Żelazny kondor

Być może słyszałeś o żelaznych kondorach, popularnej strategii opcyjnej używanej przez profesjonalnych zarządzających pieniędzmi i inwestorów indywidualnych. Zacznijmy od omówienia tego, czym jest żelazny kondor, a następnie, jakie korzyści możesz przynieść, jeśli nauczysz się, jak nim handlować.

Co to jest żelazny kondor?

Żelazny kondor to strategia opcyjna, która obejmuje cztery różne kontrakty. Niektóre z kluczowych cech strategii obejmują:

• Żelazo kondor spread jest wykonana ze sprzedaży jednego rozprzestrzenianiu połączeń i jeden put spread (ten sam dzień wygaśnięcia) Tego samego bazowego instrumentu.
• Wszystkie cztery opcje są zazwyczaj niedostępne (chociaż nie jest to ścisły wymóg).
• Spread call i put spread mają jednakową szerokość. Tak więc, jeśli ceny wykonania dwóch opcji kupna są oddalone od siebie o 10 punktów, to te dwa transakcje sprzedaży również powinny być oddalone od siebie o 10 punktów. Zwróć uwagę, że nie ma znaczenia, jak daleko od siebie są wywołania i puttowania.
• Najczęściej instrumentem bazowym jest jeden z szeroko zakrojonych indeksów rynkowych, takich jak SPX, NDX lub RUT. Jednak wielu inwestorów decyduje się na posiadanie pozycji żelaznego kondora na poszczególnych akcjach lub mniejszych indeksach.
• Kiedy sprzedajesz opcję call i umieszczasz spready, kupujesz żelaznego kondora. Zebrana gotówka reprezentuje maksymalny zysk z pozycji.
• Jest to handel „neutralny dla rynku”, co oznacza, że ​​nie ma nieodłącznej tendencji zwyżkowej lub niedźwiedziej.

Pozycje żelaznego kondora, krok po kroku

Aby zilustrować niezbędne elementy lub etapy zakupu żelaznego kondora, weźmy następujące dwa hipotetyczne przykłady:

Aby kupić 10 XYZ Oct 85/95/110/120 żelaznych kondorów:

• Sprzedaj 10 XYZ Oct 110 połączeń
• Kup 10 XYZ połączeń 120 października
• Sprzedam 10 XYZ Oct 95 puts
• Kup 10 XYZ Oct 85 puts

Aby kupić trzy kondory żelazne ABCD Feb 700/720/820/840:

• Sprzedaj trzy rozmowy ABCD z lutego 820 r
• Kup trzy połączenia ABCD z lutego 840 r
• Sprzedam trzy pozycje ABCD z lutego 720
• Kup trzy zestawy ABCD z lutego 700

Jak Iron Condors zarabia / traci pieniądze?

Posiadając żelaznego kondora, masz nadzieję, że bazowy indeks lub papier wartościowy pozostaną w stosunkowo wąskim zakresie handlowym od momentu otwarcia pozycji do wygaśnięcia opcji. Kiedy nadejdzie termin wygaśnięcia, jeśli wszystkie opcje są niedostępne, tracą ważność i zachowujesz każdy grosz (minus prowizje), który zebrałeś przy zakupie żelaznego kondora. Nie spodziewaj się, że ta idealna sytuacja będzie się zdarzać za każdym razem, ale tak się stanie.

Czasami lepiej jest poświęcić kilka ostatnich nickels i dimes potencjalnego zysku i zamknąć pozycję przed przybyciem ważności. Pozwala to zablokować dobry zysk i wyeliminować ryzyko strat. Umiejętność zarządzania ryzykiem jest podstawową umiejętnością dla wszystkich traderów, szczególnie tych stosujących tę strategię.

Rynki nie zawsze są tak sprzyjające, a ceny bazowych indeksów lub papierów wartościowych mogą być niestabilne. W takim przypadku cena instrumentu bazowego (XYZ lub ABCD w poprzednich przykładach) może ulec znacznej zmianie. Ponieważ to nie jest dobre dla twojej pozycji (lub portfela), musisz zrozumieć dwie ważne informacje:

• Ile możesz stracić; i
• Co możesz zrobić, gdy rynek źle się zachowuje.

Potencjał maksymalnej straty

Kiedy sprzedajesz 10-punktowe spready (tak jak w przypadku XYZ), najgorszy scenariusz ma miejsce, gdy XYZ przesuwa się tak daleko, że zarówno call, jak i puts są w pieniądzach (XYZ jest powyżej 120 lub poniżej 85), gdy nadejdzie termin wygaśnięcia. W tym scenariuszu spread jest warty maksymalnej kwoty lub 100-krotności różnicy między cenami wykonania. W tym przykładzie to 100 x 10 $ = 1000 $.

