Doomsday Call

Co to jest Doomsday Call?

Wezwanie do sądu to rezerwa, która pozwala emitentowi zabezpieczyć się przed ryzykiem stopy procentowej poprzez wykup obligacji (spłatę kapitału i narosłych odsetek) przed terminem wykupu.

Zrozumieć Doomsday Call

Doomsday call to opcja kupna dodawana do obligacji, która umożliwia emitentowi lub inwestorowi przedterminowe wykupienie obligacji. Oznaczenie „DD” na notowaniu obligacji oznacza, że ​​obligacja ma opcję kupna w dniu zagłady. Wykonane wezwanie do sądu ostatecznego może obniżyć rentowność obligacji, ponieważ skraca okres obowiązywania obligacji (czas między emisją obligacji a terminem wykupu ), a tym samym zmniejsza ogólne zapłacone odsetki. Wezwanie do sądu jest potocznie określane jako wezwanie do Kanady, ponieważ obligacje wyemitowane przez kanadyjskie korporacje często je zawierają.

Wystawca obligacji stosunkowo rzadko powołuje się na wezwanie do sądu ostatecznego, ponieważ generalnie korzystne jest dla emitenta zezwolenie na utrzymanie obligacji do wykupu. Gdyby jednak stopy procentowe znacznie spadły, skorzystanie z wezwania do sądu może być korzystne dla emitenta. Mogą wtedy wyemitować nowe obligacje po niższej stopie procentowej. Wykonując wezwanie, emitent spłaca kapitał i narosłe odsetki przed terminem zapadalności.

Zazwyczaj przepis na wezwanie do sądu ostatecznego zapewnia, że ​​cena zapłacona za obligację generuje określony zysk dla posiadacza obligacji, a skorzystanie z niej zmniejsza ryzyko, ponieważ spłaca kapitał przed terminem. Ponura nazwa wynika z faktu, że obligatariuszowi grozi utrata wyższego oprocentowania kuponu, jeśli emitent skorzysta z tej opcji. Dla emitenta nazwa ta miałaby pozytywne konotacje, gdyż mogłaby potencjalnie obniżyć koszt pożyczenia pieniędzy.

Opcja kupna w dniu zagłady może pomóc chronić posiadacza obligacji, ponieważ określa, co otrzyma inwestor, jeśli emitent skorzysta z tej opcji. Ten warunek zwykle nakazuje wywołanie obligacji w stałej i z góry określonej wysokości. Ta z góry określona kwota jest albo określonym spreadem w stosunku do rentowności obligacji rządowych, albo wartością nominalną, w zależności od tego, która z tych wartości jest wyższa.

Doomsday telefony były kiedyś znane pod inną nazwą związaną z firmą, która jako pierwsza wpadła na pomysł. Zgodnie z tradycją branży finansowej, przepis ten zaczął się, gdy firma Domtar po raz pierwszy wyemitowała obligacje z tą funkcją w 1987 roku. Domtar jest kanadyjskim producentem wyrobów papierniczych. Później opcja stała się znana jako wezwanie do sądu lub, dla tych, którzy uważają, że pseudonim jest zbyt chorobliwy, wezwanie do Kanady.