Połączenie objęte usługą
Co to jest rozmowa telefoniczna w ramach usługi?
Zabezpieczona opcja kupna odnosi się do transakcji finansowej, w której inwestor sprzedający opcje kupna posiada równoważną kwotę bazowego papieru wartościowego. W tym celu inwestor posiadający pozycję długą w aktywach wystawia (sprzedaje) opcje kupna na ten sam składnik aktywów, aby wygenerować strumień dochodu. Długa pozycja inwestora w aktywach jest „zabezpieczeniem”, ponieważ oznacza, że sprzedający może dostarczyć akcje, jeśli nabywca opcji kupna zdecyduje się wykonać. Jeśli inwestor jednocześnie kupuje akcje i wystawia opcje kupna na tę pozycję, nazywa się to transakcją „kup-zapis”.
Kluczowe wnioski
- Cover call to popularna strategia opcyjna służąca do generowania dochodu w postaci premii opcyjnych.
- Aby wykonać opcję kupna z pokryciem, inwestor posiadający pozycję długą w aktywach wystawia (sprzedaje) opcje kupna na ten sam składnik aktywów.
- Jest często stosowany przez tych, którzy zamierzają utrzymywać akcje bazowe przez długi czas, ale nie spodziewają się znacznego wzrostu cen w najbliższym czasie.
- Ta strategia jest idealna dla inwestora, który uważa, że cena instrumentu bazowego nie zmieni się zbytnio w najbliższym czasie.
Rozumienie połączeń objętych usługą
Covered call to strategia neutralna, co oznacza, że inwestor spodziewa się jedynie niewielkiego wzrostu lub spadku ceny akcji w okresie obowiązywania wystawionej opcji kupna. Strategia ta jest często stosowana, gdy inwestor ma krótkoterminowy neutralny pogląd na aktywa iz tego powodu utrzymuje aktywa długo i jednocześnie zajmuje krótką pozycję dzięki opcji generowania dochodu z premii opcyjnej.
Mówiąc najprościej, jeśli inwestor zamierza utrzymywać akcje bazowe przez długi czas, ale nie spodziewa się znacznego wzrostu ceny w najbliższym czasie, może wygenerować dochód (premie) na swoim koncie, czekając na zastój.
Pokryta opcja kupna służy jako krótkoterminowe zabezpieczenie długiej pozycji giełdowej i umożliwia inwestorom uzyskanie dochodu z premii otrzymanej za wystawienie opcji. Jednak inwestor traci zyski seryjnych gdy cena porusza się powyżej czasu trwania opcji ceną. Są również zobowiązani do dostarczenia 100 udziałów po cenie wykonania (za każdą spisaną umowę), jeżeli kupujący zdecyduje się skorzystać z opcji.
Strategia typu call z pokryciem nie jest przydatna dla bardzo upartego ani niedźwiedziego inwestora. Jeśli inwestor jest bardzo uparty, zazwyczaj lepiej jest nie wystawiać opcji i po prostu trzymać akcje. Opcja ogranicza zysk na akcjach, co może zmniejszyć ogólny zysk z transakcji, jeśli cena akcji wzrośnie. Podobnie, jeśli inwestor jest bardzo niedźwiedzi, może lepiej dla niego będzie po prostu sprzedać akcje, ponieważ premia otrzymana za wystawienie opcji kupna w niewielkim stopniu zniweluje stratę na akcjach w przypadku gwałtownego spadku kursu.
Maksymalny zysk i strata
Maksymalny zysk z pokrytej opcji kupna jest równy cenie wykonania krótkiej opcji kupna pomniejszonej o cenę zakupu akcji bazowych, powiększonej o otrzymaną premię.
Maksymalna strata jest równa cenie zakupu akcji bazowych pomniejszonej o otrzymaną premię.
Przykład połączenia objętego ubezpieczeniem
Inwestor posiada akcje hipotetycznej spółki TSJ. Podobają im się jego długoterminowe perspektywy, a także cena akcji, ale uważają, że w krótszej perspektywie akcje będą prawdopodobnie relatywnie płaskie, być może w granicach kilku dolarów od obecnej ceny 25 USD.