Ponieważ kupiłeś 10 żelaznych kondorów, najgorsze, co może się zdarzyć, jest to, że jesteś zmuszony zapłacić 10.000 $ za pokrycie ( zamknięcie ) pozycji. Jeśli akcje nadal będą się przesuwać, nie wpłynie to na ciebie dalej. Fakt, że posiadasz call 120 (lub opcję put 85), chroni Cię przed dalszymi stratami, ponieważ spread nigdy nie może być wart więcej niż różnica między uderzeniami.

Bufor strat w składkach

Jest też lepsza wiadomość: pamiętaj, że kupując pozycję, zbierasz premię gotówkową, a to amortyzuje straty. Załóżmy, że zbierasz 250 $ za każdego żelaznego kondora. Odejmij 250 $ od maksymalnego 1000 $, a wynik reprezentuje największą możliwą stratę na żelaznego kondora. W tym przykładzie to 750 USD.

Uwaga: Jeśli nadal będziesz utrzymywać pozycję do czasu wygaśnięcia opcji, możesz stracić pieniądze tylko na spreadzie kupna lub spreadzie sprzedaży; nie mogą obaj zarabiać na tym w tym samym czasie.

W zależności od opcji (i aktywów bazowych), które zdecydujesz się kupić i sprzedać, może zaistnieć kilka różnych okoliczności:

• Prawdopodobieństwo przegranej może zostać zmniejszone, ale potencjał nagrody jest również zmniejszony (wybierz dalsze opcje nieopłacalne).
• Potencjał nagrody można zwiększyć, ale prawdopodobieństwo uzyskania tej nagrody jest zmniejszone (wybierz opcje, które są mniej kosztowne).
• Znalezienie opcji, które pasują do Twojej strefy komfortu, może wymagać trochę prób i błędów. Trzymaj się indeksów lub sektorów, które dobrze rozumiesz.

Wprowadzenie do zarządzania ryzykiem

Żelazny kondor może być strategią ograniczonego ryzyka, ale to nie znaczy, że nie powinieneś nic robić i patrzeć, jak pieniądze znikają, gdy sprawy nie idą po twojej myśli. Chociaż dla długoterminowego sukcesu ważne jest, aby zrozumieć, jak zarządzać ryzykiem podczas handlu żelaznymi kondorami, dogłębne omówienie zarządzania ryzykiem wykracza poza zakres tego artykułu.

Tak jak nie zawsze osiągasz maksymalny zysk, gdy transakcja jest opłacalna (ponieważ zamykasz ją przed wygaśnięciem), często tracisz mniej niż maksimum, gdy pozycja porusza się przeciwko tobie. Może się tak zdarzyć z kilku powodów:

• Możesz zdecydować się na wcześniejsze zamknięcie, aby zapobiec większym stratom.
• XYZ może odwrócić kierunek, umożliwiając osiągnięcie maksymalnego zysku.
• XYZ może nie przejść aż do 120. Jeśli cena XYZ w momencie wygaśnięcia ( cena rozliczeniowa ) wynosi 112, to call 110 jest w cenie o dwa punkty i jest wart tylko 200 $. Kiedy odkupisz tę opcję (pozostałe trzy opcje wygasają bez wartości), możesz nadal zarobić niewielki zysk – 50 USD w tym scenariuszu.

Przećwicz handel na rachunku papierowym

Jeśli ta strategia brzmi atrakcyjnie, rozważ otwarcie rachunku papierowego u swojego brokera, nawet jeśli jesteś doświadczonym traderem. Chodzi o to, aby zdobyć doświadczenie bez narażania pieniędzy. Wybierz dwa lub trzy różne aktywa bazowe lub wybierz jeden, używając różnych miesięcy wygaśnięcia i cen wykonania. Zobaczysz, jak różne pozycje żelaznych kondorów radzą sobie w miarę upływu czasu i ruchów rynków.

Głównym celem handlu papierami jest odkrycie, czy kondory żelazne odpowiadają Tobie i Twojemu stylowi handlowania. Ważne jest, aby zajmować pozycje w swojej strefie komfortu. To idealne rozwiązanie, gdy ryzyko i nagroda związana z daną pozycją pozwalają nie martwić się. Kiedy naruszona zostanie Twoja strefa komfortu, nadszedł czas, aby zmodyfikować portfel, aby wyeliminować pozycje, które Cię niepokoją.

streszczenie

Żelazne kondory pozwalają inwestować na giełdzie z neutralnym nastawieniem, co wielu traderów uważa za całkiem wygodne. Ta strategia opcji pozwala również na posiadanie pozycji z ograniczonym ryzykiem i dużym prawdopodobieństwem sukcesu.