Przewodnik dotyczący kupowania funduszy ETF na marginesie

Fundusze notowane na giełdzie (ETF) mają wiele wspólnych cech z akcjami. Podobnie jak akcje, handlują na giełdach krajowych, a ceny są kwotowane przez cały dzień. Podobnie jak akcje, fundusze ETF można kupować z depozytem zabezpieczającym, co pozwala inwestorom potencjalnie zwiększyć zyski (a także zwiększyć ich straty). W tym artykule omówimy zasady i ryzyko związane z zakupem ETF-ów z depozytem zabezpieczającym.

Tradycyjne fundusze ETF

ETF może być zarządzany aktywnie lub pasywnie. Pasywnie zarządzany fundusz ETF ma na celu odzwierciedlenie wyników wybranego wskaźnika, takiego jak indeks S&P 500 lub Dow Jones Industrial Average. Indeksowy ETF to efektywny kosztowo sposób na zdobycie przez inwestorów ekspozycji na szeroki koszyk akcji i generowanie zwrotów, które są podobne do ogólnych wyników rynku.

Zgodnie z zasadami określonymi przez Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) tradycyjne fundusze ETF mają takie samewymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego jak akcje. Broker może pożyczyć do 50% wartości zakupu zabezpieczonego papieru wartościowego na pierwsze zakupy. Następnie kapitał na rachunku pożyczkobiorcy nie może spaść poniżej 25%. Poniżej tego poziomu inwestor może być zobowiązany do wpłacenia dodatkowych środków lub wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

Lewarowane fundusze ETF

Nietradycyjne fundusze ETF, takie jak lewarowane fundusze ETF, podlegają bardziej rygorystycznym wymaganiom dotyczącym depozytu zabezpieczającego. Lewarowany fundusz ETF ma na celu generowanie dziennych zwrotów, które są 2x lub 3 razy większe niż indeks bazowy, który śledzi. Fundusze te wykorzystują instrumenty pochodne (głównie kontrakty futures i swapy), aby osiągnąć swój dzienny cel. Na przykład fundusz ETF ProShares UltraPro QQQ poszukuje dziennych zwrotów, które są trzykrotnością dziennych wyników indeksu Nasdaq 100.

Zgodnie z obwieszczeniem regulacyjnym FINRA z 2009 r. Wymóg utrzymania dla lewarowanych funduszy ETF jest pomnożony w 25% przez zastosowaną dźwignię finansową, aby nie przekroczyć 100% wartości ETF.

Na przykład wymóg utrzymania dla 2x lewarowanego długiego funduszu ETF wynosiłby 50% lub 2 x 25%. W przypadku długiego ETF z 3-krotną dźwignią wymóg utrzymania wyniósłby 75% lub 3 x 25%.

Odwrotne fundusze ETF i lewarowane odwrotne fundusze ETF

Jak sama nazwa wskazuje, odwrotne fundusze ETF mają na celu dostarczanie dziennych zwrotów, które są przeciwne do podstawowego ruchu indeksu. Kiedy indeks bazowy spada, te ETF rosną. W związku z tym odwrotne fundusze ETF są użytecznymi narzędziami na rynkach niedźwiedzi. Przykładem może być fundusz ETF Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares, którego celem jest przesunięcie się o 300% w stosunku do wyników indeksu S&P 500.

Wymóg utrzymania funduszy ETF z odwróconą dźwignią jest pomnożony w 30% przez kwotę zastosowanej dźwigni finansowej, aby nie przekroczyć 100% wartości ETF. Na przykład wymóg utrzymania dla 1x odwrotnego ETF wynosiłby 30% lub 1 x 30%. W przypadku odwrotnego ETF z 3-krotną dźwignią wymagany wymóg wyniósłby 90% lub 3 x 30%.

Podsumowanie

Kupowanie lewarowanego ETF-a z depozytem zabezpieczającym jest ryzykowne, ponieważ używasz dźwigni finansowej oprócz dźwigni finansowej, próbując czerpać zyski z krótkoterminowych zmian indeksu bazowego. Należy pamiętać, że lewarowane fundusze ETF i odwrotne fundusze ETF mają na celu replikację dziennych (w przeciwieństwie do rocznych) wyników indeksu, który śledzą. Ze względu na obarczoną wysokim ryzykiem i kosztowną strukturę tych funduszy ETF są one rzadko wykorzystywane jako inwestycje długoterminowe.

W związku z tym nietradycyjne fundusze ETF wymagają stałego monitorowania. Trzymanie ich przez wiele sesji handlowych może znacznie obniżyć Twoje zyski. Kupowanie nietradycyjnych funduszy ETF z depozytem zabezpieczającym po prostu zwiększa to ryzyko i dlatego powinno się tego unikać, szczególnie przez początkujących inwestorów.

Pamiętaj, że kupowanie depozytu zabezpieczającego wiąże się z oprocentowaniem, a tym samym może obniżyć Twoje zyski lub zwiększyć straty. Upewnij się, że rozumiesz cele inwestycyjne, opłaty, wydatki i profil ryzyka ETF przed dokonaniem inwestycji, szczególnie w przypadku korzystania z kapitału uzyskanego z depozytu zabezpieczającego.