Inflacja i deflacja: dbaj o bezpieczeństwo swojego portfela

Inflacja jest definiowana jako tempo, w jakim ceny towarów i usług rośnie; deflacja jest miarą ogólnego spadku cen towarów i usług. Niezależnie od tego, który trend się rozwija, kroki, jakie inwestorzy mogą podjąć, aby chronić swoje udziały, są jasne – chociaż gospodarka może szybko przejść od jednego do drugiego, utrudniając rozpoznanie właściwych kroków.

Czego można się spodziewać w czasach inflacji

Z biegiem czasu ceny mają tendencję do wzrostu, począwszy od bochenka chleba, przez strzyżenie, a skończywszy na domu. Gdy wzrosty te staną się nadmierne, konsumenci i inwestorzy mogą napotkać trudności, ponieważ ich siła nabywcza będzie szybko spadać. Za dolara (lub inną walutę, z którą masz do czynienia) można kupić mniej; to znaczy, że z natury rzeczy jest mniej warte.

Wyraźny przykład gwałtownego wzrostu inflacji miał miejsce w Stanach Zjednoczonych w latach siedemdziesiątych. Dekada rozpoczęła się od inflacji w połowie jednej cyfry. Do 1974 r. Wzrósł do ponad 12%. Jego szczyt osiągnął ponad 13% w 1979 r. Ponieważ inwestorzy osiągali średnio jednocyfrowe zwroty z akcji, a inflacja była dwukrotnie wyższa, zarabianie na rynku było trudną propozycją.

Ochrona portfela przed inflacją

Istnieje kilka popularnych strategii ochrony portfela przed skutkami inflacji.

Przede wszystkim jest giełda. Pomijając „stagflację” lat 70., rosnące ceny są zazwyczaj dobrą wiadomością dla akcji. Akcje wzrostowe rosną wraz z inflacją w gospodarce.

Dla inwestorów o stałym dochodzie poszukujących źródła dochodu, który dotrzymuje kroku rosnącym cenom, powszechnym wyborem są skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS). Te emitowane przez rząd obligacje mają gwarancję, że ich wartość nominalna będzie rosła wraz z inflacją mierzoną według wskaźnika cen konsumpcyjnych, podczas gdy ich oprocentowanie pozostanie niezmienne. Odsetki od TIPS są wypłacane co pół roku. Obligacje te można kupić bezpośrednio od rządu za pośrednictwem systemu Treasury Direct w ratach po 100 USD przy minimalnej inwestycji 100 USD i są dostępne z pięcio, 10- i 30-letnim okresem zapadalności.

Obligacje międzynarodowe są również sposobem na generowanie dochodu. Zapewniają także dywersyfikację, dając inwestorom dostęp do krajów, które mogą nie doświadczać inflacji.

Złoto jest kolejnym popularnym zabezpieczeniem przed inflacją, ponieważ zachowuje lub zwiększa swoją wartość w okresach inflacji. Inne towary również mogą się mieścić w tym przedziale, podobnie jak nieruchomości, ponieważ te inwestycje mają tendencję do wzrostu wartości, gdy inflacja rośnie. Jeśli chodzi o towary, kraje na rynkach wschodzących często generują znaczne dochody z eksportu towarów, więc dodawanie akcji z tych krajów do portfela to kolejny sposób na grę w karty towarowe.

Czego można się spodziewać w czasach deflacji

Deflacja występuje rzadziej niż inflacja. Może odzwierciedlać nadmiar towarów lub usług na rynku. Występuje również wtedy, gdy niższy poziom popytu w gospodarce prowadzi do nadmiernego spadku cen: okresy wysokiego bezrobocia i depresji gospodarczej często zbiegają się z deflacją.

Przegrana dekada Japonii (lata 1991–2001) uwydatnia skutki deflacji. Era zaczęła się od załamań zarówno na giełdzie, jak i na rynku nieruchomości.3 To załamanie gospodarcze spowodowało spadek płac. Spadek płac doprowadził do spadku popytu, co doprowadziło do obniżenia cen. Niższe ceny doprowadziły do ​​oczekiwań, że ceny będą nadal spadać, więc konsumenci wstrzymywali się z zakupami. Brak popytu spowodował dalszy spadek cen i kontynuację spirali spadkowej. W połączeniu ze stopami procentowymi, które oscylowały w pobliżu zera, i spadającymjenem,5 i ekspansją gospodarczą, która gwałtownie się zatrzymała.

Ochrona portfela przed deflacją

Kiedy deflacja jest zagrożeniem, inwestorzy idą defensywnie, faworyzując obligacje. Obligacje wysokiej jakości zwykle wypadają lepiej niż akcje w okresach deflacji, co dobrze wróży popularności długu emitowanego przez rząd i obligacji korporacyjnych o ratingu AAA.

Jeśli chodzi o kapitał własny, firmy produkujące dobra konsumpcyjne, które ludzie muszą kupować bez względu na wszystko (np. Papier toaletowy, żywność, leki), zwykle radzą sobie lepiej niż inne firmy. Są one często nazywane zapasami obronnymi. Akcje wypłacające dywidendy to kolejna kwestia w obszarze kapitału.

Gotówka również staje się bardziej popularnym holdingiem. Oprócz zwykłych starych rachunków oszczędnościowych i oprocentowanych kont czekowych istnieją również ekwiwalenty gotówki: certyfikaty depozytowe (CD) i rachunki rynku pieniężnego – aktywa o dużej płynności.