niekoniecznie wskazują na przyszłość
Do przodu P / E
Zamiast korzystać z rzeczywistych danych z przeszłości, przyszły P / E wykorzystuje wskazówki dotyczące przyszłych zysków i jest wskaźnikiem wybiegającym w przyszłość. Pozwala inwestorom porównać bieżące i przyszłe zyski i zapewnia dobry obraz tego, jakiego rodzaju dochody firma prawdopodobnie zaraportuje w przyszłości, bez żadnych korekt ani zmian. Ale ta metoda może być wadliwa, ponieważ firmy mogą być dość konserwatywne lub hojne w swoich szacunkach.
Terminowe wskaźniki P / E mogą być błędne ze względu na to, jak konserwatywne lub hojne mogą być firmy w swoich szacunkach.
Stosunek ceny do zysku i nieruchomości
Określenie wartości inwestycji w nieruchomości zależy od rodzaju danej inwestycji. Jeśli chodzi o wycenę mienia fizycznego, ludzie zwykle robią to za pomocą wyceny, która mierzy wartość nieruchomości i gruntu, na którym się znajduje. Odbywa się to poprzez pomiar szeregu kryteriów, w tym porównywalnych domów i dostępnych udogodnień, które są w pobliżu.
Jednak firmy z branży nieruchomości można oceniać za pomocą wskaźnika P / E, podobnie jak firmy z każdej innej branży. Chociaż sektor nieruchomości nie jest zdefiniowany uniwersalnie, na ogół obejmuje on fundusze powiernicze dochodu z nieruchomości (REIT), zarządców nieruchomości i deweloperów. Firmy zajmujące się nieruchomościami o ugruntowanej pozycji często handlują z 35- do 45-krotnym zyskiem w przód, w dużej mierze ze względu na fakt, że REIT są oceniane przy użyciu innych wskaźników niż w przypadku innych typów firm, takich jak fundusze z działalności.
Jedną z ważnych kwestii, jaką należy wziąć pod uwagę przy analizie P / E firmy zajmującej się nieruchomościami, jest amortyzacja, zwłaszcza REIT. Jest to kwota, o jaką wartość nieruchomości spada wraz z wiekiem. Ponieważ firmy mogą zezwalać na pewną amortyzację nieruchomości w czasie i odpisywać te kwoty, co może wypaczyć dane o zarobkach.
Różne modele ceny do zarobków
Jest kilka różnych miejsc, do których możesz się zwrócić, aby uzyskać jakieś średnie wskaźniki P / E już obliczone dla branży nieruchomości – i innych – branż. Oto dwa.
NYU Stern School
NYU’s Stern School publikuje dane P / E dla różnych branż i dzieli nieruchomości na cztery kategorie i wymienia ich aktualne P / E ze stycznia 2020 w następujący sposób:
- REIT: 91,36
- Działalność deweloperska: 145,60
- Nieruchomości ogólne i zróżnicowane: 31,37
- Obrót i obsługa nieruchomości: 23.20
Dane łączą wszystkie REIT-y pod jednym parasolem – łącznie 234 firmy. Jak wspomniano powyżej, najbardziej aktualne dostępne dane szkoły zostały opublikowane w styczniu 2020 r. Średni kroczący P / E na poziomie 59,79 i forward P / E na poziomie 32,23. Deweloperzy notują średnio 21,5-krotny zysk do przodu. Ogólne i zdywersyfikowane spółki zajmujące się nieruchomościami handlują z 11,53-krotnym zyskiem do przodu. Firmy zajmujące się usługami i operacjami na rynku nieruchomości wykazują końcowe P / E na poziomie 33,99 i forward P / E na poziomie 32,46.
Finviz.com
Narzędzie do wyszukiwania akcji na Finviz.com dzieli firmy z branży nieruchomości na nieco różne kategorie branżowe. Mediana forward P / E wśród deweloperów to 19.07 na listopad 2019. Forward P / E dla zarządców to 33,26.
Dla REIT jako całości mediana C / Z wynosi 19,73. Podzbiory w kategorii REIT obejmują handel detaliczny, mieszkaniowy, biurowy, przemysłowy, hotelowy, zdrowotny oraz zdywersyfikowany. Branżowe mediany wskaźników P / E w przestrzeni REIT wahają się od -53,22 do 41,99.