Fundusz zarządzany giełdowy (ETMF)

Czym są fundusze zarządzane na giełdzie (ETMF)?

Fundusze zarządzane na giełdzie (ETMF) to rodzaj funduszy zatwierdzonych przez Komisję Giełd Papierów Wartościowych (SEC) w 2014 r. Są one hybrydą między funduszami inwestycyjnymi a funduszami typu ETF. Zostały stworzone dla globalnej firmy inwestycyjnej Eaton Vance i są oznaczone jako NextShares na NASDAQ.

Zrozumienie funduszy zarządzanych na giełdzie (ETMF)

Fundusze ETMF są pośrednikiem między funduszami wspólnego inwestowania a funduszami ETF, łącząc aspekty różnych istniejących rodzajów funduszy w celu zachowania zarówno wydajności, jak i poufności portfela. Mają wiele takich samych cech jak fundusze wspólnego inwestowania, w tym:

• Ujawnianie zestawień kwartalnych zamiast dziennych w celu zachowania poufności
• Elastyczność, którą można handlować przez cały dzień

ETMF obejmują również wiele elementów funduszy podlegających obrotowi giełdowemu, w tym:

• Efektywność podatkowa, ponieważ fundusze nie czerpią zysków kapitałowych
• Obrót oparty na wartości aktywów netto (NAV)

Na koniec każdego dnia handlowego ETMF wyceniają NAV, biorąc pod uwagę wszelkie premie lub rabaty w transakcjach. Ta wartość aktywów netto jest następnie wykorzystywana jako retrospektywna podstawa do handlu w tym dniu. Zasadniczo transakcje odbywają się przez cały dzień po cenie zastępczej, ponieważ rzeczywista cena nie zostanie ustalona przed zamknięciem rynku na dany dzień.

Co oznaczają fundusze zarządzane na giełdzie dla inwestorów?

ETMF to wyjątkowa i nowatorska szansa dla inwestorów. Podobnie jak fundusze inwestycyjne, fundusze ETMF są aktywnie zarządzane, ale nie stwarzają takiego samego ryzyka jak tradycyjne, aktywnie zarządzane fundusze ETF. Ponieważ fundusze ETMF można kupować i sprzedawać bezpośrednio na giełdzie, są one również efektywne kosztowo i podatkowo dla inwestora, ponieważ eliminują koszty i opłaty związane z pośrednikami.

Historia funduszy zarządzanych na giełdzie

Eaton Vance (teraz Morgan Stanley) NextShares zostały zatwierdzone przez Securities Exchange Commission (SEC) pod koniec 2014 roku2 Jednakże, z powodu zasad i przepisów, nie rozpocząć handel dopiero na początku 2016 roku Wszelka wymiana na których handel ETMFs musi wypełnić Formularz SEC 19b-4, który wymaga, aby giełda zaktualizowała swój system, aby móc obsługiwać codzienne transakcje w oparciu o cenę zastępczą.  Do chwili obecnej na rynku znajdują się następujące Eaton Vance ETMF:

• Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): był to pierwszy ETMF, który rozpoczął handel na rynku.
• Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): ETMF inwestuje głównie w akcje zwykłe, ale także w zobowiązania dochodowe, akcje uprzywilejowane i hybrydowe papiery wartościowe.
• Eaton Vance TABS Obligacje komunalne NextShares (EVLMC) na 5 do 15 lat: ETMF inwestuje w atrakcyjnie wycenione papiery wartościowe w oparciu o badania.

Inne firmy poszły w jego ślady i zażądały własnych ETMF. Nie jest jednak jasne, kiedy te fundusze zostaną zatwierdzone, a jeśli zostaną zatwierdzone, kiedy będą mogły rozpocząć handel.