Pudełko w stylu o stałym dochodzie
Co to jest pudełko w stylu stałego dochodu?
Okno w stylu stałego dochodu zapewnia wizualną reprezentację charakterystyk inwestycyjnych inwestycji o stałym dochodzie. Pudełka o stałym dochodzie zostały stworzone przez Morningstar i są najczęściej używane w przypadku funduszy inwestycyjnych. Są cennym narzędziem dla inwestorów do określania struktury ryzyka i zwrotu z inwestycji o stałym dochodzie. Pomagają również inwestorom w klasyfikowaniu i wyborze inwestycji na podstawie określonych kryteriów inwestowania.
Ramka o stałym dochodzie może być zestawiona z ramką typu equity.
Kluczowe wnioski
- Style box to wizualna metoda oceny cech inwestycji, spopularyzowana przez firmę analityczną Morningstar.
- Pudełko o stałym dochodzie składa się z dziewięciu kwadratów, przy czym osie pionowa i pozioma służą do definiowania cech inwestycji, aby pomóc inwestorom w ocenie papieru wartościowego lub funduszu o stałym dochodzie.
- W ramce o stałym dochodzie wykorzystuje się wrażliwość na stopę procentową i jakość kredytową jako dwie podstawowe cechy do rozważenia, przy czym oś pozioma przedstawia kategorie zapadalności funduszu reprezentowane przez krótkoterminowy, średnioterminowy i długoterminowy.
Objaśnienie okna stylu o stałym dochodzie
Pudełko o stałym dochodzie składa się z dziewięciu kwadratów z osiami pionową i poziomą używanymi do definiowania cech inwestycji. Morningstar wykorzystuje wrażliwość na zmiany stóp procentowych i jakość kredytową jako dwie główne cechy brane pod uwagę.
Na osi poziomej inwestorzy znajdą trzy kategorie klasyfikacji wrażliwości stóp procentowych: ograniczoną, umiarkowaną i ekstensywną. Na wrażliwość stopy procentowej wpływa czas trwania funduszu. W związku z tym krótkoterminowe fundusze o stałym oprocentowaniu znajdą się w ograniczonej kategorii, podczas gdy długoterminowe fundusze o stałym oprocentowaniu znajdą się w kategorii ekstensywnej.
Na osi pionowej, ratingi jakości kredytowej są drugim czynnikiem używanym do klasyfikowania inwestycji w fundusze o stałym dochodzie. Kategorie jakości kredytów w stylu box to wysoka, średnia i niska.
Morningstar zapewnia szczegółowe zestawienie parametrów klasyfikacji kwadrantu typu box box. Klasyfikacje wrażliwości na stopę procentową są określane na podstawie trzyletniego średniego czasu trwania funduszu w porównaniu z indeksem Morningstar Core Bond Index. Jakość kredytowa jest określana za pomocą metodologii obejmującej średnie ważone ratingi kredytowe funduszu. Fundusze o wysokiej jakości kredytowej będą miały średni rating kredytowy ważony aktywami na poziomie AA- i wyższym. Fundusze o niskiej jakości kredytowej będą miały średni rating kredytowy ważony aktywami niższy niż BBB. Morningstar jest głównym twórcą pudełek o stałym dochodzie, jednak istnieją różnice w stosunku do innych dostawców informacji finansowych.
Analiza pudełkowa ze stałym dochodem
Ponieważ stopy potencjalnie wzrosną w 2018 r., Inwestor o stałym dochodzie korzystający ze stylowego inwestowania do identyfikacji inwestycji o stałym dochodzie może być zainteresowany filtrowaniem pod kątem najlepszych funduszy o ograniczonej wrażliwości na stopy procentowe i wysokiej jakości kredytowej. W kategorii ograniczonej / wysokiej jakości kredytowej fundusz Franklin Minnesota Tax-Free Income jest jednym z najlepszych funduszy w kategorii, biorąc pod uwagę roczne wyniki do 9 stycznia 2018 r. Wartość aktywów netto funduszu wynosi 12,33 USD. Roczna stopa zwrotu wynosi 3,62%. Rentowność funduszu z kroczącego dwunastu miesięcy wynosi 2,89%, a rentowność z 30-dniowych papierów wartościowych z tytułu SEC wynosi 1,33%.
Inwestorzy poszukujący wyższych potencjalnych zwrotów z inwestycji o niższej jakości kredytowej, nadal koncentrując się na ograniczonej wrażliwości na stopy procentowe, chcieliby filtrować pod kątem ograniczonej i niskiej jakości. W tym stylu fundusz MFS Emerging Markets Debt Local Currency Fund jest funduszem o najlepszych wynikach. Fundusz ma roczną stopę zwrotu w wysokości 15,33% przy wskaźniku kosztów 1,10%. Jego rentowność z ostatnich dwunastu miesięcy wynosi 4,25%, a 30-dniowa rentowność SEC wynosi 3,82%.