Definicja swapu walutowego
Co to jest swap walutowy?
Swap walutowy, czasami nazywany swapem walutowym, obejmuje wymianę odsetek – a czasem kapitału – w jednej walucie na tę samą w innej walucie. Odsetki wymieniane są w ustalonych terminach przez cały okres obowiązywania umowy. Uważa się, że jest to transakcja walutowa i prawo nie wymaga, aby była wykazywana w bilansie przedsiębiorstwa.
Kluczowe wnioski
- Swap walutowy obejmuje wymianę odsetek – a czasem kapitału – w jednej walucie na tę samą w innej walucie.
- Firmy prowadzące działalność za granicą często wykorzystują swapy walutowe, aby uzyskać korzystniejsze oprocentowanie kredytu w lokalnej walucie, niż gdyby pożyczały pieniądze w lokalnym banku.
- Swapy walutowe, uważane za transakcję walutową, nie są prawnie zobowiązane do wykazywania w bilansie przedsiębiorstwa.
- Wahania stóp procentowych dla swapów walutowych obejmują oprocentowanie stałe na stałe, zmienne na zmienne lub stałe na zmienne.
Podstawy swapów walutowych
Swapy walutowe były pierwotnie dokonywane w celu obejścia kontroli walutowej, rządowych ograniczeń dotyczących kupna i / lub sprzedaży walut. Chociaż kraje o słabych i / lub rozwijających się gospodarkach generalnie używają kontroli walutowej w celu ograniczenia spekulacji na ich walutach, większość gospodarek rozwiniętych wyeliminowała obecnie kontrole.
Tak więc swapy są obecnie przeprowadzane najczęściej w celu zabezpieczenia inwestycji długoterminowych i zmiany ekspozycji obu stron na stopę procentową. Firmy prowadzące interesy za granicą często używają swapów walutowych, aby uzyskać korzystniejsze oprocentowanie kredytu w lokalnej walucie, niż gdyby pożyczyły pieniądze w banku w tym kraju.
Swapy walutowe są ważnymi instrumentami finansowymi używanymi przez banki, inwestorów i międzynarodowe korporacje.
Jak działa wymiana walut
W przypadku swapu walutowego strony uzgadniają z góry, czy dokonają kurs wymiany. Na przykład, jeśli swap obejmuje wymianę 10 milionów euro na 12,5 miliona dolarów, to implikuje się kurs wymiany EUR / USD na poziomie 1,25. W terminie zapadalności te same dwie kwoty główne muszą zostać wymienione, co stwarza ryzyko kursowe, ponieważ rynek mógł przesunąć się daleko od 1,25 w międzyczasie.
Cena jest zwykle wyrażana jako oferowana stopa procentowa londyńskiego międzybankowego (LIBOR) plus lub minus pewna liczba punktów, na podstawie krzywych stóp procentowych na początku i ryzyka kredytowego obu stron.
Ze względu na niedawne skandale i pytania dotyczące jego ważności jako stopy referencyjnej, LIBOR jest wycofywany. Według Rezerwy Federalnej i organów regulacyjnych w Wielkiej Brytanii LIBOR zostanie wycofany do 30 czerwca 2023 r. I zastąpionystopą bezpiecznegofinansowania nocnego (SOFR). W ramach tego wycofywania tygodniowe i dwumiesięczne stawki LIBOR LIBOR dla USD przestaną być publikowane po 31 grudnia 2021 r.
Swap walutowy można przeprowadzić na kilka sposobów. Wiele swapów wykorzystuje po prostu nominalną kwotę główną, co oznacza, że kwoty główne są wykorzystywane do obliczania należnych i płatnych odsetek w każdym okresie, ale nie są wymieniane.
Jeśli w momencie inicjowania transakcji następuje pełna wymiana kapitału, wymiana jest odwracana w terminie zapadalności. Termin zapadalności swapów walutowych można negocjować przez co najmniej 10 lat, co czyni je bardzo elastyczną metodą wymiany walut. Stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne.
Indie i Japonia podpisały dwustronną umowę o swapie walutowym o wartości 75 mld USD w październiku 2018 r., Aby zapewnić stabilność na rynku Forex i rynkach kapitałowych w Indiach.
Wymiana stóp procentowych w swapach walutowych
Istnieją trzy warianty wymiany stóp procentowych: stopa stała na stopę stałą; oprocentowanie zmienne do oprocentowania zmiennego; lub oprocentowanie stałe do zmiennego. Oznacza to, że w przypadku zamiany euro na dolary strona, która ma początkowo obowiązek spłaty stałej stopy procentowej od pożyczki w euro, może ją wymienić na stałą stopę procentową w dolarach lub zmienną stopę procentową w dolarach. Alternatywnie, strona, której pożyczka w euro jest oprocentowana według zmiennej stopy procentowej, może wymienić ją na zmienną lub stałą stopę procentową w dolarach. Swap dwóch zmiennych stóp procentowych jest czasami nazywany swapem bazowym.
Płatności w zakresie stóp procentowych są zwykle obliczane kwartalnie i wymieniane co pół roku, chociaż swapy mogą mieć strukturę w zależności od potrzeb. Płatności odsetek na ogół nie są kompensowane, ponieważ są w różnych walutach.