Jak Beta mierzy ryzyko rynkowe akcji?
Beta jest statystyczną miarą zmienności akcji w stosunku do całego rynku. Zwykle jest używany zarówno jako miara systematycznego ryzyka, jak i miara wydajności. Rynek jest opisywany jako posiadający wartość beta równą 1. Beta dla akcji opisuje, o ile zmienia się cena akcji w porównaniu z rynkiem. Jeśli kurs ma wartość beta powyżej 1, jest bardziej zmienny niż cały rynek. Na przykład, jeśli zasób ma wartość beta 1,3, teoretycznie jest o 30% bardziej zmienny niż rynek. Akcje generalnie mają dodatnią wartość beta, ponieważ są skorelowane z rynkiem.
Kluczowe wnioski
- Beta jest statystyczną miarą zmienności akcji w stosunku do całego rynku.
- Wartość beta powyżej 1 oznacza, że akcje są bardziej zmienne niż cały rynek.
- Wartość beta poniżej 1 oznacza, że akcje są mniej zmienne niż cały rynek.
- S&P 500, Dow Jones Industrial Average i Nasdaq 100 są często używanymi miarami beta.
Jeśli beta jest poniżej 1, akcje mają mniejszą zmienność niż rynek lub są to aktywa zmienne, których ruchy cen nie są silnie skorelowane z ogólnym rynkiem. Cena bonów skarbowych (bonów skarbowych) ma współczynnik beta niższy niż 1, ponieważ bony skarbowe nie zmieniają się w stosunku do całego rynku.
Wiele osób uważa, że akcje w sektorze usług użyteczności publicznej mają bety poniżej 1, ponieważ nie są zbyt zmienne. Z drugiej strony złoto jest dość niestabilne, ale ma tendencję do odwrotnego przemieszczania się na rynku. Akcje o niższej wartości beta i mniejszej zmienności nie niosą ze sobą tak dużego ryzyka, ale generalnie dają mniejsze szanse na wyższy zwrot.
Opcje sprzedaży i fundusze w odwrotnym obrocie giełdowym są zaprojektowane tak, aby mieć ujemne bety.
Współczynnik Beta
Współczynnik beta oblicza się, dzieląc kowariancję zwrotu z akcji w stosunku do zwrotu rynkowego przez wariancję rynkową. Beta jest używana do obliczania modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Model ten oblicza wymagany zwrot z aktywa w porównaniu z jego ryzykiem. Wymagany zwrot oblicza się, biorąc stopę wolną od ryzyka plus premię za ryzyko. Premię za ryzyko oblicza się, odejmując rynkową stopę zwrotu minus stopę wolną od ryzyka i mnożąc ją przez współczynnik beta.
Popularne indeksy używane jako środek beta
Rynek, na którym mierzy się współczynnik beta, jest często reprezentowany przez indeks giełdowy. Najczęściej stosowanym indeksem giełdowym jest S&P 500. S&P 500 jest stosowany jako miara ze względu na dużą liczbę spółek o dużej kapitalizacji uwzględnionych w indeksie oraz dużą liczbę uwzględnionych sektorów. Dow Jones Industrial Average (DJIA) również wcześniej główną miarą rynku, ale wypadł z łask, ponieważ zawiera tylko 30 spółek i jest bardzo ograniczony w jego szerokości. W ostatnich latach lepsze wyniki akcji FAANG sprawiły, że Nasdaq 100 stał się popularnym środkiem beta wśród inwestorów i handlowców.
Korzystanie z wersji beta do pomiaru wyników funduszu hedgingowego
Beta to ważna koncepcja w analizie funduszy hedgingowych. Może pokazać związek między zwrotami z funduszu hedgingowego a zwrotem rynkowym. Beta może pokazać, jakie ryzyko podejmuje fundusz w określonych klasach aktywów i może być wykorzystana do zmierzenia z innymi wskaźnikami, takimi jak stały dochód, a nawet indeksy funduszy hedgingowych. Środek ten może pomóc inwestorom określić, ile kapitału należy przeznaczyć na fundusz hedgingowy lub czy lepiej byłoby dla nich utrzymać swoją ekspozycję na rynku akcji, a nawet w gotówce.
Korzystanie z wersji beta w celu ustalenia, jakimi akcjami handlować
Aktywni inwestorzy zazwyczaj szukają akcji o większej zmienności niż szersza giełda papierów wartościowych, aby wykorzystać krótkoterminowe wahania cen. Skanowanie akcji, które mają wartość beta powyżej 2, szybko znajduje odpowiednich kandydatów do handlu, które poruszają się dwa razy szybciej niż indeks S&P 500. Handlowcy mogą korzystać z witryn takich jak Finviz.com który zapewnia bezpłatną screener do uruchomienia skanowania.
Aby rozpocząć, wybierz kartę „Techniczne” w sekcji „Filtry”. Na karcie „Beta” wybierz z menu „Ponad 2”. Spowoduje to wyświetlenie listy akcji, które mają wartość beta wyższą niż 2. Inwestorzy mogą dodawać dodatkowe filtry, takie jak kraj, giełda i indeks. Alternatywnie, inwestorzy długoterminowi, którzy preferują akcje defensywne, mogą skorzystać z narzędzia przesiewowego, aby znaleźć kandydatów z wartością beta poniżej 1.