Szary rycerz
Co to jest szary rycerz?
Termin szary rycerz odnosi się do partii, która składa wyższą ofertę niż biały rycerz podczas próby przejęcia. Szarzy rycerze zazwyczaj składają oferty, które są niezamówione po złożeniu oferty przejęcia przez białego rycerza. Chociaż szary rycerz może złożyć ofertę wyłącznie dla własnych korzyści finansowych, wydaje się być o wiele bardziej przyjazny niż wrogie próby przejęcia popierane przez czarnych rycerzy.
Kluczowe wnioski
- Szary rycerz to partia, która przelicytowała białego rycerza w licytacji przejęcia.
- Oferty składane przez szarych rycerzy są często niezamówione.
- Choć motywowani wyłącznie własnym zyskiem finansowym, szarzy rycerze są ogólnie uważani za znacznie przyjaźniejszych niż wrogo nastawieni czarni rycerze.
- Szarzy rycerze są postrzegani jako okrążające sępy, ponieważ czekają na zawarcie transakcji, zanim wkroczą do negocjacji.
Zrozumieć szarych rycerzy
Przejęcia to duża część świata korporacji. Większe firmy często wykupują mniejsze, aby poszerzyć swój rynek, nabyć nowe nieruchomości lub technologie, przedostać się za granicę lub wyeliminować konkurencję – wszystko dla własnych korzyści finansowych.
Mniejsze firmy, które chcą zostać przejęte, zwykle ogłaszają zaproszenie do składania ofert. Oznacza to, że chętnie przyjmują oferty innych korporacji. Te przejęcia są zwykle przyjazne, gdy firma docelowa dochodzi do stołu negocjacyjnego z potencjalnymi nabywcami, aby wypracować swoje transakcje.
Mniejsze firmy, które nie chcą być przejęte, padają ofiarą wrogich przejęć podmiotów składających niezamówione oferty. Firmy te próbują przejąć kontrolę nad celem bez uzyskania zgody zarządu. Mogą to zrobić poprzez zakup udziałów w docelowej na otwartym rynku, starając się wymusić walkę proxy lub wystawienia wezwania.
Spółki przejmujące mogą przybierać różne formy i dlatego mogą mieć różne nazwy. Niezamówione próby przejęcia są zwykle prowadzone przez wrogie partie zwane czarnymi rycerzami. Firma może rozważyć ofertę innej strony zwanej białym rycerzem – znaną również jako zbawcza łaska celu. W ten sposób cel może zaakceptować niezamówioną ofertę białego rycerza, aby nie zostać przejętym przez czarnego rycerza. Ale jest jeszcze jeden rycerz, który może również podejść do stołu, aby złożyć ofertę.
Oczekiwanie na niepowodzenie umowy daje szarym rycerzom przewagę, ponieważ podchodzą do wybranych firm z mniej korzystnymi ofertami.
Szarzy rycerze są jak krążące sępy. Czekają, aż transakcje fuzji napotkają problemy lub zawiodą, zanim przekroczą linię mety. W ten sposób tworzą sytuację, która stawia szarego rycerza na dobrej pozycji negocjacyjnej z potencjalnym celem. Mogą przelicytować białego rycerza lub złożyć mniej korzystną ofertę, wykorzystując fakt, że docelowa firma postrzega ich jako bardziej przyjazną alternatywę dla wrogiego czarnego rycerza. Ale szary rycerz nie zawsze może ujawnić swoje prawdziwe intencje, które często są motywowane jedynie własnymi potrzebami finansowymi.
Szary rycerz kontra biały rycerz kontra czarny rycerz kontra żółty rycerz
Szary rycerz może przystąpić do wrogiej próby przejęcia po tym, jak czarno-biali rycerze złożyli już swoje oferty. Jak wspomniano powyżej, czarny rycerz to strona, która inicjuje wrogie przejęcie, próbując przejąć kontrolę nad docelową firmą. Cel może próbować zainicjować linię obrony, taką jak trująca pigułka, złoty spadochron lub złoty uścisk dłoni, aby uniemożliwić czarnemu rycerzowi ukończenie akwizycji.
Biały rycerz bierze udział w wrogich przejęciach, ale generalnie jest postrzegany jako bardziej przyjacielska drużyna niż czarny rycerz. Chociaż mogą nie chcieć zostać przejęci, docelowe firmy mogą współpracować z białymi rycerzami, aby powstrzymać czarnych rycerzy. Biały rycerz może pracować ze swoim celem, aby utrzymać swoją podstawową firmami.
Z drugiej strony żółty rycerz to podmiot, który był częścią wrogiej umowy przejęcia, ale zdecydował się wycofać z wielu powodów. W większości żółty rycerz rezygnuje z planów przejęcia ze względu na koszty związane z transakcją. Zamiast tego może zdecydować się na zaproponowanie czegoś innego, na przykład fuzji z celem na równym poziomie. Dlatego żółty rycerz jest zasadniczo wrogą drużyną, która stała się przyjazna.