Szacowana wartość odzysku (ERV)
Co to jest szacowana wartość odzysku (ERV)?
Szacunkowa wartość odzysku (ERV) to przewidywana wartość składnika aktywów, który można odzyskać w przypadku likwidacji lub likwidacji. Szacunkowa wartość odzysku (ERV) jest obliczana jako współczynnik odzysku pomnożony przez wartość księgową aktywa.
Szacowane wartości odzysku mogą się znacznie różnić w zależności od rodzaju aktywów, ponieważ stopa odzysku dla niektórych aktywów, takich jak gotówka, może wynosić 100%, podczas gdy stopa odzysku dla innych aktywów, takich jak zapasy i zaliczki osób trzecich, może być tylko znacznie mniej (około 50%). W przypadku likwidacji suma szacunkowych wartości odzyskanych wszystkich aktywów pomniejszona o koszty administracyjne związane z opłatami prawnymi i opłatami powiernika stanowi wpływy netto dostępne wierzycielom.
Kluczowe wnioski
- Szacunkowa wartość odzysku (ERV) to przewidywana wartość składnika aktywów, który można odzyskać w przypadku likwidacji lub likwidacji.
- Obliczeniem szacowanej wartości odzysku jest stopa odzysku pomnożona przez wartość księgową składnika aktywów.
- Szacunkową wartość odzysku można również postrzegać jako wycenę rynkową składnika aktywów na podstawie jego bieżącej wartości netto.
- Wierzyciele muszą znać szacowaną wartość odzysku aktywów w firmie, której pożyczają pieniądze, aby mogli przewidzieć swoje straty w przypadku likwidacji.
Zrozumienie szacowanej wartości odzysku (ERV)
Innym sposobem zdefiniowania szacunkowej wartości odzysku jest wycena aktywów na podstawie wyceny rynkowej (MTM), która opiera się na wartości bieżącej netto (NPV) jego oczekiwanych przepływów pieniężnych. Opierając się na tej koncepcji, ta metoda wyceny jest podobna do bieżącej wartości netto szacowanego zwrotu gotówki Federalnego Towarzystwa Ubezpieczeń Depozytów (FDIC). Należy zauważyć, że szacunkowa wartość odzysku może znacznie różnić się od rzeczywistej wartości odzysku, w zależności od dokładności szacowanego współczynnika odzysku.
Przykład szacowanej wartości odzysku (ERV)
Załóżmy, że firma posiadająca 100 milionów dolarów aktywów i 250 milionów dolarów zadłużenia ogłasza upadłość i jest obecnie w stanie likwidacji. Ile mogą odzyskać wierzyciele?
Powiedzmy, że baza aktywów firmy obejmuje następujące aktywa o odpowiednich stopach odzysku: Gotówka: 10 mln USD (100% stopa odzysku); Należności: 20 mln USD (75% stopa odzysku); Zapasy: 25 mln USD (stopa odzysku 65%); oraz rzeczowe aktywa trwałe: 45 milionów USD (50% stopa zwrotu).
Szacunkowa wartość odzysku dla wszystkich tych aktywów jest zatem następująca: Gotówka: 10 milionów USD: Należności: 15 milionów USD; Zapasy: 16,25 mln USD; oraz Property, Plant & Equipment: 22,5 miliona USD. Całkowity szacowany wskaźnik odzysku wynosi zatem 63,75 mln USD.
Załóżmy teraz również, że 250 milionów dolarów długu firmy składa się z 200 milionów dolarów zabezpieczonego długu i 50 milionów podporządkowanego lub niezabezpieczonego długu. Zabezpieczeni wierzyciele zawsze w pierwszej kolejności otrzymują wpływy z likwidacji, a pozostałe saldo trafia do niezabezpieczonych wierzycieli. W takim przypadku tylko zabezpieczeni wierzyciele będą w stanie otrzymać wpływy z likwidacji, ponieważ całkowity ERV jest znacznie poniżej poziomu zabezpieczonego długu. Szacunkowa stopa zwrotu dla wierzycieli zabezpieczonych wynosi zatem 31,9% (63,75 mln USD / 200 mln USD).