Dostawa a płatność (DVP)
Co to jest dostawa a płatność (DVP)?
Delivery versus payment (DVP) to metoda rozliczeń w branży papierów wartościowych, która gwarantuje, że przeniesienie papierów wartościowych nastąpi dopiero po dokonaniu płatności. DVP zastrzega, że płatność gotówką kupującego za papiery wartościowe musi być dokonana przed lub w tym samym czasie co dostarczenie papieru wartościowego.
Dostawa a płatność to proces rozliczeniowy z perspektywy kupującego; z punktu widzenia sprzedającego ten system rozliczeń nazywa się otrzymaniem w porównaniu z płatnością (RVP). Wymagania DVP / RVP pojawiły się w następstwie zakazania instytucjom płacenia pieniędzy za papiery wartościowe, zanim papiery te zostały utrzymane w formie zbywalnej. DVP jest również znany jako dostawa za opłatą (DAP), dostawa za gotówkę (DAC) i płatność przy odbiorze.
Kluczowe wnioski
- Dostawa za płatnością to proces rozrachunku papierów wartościowych, który wymaga dokonania płatności przed dostawą papierów wartościowych lub w tym samym czasie.
- Proces ten ma na celu zmniejszenie ryzyka dostarczenia papierów wartościowych bez zapłaty lub dokonania płatności bez ich dostarczenia.
- System dostawy kontra płatności stał się powszechną praktyką branżową w następstwie krachu rynkowego z października 1987 roku.
Zrozumienie dostawy a płatność (DVP)
System rozliczeń „dostawa kontra płatność” zapewnia, że dostawa nastąpi tylko wtedy, gdy nastąpi płatność. System działa jako łącznik między systemem transferu środków a systemem transferu papierów wartościowych. Z punktu widzenia operacyjnego DVP to transakcja sprzedaży zbywalnych papierów wartościowych (w zamian za płatność gotówkową), którą można zlecić agentowi rozliczeniowemu za pomocą komunikatu SWIFT typu MT 543 (w standardzie ISO15022).
Zastosowanie takich standardowych typów komunikatów ma na celu zmniejszenie ryzyka przy rozliczaniu transakcji finansowej oraz umożliwienie automatycznego przetwarzania. W idealnym przypadku tytuł do składnika aktywów i płatność są wymieniane jednocześnie. Może to być możliwe w wielu przypadkach, na przykład w centralnym systemie depozytowym, takim jak United States Depository Trust Corporation.
Jak działa dostawa a płatność
Istotnym źródłem ryzyka kredytowego w rozrachunku papierów wartościowych jest główne ryzyko związane z datą rozliczenia. Ideą systemu RVP / DVP jest to, że część tego ryzyka może zostać usunięta, jeśli procedura rozliczeniowa wymaga, aby dostawa miała miejsce tylko wtedy, gdy nastąpi płatność (innymi słowy, że papiery wartościowe nie zostaną dostarczone przed wymianą płatności za papiery wartościowe). System pomaga zapewnić, że płatności towarzyszą dostawom, zmniejszając w ten sposób ryzyko główne, ograniczając prawdopodobieństwo wstrzymania dostaw lub płatności w okresach napięć na rynkach finansowych oraz zmniejszając ryzyko płynności.
Zgodnie z prawem instytucje są zobowiązane do żądania aktywów o równej wartości w zamian za dostawę papierów wartościowych. Papiery wartościowe są zwykle dostarczane do banku klienta kupującego, podczas gdy płatność jest dokonywana jednocześnie przelewem bankowym, czekiem lub przelewem na konto.
Dostawa za płatnością (DVP) to metoda rozliczenia, która wymaga, aby papiery wartościowe były dostarczane do określonego odbiorcy dopiero po dokonaniu płatności.
Uwagi specjalne
Po światowym spadku cen akcji w październiku 1987 r. Banki centralne w Grupie dziesięciu pracowały nad wzmocnieniem procedur rozliczeniowych i wyeliminowaniem ryzyka, że dostawa zabezpieczenia może zostać dokonana bez płatności lub że płatność może zostać dokonana bez dostawy (tzw. ryzyko). Procedura DVP ogranicza lub eliminuje ekspozycję kontrahentów na to główne ryzyko.