Bezpieczeństwo rządu

Kluczowe wnioski

• Rządowe papiery wartościowe to rządowe papiery dłużne wykorzystywane do finansowania codziennych operacji oraz specjalnej infrastruktury i projektów wojskowych.
• Gwarantują pełną spłatę zainwestowanego kapitału w terminie zapadalności papieru wartościowego i często wypłacają okresowe płatności kuponowe lub odsetkowe.
• Rządowe papiery wartościowe są uważane za wolne od ryzyka, ponieważ mają poparcie rządu, który je wyemitował.
• Kupowanie papierów wartościowych wolnych od ryzyka wiąże się z tym, że oprocentowanie ich jest niższe niż w przypadku obligacji korporacyjnych.
• Inwestorzy w rządowe papiery wartościowe albo trzymają je do terminu zapadalności, albo sprzedają je innym inwestorom na wtórnym rynku obligacji.

Rządowe papiery wartościowe występują w różnych formach, ale najbardziej znane są te emitowane przez Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych – obligacje skarbowe, weksle i weksle.

Stany Zjednoczone a zagraniczne papiery wartościowe

Jak już wspomniano, Stany Zjednoczone są tylko jednym z wielu krajów, które emitują rządowe papiery wartościowe w celu finansowania operacji. Amerykańskie bony skarbowe, obligacje i weksle są uważane za aktywa wolne od ryzyka ze względu na ich wsparcie ze strony rządu amerykańskiego. Włochy, Francja, Niemcy, Japonia i wiele innych krajów również wprowadzają na rynek obligacje rządowe.

Jednak rządowe papiery wartościowe emitowane przez zagraniczne rządy mogą wiązać się z ryzykiem niewypłacalności, czyli niespłacenia zainwestowanej kwoty głównej. Jeśli rząd danego kraju lub nie zapada się niestabilność, o domyślnym może wystąpić. Kupując zagraniczne papiery rządowe, ważne jest, aby rozważyć ryzyko, które może obejmować ryzyko gospodarcze, krajowe i polityczne.

Jako przykład takiego ryzyka nie trzeba szukać dalej niż w 1998 r., Kiedy Rosja nie spłacała swojego zadłużenia. Inwestorzy byli zszokowani stratami wynikającymi z dewaluacji rubla przez kraj. Spowolnienie nastąpiło zaraz po azjatyckim kryzysie finansowym z tego samego dziesięciolecia – i po części było nim spowodowane. Kryzys azjatycki był serią dewaluacji walut przez wiele krajów w całej Azji, które wywołały wstrząsy na całym świecie finansowym.

Chociaż amerykańskie papiery wartościowe lub papiery skarbowe są inwestycjami wolnymi od ryzyka, oprocentowanie ich jest niższe niż w przypadku obligacji korporacyjnych. W rezultacie rządowe papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu mogą płacić niższą stopę procentową niż inne papiery wartościowe w środowisku rosnących stóp procentowych, co jest nazywane ryzykiem stopy procentowej. Również niska stopa zwrotu może nie nadążyć za rosnącymi cenami w gospodarce czy stopą inflacji.

Kupowanie rządowych papierów wartościowych

Departament Skarbu USA emituje rządowe papiery wartościowe na aukcjach dla inwestorów instytucjonalnych w celu kupna i sprzedaży. na stronie internetowej Departamentu Skarbu, w bankach lub za pośrednictwem brokerów. Ponieważ większość papierów rządowych USA ma pełne zaufanie i wiarygodność rządu Stanów Zjednoczonych, niewypłacalność tych produktów jest mało prawdopodobna.

Zakup zagranicznych obligacji rządowych – znanych również jako obligacje Yankee – jest nieco bardziej skomplikowany niż zakup amerykańskiej wersji papierów wartościowych. Inwestorzy muszą współpracować z brokerami, którzy mają międzynarodowe doświadczenie i mogą potrzebować określonych kwalifikacji. Niektórzy inwestorzy przyjmą podwyższone aspekty ryzyka politycznego wraz z ryzykiem walutowym, ryzykiem kredytowym i ryzykiem niewypłacalności, aby czerpać większe zyski. Niektóre obligacje będą wymagały utworzenia kont zagranicznych i będą miały wysoki minimalny poziom inwestycji. Również część obligacji zagranicznych zalicza się do kategorii obligacji śmieciowych ze względu na ryzyko związane z ich zakupem.

Kontrolowanie podaży pieniądza za pomocą rządowych papierów wartościowych

Rezerwa Federalna (Fed) kontroluje przepływ pieniędzy za pomocą wielu polityk, z których jedną jest sprzedaż obligacji rządowych. Sprzedając obligacje, zmniejszają ilość pieniędzy w gospodarce i podnoszą stopy procentowe. Rząd może również odkupić te papiery wartościowe, wpływając na podaż pieniądza i stopy procentowe. Nazywane operacjami otwartego rynku (OMO) Rezerwa Federalna (Fed) kupuje obligacje na otwartym rynku, zmniejszając ich dostępność i podnosząc cenę pozostałych obligacji w górę.

Wraz ze wzrostem cen obligacji, rentowności obligacji spadają, powodując obniżenie stóp procentowych w całej gospodarce. Nowe emisje obligacji rządowych są również emitowane z niższą rentownością na rynku, co prowadzi do dalszego obniżenia stóp procentowych. W rezultacie Fed może znacząco wpłynąć na trajektorię stóp procentowych i rentowności obligacji przez wiele lat.

Podaż pieniądza zmienia się wraz z kupnem i sprzedażą. Kiedy Fed odkupuje papiery skarbowe od inwestorów, inwestorzy deponują fundusze w swoim banku lub wydają pieniądze w innym miejscu w gospodarce. Te wydatki z kolei stymulują sprzedaż detaliczną i pobudzają wzrost gospodarczy. Ponadto, gdy pieniądze napływają do banków za pośrednictwem depozytów, pozwala tym bankom wykorzystywać te fundusze do udzielania pożyczek przedsiębiorstwom lub osobom fizycznym, co dodatkowo stymuluje gospodarkę.

Plusy

• Rządowe papiery wartościowe mogą oferować stały strumień dochodów z odsetek
• Ze względu na niskie ryzyko niewypłacalności, rządowe papiery wartościowe są zazwyczaj bezpieczną przystanią
• Niektóre rządowe papiery wartościowe są zwolnione z podatków stanowych i lokalnych
• Rządowe papiery wartościowe można łatwo kupować i sprzedawać
• Rządowe papiery wartościowe są dostępne za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych i funduszy giełdowych

Obligacje oszczędnościowe

Obligacje oszczędnościowe oferują stałe oprocentowanie w okresie obowiązywania produktu. Jeżeli inwestor posiada obligację oszczędnościową do terminu jej zapadalności, otrzymuje wartość nominalną obligacji plus wszelkie narosłe odsetki oparte na stałej stopie procentowej. Raz kupiona obligacja oszczędnościowa nie może być wykupiona przez pierwsze 12 miesięcy jej utrzymywania. Ponadto wykup obligacji w ciągu pierwszych pięciu lat oznacza, że ​​właściciel straci miesięczne narosłe odsetki.