Jeśli sprzedają opcję kupna na TSJ z ceną wykonania 27 USD, zarabiają premię ze sprzedaży opcji, ale na czas trwania opcji ograniczają wzrost wartości akcji do 27 USD. Załóżmy, że premia, jaką otrzymują za wystawienie trzymiesięcznej opcji kupna, wynosi 0,75 USD (75 USD za kontrakt lub 100 akcji).
Rozegrany zostanie jeden z dwóch scenariuszy:
- Akcje TSJ są notowane poniżej ceny wykonania 27 USD. Opcja straci ważność, a inwestor zatrzyma premię z opcji. W tym przypadku, stosując strategię kupowania i zapisywania, z powodzeniem osiągnęli lepsze wyniki niż akcje. Nadal są właścicielami akcji, ale mają dodatkowe 75 USD w kieszeni, mniej opłat.
- Akcje TSJ wzrosną powyżej 27 USD. Opcja jest wykonywana, a wzrost akcji jest ograniczony do 27 USD. Gdyby cena przekroczyła 27,75 USD (cena wykonania plus premia), inwestorowi byłoby lepiej, gdyby trzymał akcje. Chociaż, jeśli i tak planowali sprzedać po 27 USD, wystawienie opcji kupna dało im dodatkowe 0,75 USD za akcję.
Często Zadawane Pytania
Czy rozmowy objęte ubezpieczeniem to opłacalna strategia?
Podobnie jak w przypadku każdej strategii handlowej, pokryte transakcje mogą być opłacalne lub nie. Najwyższa wypłata z pokrycia kupna ma miejsce, gdy cena akcji wzrośnie do ceny wykonania kupna, która została sprzedana, ale nie wyższej. W ten sposób inwestor zyskuje na skromnym wzroście akcji i zbiera pełną premię za opcję, gdy opcja wygasa jako bezwartościowa. Jak każda strategia, pisanie rozmów objętych ubezpieczeniem ma zalety i wady. Jeśli są używane z odpowiednimi akcjami, objęte ubezpieczeniem połączenia mogą być świetnym sposobem na obniżenie średniego kosztu lub wygenerowanie dochodu.
Czy rozmowy objęte ubezpieczeniem są ryzykowne?
Połączenia objęte usługą są uważane za stosunkowo niskie ryzyko. Zabezpieczone wezwania ograniczyłyby jednak potencjalny dalszy wzrost zysków, gdyby akcje nadal rosły, i nie chroniłyby zbytnio przed spadkiem ceny akcji. Należy zauważyć, że w przeciwieństwie do zabezpieczonych wezwań sprzedający, którzy nie posiadają równoważnej kwoty w akcjach bazowych, są wystawcami nagich wezwań. Nagie krótkie rozmowy mają teoretycznie nieograniczony potencjał strat, jeśli podstawowe bezpieczeństwo wzrośnie.
Czy mogę korzystać z połączeń objętych ubezpieczeniem w mojej IRA?
W zależności od opiekuna twojego IRA i twoich uprawnień do handlu opcjami z nim, tak. Istnieją również pewne zalety korzystania z połączeń objętych ubezpieczeniem w IRA. Możliwość wyzwolenia możliwego do zgłoszenia zysku kapitałowego sprawia, że pisanie połączeń objętych ubezpieczeniem jest dobrą strategią zarówno dla tradycyjnego, jak i Roth IRA. Inwestorzy mogą odkupić akcje po odpowiedniej cenie bez martwienia się o konsekwencje podatkowe, a także wygenerować dodatkowy dochód, który można potraktować jako dystrybucję lub ponownie zainwestować.
Czy istnieje coś takiego jak zadaszony putt?
W przeciwieństwie do opcji kupna, opcje sprzedaży dają posiadaczowi kontraktu prawo do sprzedaży instrumentu bazowego (w przeciwieństwie do jego zakupu) po ustalonej cenie. Równoważna pozycja przy użyciu opcji sprzedaży obejmowałaby sprzedaż krótkich akcji, a następnie sprzedaż z obniżoną ceną sprzedaży. Jest to jednak rzadkie. Zamiast tego inwestorzy mogą zastosować opcję sprzedaży w związku małżeńskim, w ramach której inwestor posiadający pozycję długą na akcjach kupuje opcję sprzedaży tej samej akcji, aby zabezpieczyć się przed spadkiem ceny akcji.