Jak obliczasz kapitał obrotowy?
Kapitał obrotowy ocenia zdolność firmy do regulowania bieżących zobowiązań z jej majątku obrotowego, dając nam obraz krótkoterminowej kondycji finansowej podmiotu, zdolności do spłaty zadłużenia w ciągu roku oraz sprawności operacyjnej.
Kapitał obrotowy stanowi różnicę między aktywami obrotowymi firmy a bieżącymi zobowiązaniami. Wyzwaniem jest tutaj określenie właściwej kategorii dla szerokiego wachlarza aktywów i pasywów w bilansie przedsiębiorstwa i rozszyfrowanie ogólnej kondycji firmy pod względem wypełniania jej krótkoterminowych zobowiązań.
Kluczowe wnioski
- Kapitał obrotowy to ilość dostępnego kapitału, który firma może z łatwością wykorzystać w codziennej działalności.
- Mierzy płynność firmy, efektywność operacyjną i krótkoterminową kondycję finansową.
- Aby obliczyć kapitał obrotowy, porównaj aktywa obrotowe firmy z jej bieżącymi zobowiązaniami, na przykład za pomocą wskaźnika płynności bieżącej.
Składniki kapitału obrotowego
Bieżące aktywa
To, co obecnie posiada firma – zarówno materialne, jak i niematerialne – może z łatwością zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku lub jednego cyklu biznesowego, w zależności od tego, który z tych okresów jest krótszy. Oczywistymi przykładami aktywów obrotowych są rachunki czekowe i oszczędnościowe; wysoce płynne zbywalne papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje, fundusze wspólnego inwestowania i fundusze typu ETF; rachunki rynku pieniężnego; środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, zapasy i inne krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe.
Inne przykłady obejmują aktywa obrotowe działalności zaniechanej oraz należne odsetki. Pamiętaj, że aktywa bieżące to zasoby, które można dość szybko zamienić na gotówkę, a zatem nie obejmują długoterminowych lub niepłynnych inwestycji, takich jak niektóre fundusze hedgingowe, nieruchomości lub przedmioty kolekcjonerskie.
Bieżące zobowiązania
Podobnie, zobowiązania krótkoterminowe to wszystkie długi i wydatki, które firma spodziewa się zapłacić w ciągu roku lub jednego cyklu biznesowego, w zależności od tego, który z tych okresów jest krótszy. Zwykle obejmuje to normalne koszty prowadzenia działalności, takie jak czynsz, media, materiały i dostawy; spłaty odsetek lub kwoty głównej od zadłużenia; zobowiązania; narosłe zobowiązania; i naliczone podatki dochodowe.
Do tej kategorii zaliczają się również należne dywidendy, umowy leasingu kapitałowego z terminem spłaty w ciągu roku oraz długoterminowe zadłużenie, które jest obecnie wymagalne.
Jak obliczyć kapitał obrotowy
Kapitał obrotowy jest obliczany przy użyciu wskaźnika płynności bieżącej, czyli aktywów obrotowych podzielonych przez zobowiązania krótkoterminowe. Wskaźnik powyżej 1 oznacza, że aktywa obrotowe przewyższają zobowiązania i generalnie im wyższy wskaźnik, tym lepiej.
Przykład kapitału obrotowego: Coca-Cola
Za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2017 r. Aktywa bieżąceThe Coca-Cola Company ( zbywalne papiery wartościowe, należności, zapasy, rozliczenia międzyokresowe czynne oraz aktywa przeznaczone do sprzedaży.
Coca-Cola zarejestrowała również zobowiązania bieżące za rok obrotowy kończący się w grudniu 2017 r. W wysokości 27,19 mld USD. Zobowiązania krótkoterminowe spółki obejmowały zobowiązania, rozliczenia międzyokresowe bierne, pożyczki i weksle do zapłacenia, bieżące zapadalności zadłużenia długoterminowego, naliczony podatek dochodowy i zobowiązania przeznaczone do sprzedaży.
Na podstawie powyższych informacji wskaźnik bieżącej płynności Coca-Coli wynosi 1,34:
36,54 miliarda USD ÷ 27,19 miliarda USD = 1,34
Czy kapitał obrotowy się zmienia?
Chociaż fundusze obrotowe nie wygasają, wielkość kapitału obrotowego zmienia się w czasie. Dzieje się tak, ponieważ bieżące zobowiązania i aktywa obrotowe firmy są oparte na kroczącym okresie 12 miesięcy.
