FAS 123R

Co to jest FAS 123R?

FAS 123R to standard rachunkowości finansowej 2006 wprowadzony przez Radę Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), który nakłada na firmy obowiązek corocznego odliczania kwoty płatności w formie akcji (kapitału własnego) przyznanej swoim pracownikom.

• FAS 123R został wprowadzony w 2006 r. I wymaga od spółek, aby wypłaty kapitału w formie akcji były rejestrowane jako odliczenia.
• Podstawową ideą stojącą za FAS 123R jest to, że koszty związane z płatnościami kapitałowymi za usługi pracowników mają być rozliczane w sprawozdaniu finansowym.
• Rekompensata kapitałowa nie była wcześniej wydatkowana, ponieważ nie jest to rzeczywisty wydatek pieniężny. Jednakże rekompensata kapitałowa jest bezpośrednim wydatkiem dla akcjonariuszy spółki.
• Przeciwnicy wydatkowania opcji na akcje dla pracowników (ESO) twierdzą, że dotacje na opcje pomagają firmom przyciągać kluczowych pracowników i dostosowywać ich interesy do interesów akcjonariuszy.
• Zwolennicy wydatków ESO twierdzą, że rekompensata kapitałowa przenosi kapitał akcjonariuszy na stypendystów – otrzymują pieniądze, które w przeciwnym razie zostałyby w firmie.

Jak działa FAS 123R

Wielu pracowników otrzymuje rekompensatę kapitałową jako dodatek do ich pensji. Tradycyjnie wynagrodzenie to ma postaćprzyznanych opcji na akcje, które można zamienić na akcje spółki. Podstawową ideą stojącą za FAS 123R jest to, że koszty związane z wypłatą kapitału za usługi pracowników mają być rozliczane w sprawozdaniu finansowym, aby odzwierciedlić transakcję gospodarczą zachodzącą między firmą a jej pracownikami.

Rekompensata kapitałowa nie była wcześniej wydatkowana, ponieważ nie jest rzeczywistym wydatkiem pieniężnym dla firmy. Jednakże rekompensata kapitałowa jest bezpośrednim wydatkiem dla akcjonariuszy spółki. Akcjonariusze są właścicielami spółek notowanych na giełdzie, a zatem to oni ostatecznie płacą za emisję dodatkowych akcji w drodze rozwodnienia. W przypadku wyemitowania dodatkowych akcji przez spółkę lub zamiany zamiennych papierów wartościowych następuje rozwodnienie. Gdyby w danej spółce było 10 akcji, wyemitowanie kolejnych pięciu akcji w zamian za kapitał oznaczałoby, że dotychczasowi właściciele 10 udziałów zmniejszyliby swój udział w spółce do zaledwie dwóch trzecich.

Uwagi specjalne

W obliczu FAS 123R rekompensata kapitałowa uległa zmianie – opcje nie są już preferowanym sposobem wynagradzania kadry kierowniczej, a pojawiły się nowe sposoby wynagradzania dobrych wyników przedsiębiorstwa. Niektóre z nich, takie jak opcje przeładowania, zostały wykopane w latach 90. XX wieku – okresie rozkwitu hossy i przyznawania ESO. Z punktu widzenia inwestora te nowsze pojazdy do rekompensaty są nie tylko onieśmielające i skomplikowane, ale również trudne do wyceny.

Przed FAS 123R opcje nie odbierały wyraźnie zysków bilansowych firmy; tak więc pomimo swoich wad były one z natury bardziej atrakcyjne niż inne pojazdy kompensacyjne. Otóż, przyznawanie akcji zwykłych, praw do wzrostu wartości akcji (SAR), dywidend, opcji lub innych pochodnych zachęt opartych na akcjach to równie kosztowne podejścia do wynagradzania pracowników, co sprawia, że ​​najlepsze zachęty mają największą siłę motywacyjną.

Z punktu widzenia inwestora rekompensata kapitałowa nie powinna nadmiernie osłabiać własności akcjonariuszy, powinna płacić kierownictwu za wzrost kapitalizacji rynkowej zamiast za wzrost ceny akcji (którą można łatwo manipulować za pomocą odkupu akcji ) i powinna być na tyle prosta, aby przeprowadzić analizę bez konieczności wydawania dni przeorywania przez prawniczy żargon obowiązkowego zgłoszenia. Z punktu widzenia kadry kierowniczej, rekompensata kapitałowa powinna być mocno podniesiona, aby zapewnić wykładniczo wysoką rekompensatę za wyjątkowe wyniki i nie powinna narażać ich na potencjalnie karne podatki dochodowe.

Zalety i wady FAS 123R

Przeciwnicy wydatkowania opcji na akcje dla pracowników (ESO) twierdzą, że dotacje opcji pomagają firmom przyciągać i motywować kluczowych pracowników oraz że dostosowują interesy akcjonariuszy (np. Zwiększanie ceny akcji) do interesów beneficjentów (tj. Zwiększanie wartości opcji). Twierdzą również, że jeśli firmy będą musiały wydać opcje, prawdopodobnie skorzystają zamiast tego z innych form rekompensaty – takich, które nie dostosowują celów akcjonariuszy do celów beneficjentów.

Z drugiej strony ci, którzy wspierają wydatki w ESO, twierdzą, że rekompensata kapitałowa przenosi kapitał akcjonariuszy na beneficjentów – otrzymują pieniądze, które w przeciwnym razie zostałyby w firmie. Zwolennicy tych zasad utrzymują, że jeśli wynagrodzenie jest rozliczane jako wymiana na usługi pracownicze, to z tego wynika, że ​​wynagrodzenie oparte na kapitale za te same usługi pracownika również powinno być rozliczane w kosztach.

Przykład FAS 123R

Dlaczego powinno to mieć znaczenie dla Ciebie jako inwestora? Cóż, jeśli masz dużo pieniędzy uwięzionych w akcjach, FAS 123R ma potencjał, aby wydobyć znaczną część wartości twojego portfela. W przeszłości firma, która wystawiała opcje na akcje swoim pracownikom, nie musiała ich kosztować; na przykład przyznanie 500 000 opcji dyrektorowi nic nie kosztowałoby firmy na papierze. Teraz FASB wymaga, aby firmy naliczały opłatę za przyznanie opcji pomnożoną przez wartość godziwą dotacji. Kontynuując nasz przykład, załóżmy, że kwota dotacji wynosi 10 USD na opcję, co daje w sumie 5 milionów USD (500 000 opcji x 10 USD na opcję) w wydatku na rekompensatę kapitałową. Aby zachować zgodność z FAS 123R, firma musiałaby teraz wydać te 5 milionów dolarów, wpływając w ten sposób na jej wyniki finansowe.

Jak widać, ten nowy sposób działania może znacznie wpłynąć na rentowność niektórych firm. Jeśli masz w swoim portfelu wiele firm, które polegają na opcjach, aby zadowolić swoich dyrektorów, powinieneś mieć świadomość, że akcje tych spółek mogą być na dobrej drodze do korekty cen na podstawie wiadomości, że ich zyski znacznie spadły w rezultacie kosztów opcji.