Certyfikat zaufania do sprzętu (ETC)
Co to jest certyfikat zaufania do sprzętu?
Certyfikat zaufania do sprzętu (ETC) odnosi się do instrumentu dłużnego, który umożliwia firmie przejęcie aktywów i czerpanie z nich radości, jednocześnie płacąc za nie w czasie. Zabezpieczeniem emisji długu jest sprzęt lub majątek rzeczowy. W tym czasie tytuł do sprzętu pozostaje w zaufaniu posiadaczy emisji.
ETC zostały pierwotnie wprowadzone w celu finansowania zakupu wagonów kolejowych, ale obecnie są wykorzystywane przy sprzedaży i zakupie samolotów i kontenerów transportowych.
Kluczowe wnioski
- Certyfikat zaufania do sprzętu odnosi się do instrumentu dłużnego, który umożliwia firmie przejęcie aktywów i czerpanie z nich radości, jednocześnie płacąc za nie w czasie.
- Inwestorzy dostarczają kapitał kupując certyfikaty, co pozwala na utworzenie trustu w celu zakupu aktywów, które są następnie dzierżawione firmom.
- Po zaspokojeniu zadłużenia tytuł majątku przechodzi na spółkę.
- ETC są powszechnie stosowane przez linie lotnicze do zakupu samolotów.
Zrozumienie certyfikatów zaufania do sprzętu
Certyfikaty zaufania dotyczące sprzętu to średnio- i długoterminowe instrumenty dłużne, które pozwalają firmie na korzystanie z aktywów, podczas gdy płacą za nie w czasie. Utworzono zaufanie, które tworzy certyfikat. Inwestorzy mogą następnie kupować i posiadać te certyfikaty. Kapitał od inwestorów pozwala zaufanie do zakupu danego składnika aktywów, który jest następnie wydzierżawiony spółce. Trust otrzymuje płatności od leasingobiorcy i rozprowadza je wśród inwestorów lub posiadaczy certyfikatów. Warunki umowy określane są na początku stosunku leasingu, w tym terminy płatności, spłaty odsetek itp., Do czasu spłaty zadłużenia. Innymi słowy, certyfikat zaufania do sprzętu jest bardzo podobny do kredytu hipotecznego lub kredytu samochodowego, ponieważ jest instrumentem dłużnym zabezpieczonym aktywem.
Istnieją dwa możliwe skutki, które mogą wyniknąć z ETC, z których oba zależą od zdolności kredytobiorcy do spłaty. Jeśli kredytobiorca zachowuje płatności i opłaca dług składnika aktywów tytuł przenosi się z uchwytu do kredytobiorcy. Ale z drugiej strony, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań, pożyczkodawca lub sprzedawca ma prawo do odzyskania lub przejęcia aktywów.
Jeżeli pożyczkobiorca nie wywiąże się z warunków ETC, pożyczkodawca lub sprzedawca może odzyskać aktywa.
Certyfikaty te były pierwotnie wykorzystywane do finansowania wagonów kolejowych i taboru kolejowego, a wagony towarowe były wykorzystywane jako zabezpieczenie. Obecnie certyfikaty zaufania w zakresie sprzętu są wykorzystywane do finansowania zakupów samolotów i kontenerów używanych w żegludze i na morzu.
ETC to popularny sposób finansowania sprzętu ze względu na korzyści podatkowe z nimi związane. Ponieważ pożyczkobiorca nie posiada tytułu własności do składnika aktywów w okresie finansowania, nie jest uważany za właściciela. Oznacza to, że nie będzie musiał płacić od niego podatków, przynajmniej do czasu całkowitej spłaty długu.
Rozszerzone certyfikaty zaufania do sprzętu
Certyfikat zaufania w zakresie wyposażenia (EETC) to jedna z form ETC, która jest wydawana i zarządzana przez spółki specjalnego przeznaczenia zwane trustami tranzytowymi. Te spółki specjalnego przeznaczenia (SPE) umożliwiają pożyczkobiorcom łączenie wielu zakupów wyposażenia w jeden dłużny papier wartościowy. Podczas gdy pożyczkobiorca dzierżawi aktywa od trustu, trust wystawia dług, pełni dla niego funkcję repozytorium, obsługując jednocześnie obsługę zadłużenia i płatności na rzecz inwestorów posiadających certyfikat.
Linie lotnicze bardzo często korzystają z EETC, pozyskując miliardy na finansowanie zakupów samolotów ze względu na wysokie wymagania dotyczące nakładów kapitałowych. W rzeczywistości, Northwest Airlines jako pionier w wykorzystaniu EETC do finansowania samolotów w 1994 roku. W zamian za większą płynność i szerszą bazę inwestorów dla tych instrumentów finansowych, linie lotnicze cieszą się oszczędnościami kosztów i większą elastycznością, unikając potrzeby tworzenia wielu ETC dla indywidualnych zakupów samolotów.. EETC zostały dodatkowo wzmocnione, gdy wprowadzono transze – lub różne części zadłużenia o różnym stopniu uprzywilejowania, bezpieczeństwie, ryzyku, kuponach i ratingach kredytowych.
EETCS zostały zbadane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Radę Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), które zakwestionowały ich traktowanie jako oddzielnych podmiotów gospodarczych do celów księgowych. Korzystając z SPE, kredytobiorcy są w stanie utrzymać swoje zobowiązania dłużne jako pozycje pozabilansowe, w wyniku czego ich sprawozdania finansowe często nie przedstawiają pełnego obrazu zaciągniętych kredytów. FASB wydała zawiadomienie o interpretacji finansowej (FIN) 46, aby nakreślić, kiedy spółki powinny konsolidować lub wykazywać aktywa i zobowiązania pozabilansowe w swoich sprawozdaniach finansowych dla tych spółek.
Korzyści z ETC
Jak wspomniano powyżej, istnieją korzyści podatkowe dla leasingobiorców, którzy wykorzystują ETC jako sposób na zdobycie aktywów, których potrzebują do prowadzenia swojej działalności. Ponieważ nie są właścicielami aktywów, najemcy nie muszą płacić żadnych podatków od nieruchomości. Może się to jednak zmienić, gdy tytuł zostanie przeniesiony z trustu na leasingobiorcę.
ETC zapewniają również pewną formę ochrony trustu i inwestorów. Jeśli firma zbankrutuje lub stanie się niewypłacalna, może nie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych. Ale w przypadku ETC trust ma prawo odzyskać aktywa. Innymi słowy, jeśli firma lotnicza zbankrutuje i nadal będzie musiała dokonać płatności, trust może odebrać firmie wydzierżawione samoloty.