Dokładna wielkość kapitału obrotowego może się zmieniać każdego dnia, w zależności od charakteru zadłużenia firmy. To, co kiedyś było zobowiązaniem długoterminowym, na przykład 10-letnia pożyczka, staje się zobowiązaniem bieżącym w dziewiątym roku, kiedy termin spłaty jest krótszy niż rok. Podobnie to, co kiedyś było aktywem długoterminowym, takim jak nieruchomość lub sprzęt, nagle staje się aktywem bieżącym, gdy kupujący jest w kolejce.
Kapitał pracujący jako aktywa obrotowe nie może być amortyzowany w taki sam sposób, jak aktywa trwałe. Niektóre środki obrotowe, takie jak zapasy i należności, mogą stracić wartość lub nawet zostać czasami odpisane, ale sposób ich rejestrowania nie jest zgodny z zasadami amortyzacji. Kapitał obrotowy jako aktywa obrotowe można rozliczyć w koszty tylko od razu jako jednorazowe koszty odpowiadające przychodom, które pomagają generować w danym okresie.
Chociaż nie może stracić swojej wartości na skutek deprecjacji z czasem, kapitał obrotowy może ulec dewaluacji, gdy niektóre aktywa będą musiały zostać wycenione na rynek. Dzieje się tak, gdy cena składnika aktywów jest niższa od jego pierwotnego kosztu, a innych nie można odzyskać. Dwa typowe przykłady dotyczą zapasów i należności.
Starzenie się zapasów może być prawdziwym problemem w operacjach. Kiedy tak się dzieje, rynek dla zapasów wycenił je niżej niż początkowa wartość zakupu zapasów zarejestrowana w księgach rachunkowych. Aby odzwierciedlić bieżące warunki rynkowe i zastosować niższą z kosztów i metodę rynkową, firma zaznacza zapasy w dół, co powoduje utratę wartości kapitału obrotowego.
Tymczasem niektóre należności mogą w pewnym momencie stać się nieściągalne i będą musiały zostać całkowicie umorzone, co stanowi kolejną utratę wartości kapitału obrotowego. Ponieważ takie straty w aktywach obrotowych obniżają kapitał obrotowy poniżej pożądanego poziomu, uzupełnienie niedoboru środków obrotowych może wymagać długoterminowych funduszy lub aktywów, co jest kosztownym sposobem sfinansowania dodatkowego kapitału obrotowego.
Ważny
Kapitał obrotowy powinien być okresowo oceniany w czasie, aby upewnić się, że nie dochodzi do dewaluacji i że zostało go wystarczająco dużo na finansowanie ciągłej działalności.
Co oznacza kapitał obrotowy
Zdrowy biznes będzie miał wystarczającą zdolność do spłacania swoich bieżących zobowiązań aktywami obrotowymi. Współczynnik powyżej 1 oznacza, że aktywa firmy mogą zostać zamienione na gotówkę w szybszym tempie. Im wyższy wskaźnik, tym większe prawdopodobieństwo, że firma może wywiązać się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań i zobowiązań dłużnych.
Wyższy wskaźnik oznacza również, że firma może łatwo finansować swoją codzienną działalność. Im więcej kapitału obrotowego ma firma, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że będzie musiała zaciągać długi, aby sfinansować rozwój swojej działalności.
Przedsiębiorstwo, którego współczynnik jest mniejszy niż 1, jest uważane za ryzykowne przez inwestorów i wierzycieli, ponieważ pokazuje, że może nie być w stanie spłacić swojego zadłużenia w razie potrzeby. Współczynnik płynności poniżej 1 nazywany jest ujemnym kapitałem obrotowym.
Na poniższym wykresie widać, że kapitał obrotowy Coca-Coli, jak pokazuje wskaźnik bieżącej płynności, systematycznie się poprawiał w ciągu ostatnich kilku lat.
Uwagi specjalne
Bardziej rygorystycznym wskaźnikiem jest wskaźnik szybki, który mierzy stosunek płynności krótkoterminowej do zobowiązań krótkoterminowych. Różnica między tym a wskaźnikiem bieżącej płynności jest w liczniku, gdzie po stronie aktywów znajdują się środki pieniężne, zbywalne papiery wartościowe i należności. Wskaźnik szybki nie obejmuje zapasów, które mogą być trudniejsze do krótkoterminowego przekształcenia w gotówkę.